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世杯官方贊助 蒙牛銷量看俏

時間:2024-10-28 10:01:17

蒙牛乳業(02319.HK)為内地乳品龍頭企業,去年乳制品生産能力達至922萬噸,近年積極推動國際業務發展,更被選為2018年世界杯全球官方贊助商,也是第一個作為世界杯全球贊助商的中國食品飲料品牌。

蒙牛屬内需股,受外圍影響較細并受惠國策,中長線前景正面。

摩根士丹利給予蒙牛目标價32港元,評級「增持」。

蒙牛為世界杯全球官方贊助商,旗下161個産品成為世界杯指定産品。

為持續整合優化奶源供應,并減少原奶淡旺季供給差距,蒙牛(02319.HK)于内蒙古和林基地、東北、華北至華東、西北至華南築起四大奶源經濟圈。此外,集團亦向海外開拓其奶源至丹麥、澳洲及新西蘭等地。蒙牛股東包括中糧集團、Danone及ArlaFoods,至于國際合作夥伴則包括美國WhiteWave及UCDavis。

食物安全方面,集團為預防及控制環境微生物污染風險,聯同3M在冷飲行業率先展開監測環境微生物,排查高風險易污染控制點,令産品達至更高食用安全水平。内地推行「二孩」政策,相信嬰幼兒奶粉需求将與日俱增,加上消費年齡年輕化及需求多樣化,行業正迎來液态奶及奶粉銷售複蘇的趨勢。

行業整合蒙牛受惠

除此之外,内地推行嬰幼兒奶粉配方注冊制,此舉将提高行業門檻,加速奶粉産業整合。目前蒙牛持有雅士利(01230.HK)約51%股權,至今已完成十三個系列三十九個配方注冊。至于集團另一品牌「君樂寶」,至今亦已完成六個系列十八個配方的注冊。

此外,國務院剛發布關于推進振興奶業及保障乳制品質量安全的意見,以完善乳制品加工和流通體系,強化乳制品質量安全監管,加大嬰幼兒配方乳粉監管力度、加大乳制品消費引導、着力加強品牌建設。預期相關政策将加快行業整合,蒙牛作為行業龍頭理應最為受惠。

截至去年底止,蒙牛全年轉虧為盈,純利20.48億元(人民币.下同);毛利率按年升2.4個百分點至35.2%。彭博預測蒙牛今年純利按年增長56.4%至32.03億元人民币,預測每股盈利約1.019元。作為世界杯贊助商的蒙牛,分析料可藉世界杯建立品牌形象,提高國際知名度。

結構改善毛利擴張

大摩引述蒙牛消息指,将重新投放資源于建立品牌及銷售渠道,包括與世界杯相關的市場推廣。報告指出,原奶價格今年下半年升幅溫和,預期受惠增值稅降至16%及産品結構改善,抵銷原材料價格升幅,今年毛利率将會擴張。大摩予蒙牛目标價32港元,評級「增持」。

大摩估計,蒙牛今年經營利潤率維持在5.6%,明年有機會增加0.5個百分點。另一家券商彙證則指,蒙牛正利用其世界杯贊助權推出推廣活動,銷售及利潤率前景強勁,目标價31.5港元。蒙牛近期股價處于高位,可候27港元附近收集,上望30港元。

蒙牛走勢圖(02319.HK)
   

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