資本正展現出對在線教育的瘋狂追逐。
近日，在線少兒英語平台VIPKID确認完成5億美元D+輪融資，由Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國基金、雲鋒基金攜手領投，這也是全球在線教育領域最大的一筆融資。2017年8月，VIPKID還曾獲得2億美元的D輪融資。
被資本看好的不僅是VIPKID，整個市場都被資本聚光燈籠罩。除了已經上市的51talk，今年1月，DaDa（哒哒英語）也宣布獲得好未來教育集團和老虎環球基金共同投資的1億美元C輪融資。
充滿潛力和前景的市場甚至吸引了巨頭的入場。新東方、好未來甚至跨界的今日頭條等，均相繼入局，直接創辦在線英語機構。
VIPKID的新一輪融資，對企業而言是新的助力，而從行業看則意味着競争升級。目前的戰事，對VIPKID而言并不如想象中樂觀。
頭部玩家
最早涉足一對一在線外教課程模式的企業，是2009年成立的英語學習機構VIPABC（2017年5月更名為“Tutorabc”）。
成立初期，VIPABC主要針對成人用戶推出高端英語教學課程。當時一對一概念尚未深入人心，而高端定位也讓這家機構的發展受到局限。
随後瞄準這一市場的是51talk。成立于2011年，51talk雖然當時也主打成人業務，但是卻不以“高端”為标簽，而是将高性價比作為競争優勢，推出以菲律賓外教為主的産品，搶占了一部分市場。
從在線教育市場特點來看，成人用戶一直存在留存率過低的問題，相比之下，持續學習性較高的K12階段用戶更具潛力。
有行業分析報告顯示，國内少兒英語培訓市場規模為600億元，而且每年以20%的速度增加。
在成人在線教育拓展不順，少兒在線教育成為藍海之際，以少兒在線一對一教育為主的VIPKID和哒哒英語等後浪也獲得了快速的成長機會。
其中，VIPKID以北美外教為招牌，通過樹立最純正英語外教的形象，與市場上以東南亞外教、歐美外教為主的其他培訓機構形成差異化，在2013年成立後發展迅速。
為應對快速成長的行業市場，VIPKID的策略是以快打快。為了能迅速達到各項數據第一，VIPKID不惜虧本推出前12次課以内不滿意全額退款政策，提高産品的口碑和知名度。
如今，VIPKID已經是在線英語領域的獨角獸。根據其披露的數據，目前其北美外教數量超過4萬名，付費學員數量超過30萬名，遍布全球35個國家和地區。
同時，2017财年（2017年4月1日至2018年3月31日）财報顯示，其銷售額達到50億元，确認收入增長近6倍。
今年6月最新一輪融資完成後，VIPKID的估值達到200億人民币。如果以此計算，VIPKID已經跻身中國在線教育機構前十行列，更是在線少兒英語教育領域的領頭羊。
新對手湧現
從市場格局看，VIPKID的主要競争對手是同一時間/早于VIPKID發力在線一對一外教的兩家機構——哒哒英語、51talk。
51talk近年來開始将業務重心轉移至在線少兒英語。其創始人兼首席執行官黃佳佳透露，今年一季度，51talk來自K12學生的現金收入占總現金收入的比例達到84%。
哒哒英語則從教學模式出發，以“專屬一對一”模式切入，專屬外教固定時間在線授課，這與VIPKID的“Uber模式”（根據上線時間随機為學員安排不同老師）有明顯區别，吸引了部分對師資要求高的用戶。
除了這兩家主力競争機構，近期在線英語教育領域還不斷有新機構湧入。今年1月成立的皮皮魚少兒英語在6月11日宣布完成8000萬元Pre-A輪融資，這一機構主打針對4至12歲少兒的一對四在線外教小班課。
皮皮魚創始人劉洋認為，目前4至12歲的兒童數量超過1億人，群體基數龐大，但在線教育的市場滲透率極低，不足10%，行業尚處于起跑階段；其次，随着帶寬提升、家庭iPad等基礎設備的普及，在線教育将會像線上購物一樣成為一個趨勢。
這解釋了資本為在線少兒英語投資的原因。
互聯網分析人士王利陽表示，盡管有獨角獸出現，但不同于新東方近乎壟斷的英語培訓市場，目前細分的在線教育市場還沒有一家獨大的品牌，大部分企業仍處于探索改進階段。2018年随着資本對頭部項目的進一步傾斜，競争将愈發激烈。
市場遠未達到飽和，空間富餘，巨頭入場也就很好理解。
2017年10月，新東方宣布進入小學在線英語學習領域，發布比鄰東方青少外教直播品牌“blingabc”，模式采用了一對三固定英美外教在線直播。
今年4月，學而思發布在線英語品牌VIPX，正式進入少兒英語在線一對一市場。
5月18日，今日頭條上線在線少兒英語品牌“gogokid”，課程面向4至12歲的少年兒童，采用全北美外教一對一互動教學的模式，對标VIPKID。
VIPKID護城河有多深
巨頭攜帶雄厚的資本和資源湧入，VIPKID前兩年靠快制勝的戰略，還能奏效嗎？
VIPKID公關經理戰夢麒向《财經國家周刊》記者表示，VIPKID的核心優勢在于共享經濟模式、優質北美外教、自主研發教材、技術創新和國際化戰略（國際資本和國際資源合作）五個方面。
從對手發展看，以上因素并非獨一無二。今日頭條旗下的gogokid從模式上完全對标VIPKID，而其他幾家機構也複制了在線外教的模式，并且在一對多或者固定教師與學員方面進行改動，以此吸引不同需求的家長。
同時，在巨頭裹挾了大量資源進入後，外教資源和國際資本這類并非企業自身主導的優勢也将逐漸被淡化，對于機構而言剩下可講述的内容，在于自主研發的教學内容和系統技術。
從自主研發角度，好未來、新東方等有豐富積累的教育集團顯然不會遜色太多，而其他同類競品也積極尋求與國外教育資源合作，進行内容開發。
更關鍵的是，從上市的51talk看，在線一對一外教機構最大的運營費用來自于營銷推廣費用。
在行業競争對手相繼進入時，為了尋求市場份額各家勢必會在推廣營銷費用上再加碼，此時的重心不再是企業内容實力，而是資本和流量。
同時，資本同樣在技術層面也發揮着重要作用。在本次融資後，VIPKID方面曾表示融資将用于三方面，其中一方面是教育科技和産品的投入。不過目前，各家在線教育企業都在積極進行AI或大數據的探索，用以提升用戶體驗，這也是燒錢大坑所在。
雖然VIPKID取得了目前為止最大的一筆融資，但顯然還無法與實力強大的巨頭直接抗衡。
不過需要說明的是，好未來和新東方對行業的投入和态度，成為下一階段競争的關鍵。如果巨頭們隻是試水，而非決心全面進入，那麼VIPKID倒也不是沒有繼續領跑的機會。
VIPKID的新一輪融資，對企業而言是新的助力，而從行業看則意味着競争升級。600億國内少兒英語培訓市場規模為600億元，而且每年以20%的速度增加。