口卧龍
卧龍，接觸股市20年。1995年開始給《股市動态分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉做個人投資者至今。
《經濟參考報》刊登文章指中國股市高達265家公司僵屍化。何謂僵屍化？這些公司截止至2015年第三季，資産負債率達到69%，負債1.6萬億，存貨額不斷上升達3595億。2012年至2014年三年間，合共虧損近1100億，但非經常性收益則高達1038億。這些公司巨額負債，每年利息支出已經高達400多億。這些絕大多數為垃圾股，占據股市重要位置，令市場無法有效運作——此正是審批制的惡果，但若立即實行注冊制則此惡果由全體投資者承擔。正是如此，筆者才建議讓等待IPO的準上市公司，優先借殼上市，切除中國股市腫瘤，實行新老劃斷——正如當年股改一樣——可以加快注冊制的實施時間。不過在要求股市穩定的前提下，此等建議難以實施。
一份名為《中國家庭财富調查報告》發布，報告指2015年中國家庭人均财富為14.4萬元，其中城鎮家庭人均财富為20.8萬元。家庭财富構成中，“磚頭”即房屋占65.6%，金融資産占16.5%。調查報告覆蓋全國25個省，268個縣共12000戶家庭的調查數據。按照城鎮每戶人數約3人計算，每戶平均财富63萬元左右。其中磚頭42萬，金融資産10萬。金融資産包括存款、債券、理财、保險及股票等。此報告指平均每5戶家庭便擁有2輛汽車，當國産汽車的價碼拉低至3萬至4萬元，相信愈來愈多的汽車進入家庭。按照美國金融分析師殿特的看法，當一種商品滲透率接近50%時，其行業股票将進入大規模調整時期，相信汽車行業很快會接近了，特别是電動車的興起，容易令行業産生動蕩。
最近一直建議投資者關注新能源闆塊，本周四有兩隻锂材料股升停闆：天賜材料（002709）及融捷股份（002192）。而多氟多（002407）、天齊锂業（002466）及贛鋒锂業（002460）近期一直占據成交金額排行榜前5位，每日換手率較高，本周二至四多氟多每日換手率均超過20%。以除權後的價格計算，多氟多自2013年6月26日的最低點10.14元升至近日的108.8元，最大升幅9.7倍。即使是自股災1.0的低點17.06元算起，最大升幅亦達5.4倍。其他幾隻锂原料股稍弱，但走勢類似。在升幅巨大面前，為何這些股票走勢仍然強勁？
答案是新能源車的推廣。中國在巴黎氣候協定中承諾，2020年單位GDP碳排放比2005年下降40-45%，2030年下降60%-65%，并且中國二氧化碳總排放2030年左右達到峰值。要實現這一目标，新能源車必須大力推廣。國家機關事務管理局指中央國家機關購買新車，新能源汽車比例要達到50%以上。去年中國汽車銷量2459萬輛，有券商研究員預期2020年新能源車産量達200萬輛，滲透率約10%。德國政府預計2020年新能源汽車産量将達100萬輛，2030年達500萬輛，2050年全面禁止汽油與柴油汽車。
德國、荷蘭挪威及英國等是國際零排放車輛聯盟成員。荷蘭勞工黨上個月提交議案，計劃2025年開始禁止銷售汽油及柴油汽車，獲得通過。日本經濟産業省發布《EV·PHV路線圖》，提出到2020年日本國内純電動汽車及插電式混合動力車的保有量達100萬輛。而全球電動汽車制造商TESLA新推的車型Modle3預訂量近40萬輛，TESLA的CEO伊倫.馬斯克（ElonMusk）指公司産能計劃兩年内自目前的8、9萬提升至50萬，到2020年進一步增至100萬。這些數據一般人會認為利好新能源車生産商，但其實電動車作為新能源車中最大份額者，锂電池占整車成本相當大，而锂電池原料供應商才是最大赢家。
此情此景，令人回想起2001年中國加入WTO。當時一緻認為中國加入WTO對出口行業最為有利，但事實卻是集裝箱碼頭獲益最大。記得2001年6月股市見頂，但鹽田港（000088）直至7月23日仍創新高見17.63元，并且于2002年的6.24行情中再創曆史新高。主要的原因是鹽田港2000年每股收益0.16元，而2001年每股收益0.64元，增長3倍！業績大增是由于2000年公司進行重大資産重組，鹽田港國際集裝箱碼頭有限公司27%的股權作價9.6億元置入。
鹽田港集裝箱碼頭吞吐量增長率持續高速增長，1999年鹽田港集裝箱吞吐量158萬标準箱（TEU），2000年增至214萬TEU（增長35%），2001年升至275萬TEU（增長29%），2002年再提升至418TEU（增長52%），2003年達到545萬TEU（增長30%），2004年增長速度放緩為增長19%至648萬TEU。2002年鹽田港每股收益0.95元，業績增長與鹽田港集裝箱吞吐量增速一緻，使得股價自2003年初的14.40元低位升至7月份的23.83元，升幅64%；同期深圳綜合指數自378點升至4月16日的453點，升幅約兩成，後因SARS令反彈夭折（連abc三浪反彈的c浪失敗小5浪都未能走出）。
鹽田港自2003年7月23.83元短期見頂，跌至9月底的19.68元，跌幅17.4%。此後再次上升，12年底再創新高。2004年初10配3股，配股價19.62元，除權後股價繼續上升，3月18日見頂，股價最高比2003年的23.83元高出27%。4月21日公布2003年年報，每股收益1.32元，每股派息1元且10送轉10股，但股價已經展開下跌，至2004年8月最大跌幅40%。
鹽田港集裝箱吞吐量2003年以前增速比深圳其他碼頭快，但2003年開始赤灣港後來居上。2003年初至2005年3月，深赤灣（000022）最大升幅達到2.7倍，同期鹽田港升幅隻有1.4倍（上證指數2005年3月底比2003年初最低點下跌11%，而深圳綜合指數更大跌22%）。當時有個網站每個月報道各大碼頭的集裝箱吞吐量，為投資者提供最新的情報，當看到每個月碼頭的集裝箱吞吐量持續上升，自然會有愈來愈多的投資者買入，形成趨勢。
就目前而言，制造電動車舊能源車企可以新公司亦可，制造锂電池者更是不計其數，甚至為锂電池提供材料的公司都可以數之不盡，但提供最上遊原料的公司卻是幾大公司壟斷，有天然的護城河。因此，若你看好新能源車的前景，投資上遊企業最為劃算。當然，由于這些股票升幅已經很大，買入時必須小心謹慎。
本周五中國股市再次出現大跌，上個月28日見短期底部之後雖然節後複市回升，但周五的下跌表明，下一個20天短周期時間之窗是5月24日至29日。市場盛傳證監會曾開會研究收緊借殼上市政策，當晚在美國上市的中國概念股均出現下跌，陌陌（MOMO）一度跌15%。周五A股市場相關殼股大跌，有些甚至跌停闆。不過趁着指數大跌，又是趁機買入強勢績優成長股的時候，特别是家電家居行業中市值較小而又強勢的股票。