内地總負債規模達2,236萬億元人民币，僅次于美國及日本。以内地國民生産總值86萬億元來計算，達到2,236萬億元，規模僅次于全球負債最高的美國和日本。國内債券市場規模達到800萬億元，自2016年，企業債息跌至近年低位3.5厘，企業不停增加借貸規模，三年内增加了一倍。以永泰為例，2013年負債隻有190億元，但五年内負債急升至722億元。
永泰利用低息環境大量舉債，用債券融資得來的資金進行大量并購。永泰由煤礦拓展到物流及金融，可是拓展業務不理想，不能夠支付利息及還本。到今年7月份，永泰想再發債時，市場已經沒有買家，永泰被迫要違約。現時永泰和最大債權人中國發展銀行正商讨信貸額，以渡過難關。
缺客觀公正評級機構
永泰違約事件暴露出中國債券市場不足之處，最主要是沒有一個專業及有公信力的評級機構，好像外國的标普及穆迪。當然在2008年美國金融海嘯發生時，标普及穆迪對次按的評級明顯失職。但自2009年，這兩大評級機構已經再沒有嚴重失職。中國需要有一個公正及獨立的評級機構，能夠客觀地評論企業債券風險。
中國很多大型企業都是國企，或者是地方政府支持的機構。因此評級機構很難作出客觀評估。企業不負責任借貸，有總計指中國發債企業的負債比率達到99.5%。當利率上升時，很多企業都不能負擔高昂的利率。内地平均債息由2016年的3.5厘升至2018年的5厘。對高負債的企業，實在構成債務危機。
中央嚴控樓市泡沫
中央金融工作小組尤其關注地産發展商負債，有統計指，地産公司借貸占整個企業借貸的40%。因此，為了應付可能發生的金融危機，國務院首先要規管地産商的借貸。最近美元急升，人民币彙率急跌。外币債務高的内房股首當其沖，還款金額大升令其股價大跌。中央發出指示，内房股隻可以發債來還現有負債，亦即地産商不可以用發債得來的資金拓展業務，例如買地與建樓等。
另外，再命令銀行不準向地産商借錢，在三、四線城市發展。受到消息影響，碧桂園（02007.HK）立即宣布停止三、四線城市拓展業務。中央認為樓市泡沫化嚴重，一定要從借貸落手，把瘋狂的樓市冷卻下來，避開樓市崩盤造成的金融風暴。
筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份