蒙牛屬内需股，受外圍影響較細并受惠國策，中長線前景正面。
摩根士丹利給予蒙牛目标價32港元，評級「增持」。
蒙牛為世界杯全球官方贊助商，旗下161個産品成為世界杯指定産品。
為持續整合優化奶源供應，并減少原奶淡旺季供給差距，蒙牛（02319.HK）于内蒙古和林基地、東北、華北至華東、西北至華南築起四大奶源經濟圈。此外，集團亦向海外開拓其奶源至丹麥、澳洲及新西蘭等地。蒙牛股東包括中糧集團、Danone及ArlaFoods，至于國際合作夥伴則包括美國WhiteWave及UCDavis。
食物安全方面，集團為預防及控制環境微生物污染風險，聯同3M在冷飲行業率先展開監測環境微生物，排查高風險易污染控制點，令産品達至更高食用安全水平。内地推行「二孩」政策，相信嬰幼兒奶粉需求将與日俱增，加上消費年齡年輕化及需求多樣化，行業正迎來液态奶及奶粉銷售複蘇的趨勢。
行業整合蒙牛受惠
除此之外，内地推行嬰幼兒奶粉配方注冊制，此舉将提高行業門檻，加速奶粉産業整合。目前蒙牛持有雅士利（01230.HK）約51%股權，至今已完成十三個系列三十九個配方注冊。至于集團另一品牌「君樂寶」，至今亦已完成六個系列十八個配方的注冊。
此外，國務院剛發布關于推進振興奶業及保障乳制品質量安全的意見，以完善乳制品加工和流通體系，強化乳制品質量安全監管，加大嬰幼兒配方乳粉監管力度、加大乳制品消費引導、着力加強品牌建設。預期相關政策将加快行業整合，蒙牛作為行業龍頭理應最為受惠。
截至去年底止，蒙牛全年轉虧為盈，純利20.48億元（人民币.下同）；毛利率按年升2.4個百分點至35.2%。彭博預測蒙牛今年純利按年增長56.4%至32.03億元人民币，預測每股盈利約1.019元。作為世界杯贊助商的蒙牛，分析料可藉世界杯建立品牌形象，提高國際知名度。
結構改善毛利擴張
大摩引述蒙牛消息指，将重新投放資源于建立品牌及銷售渠道，包括與世界杯相關的市場推廣。報告指出，原奶價格今年下半年升幅溫和，預期受惠增值稅降至16%及産品結構改善，抵銷原材料價格升幅，今年毛利率将會擴張。大摩予蒙牛目标價32港元，評級「增持」。
大摩估計，蒙牛今年經營利潤率維持在5.6%，明年有機會增加0.5個百分點。另一家券商彙證則指，蒙牛正利用其世界杯贊助權推出推廣活動，銷售及利潤率前景強勁，目标價31.5港元。蒙牛近期股價處于高位，可候27港元附近收集，上望30港元。
蒙牛走勢圖（02319.HK）