博鳌亞洲論壇上“一帶一路”的倡議，成為人們聚焦的一大主題，也表明中國政府繼續堅持改革開放的信念和決心。“一帶一路”建設将成為推進我國新一輪對外開放的重要抓手，刺激中國企業進一步加大走出去力度，增強海外投資力度。
面對全球投資不确定性增加、國内對跨境資本監管力度加大的大環境，中國海外投資規模整體出現下滑。據中國商務部2017年公布的數據，2017年中國境内投資者共對全球174個國家和地區的6236家境外企業新增非金融類直接投資，累計實現投資1200.8億美元，同比下降29.4%。然而“一帶一路”投資合作卻逆勢而上，保持強勁動能。根據上述數據，在這174個國家中，其中包含“一帶一路”沿線的59個國家，比較去年同期增加3.5個百分點。
這意味着中企在“一帶一路”的建設進入發力期，而一個不可忽視的問題是，海外投資受到各種因素的影響，存在巨大風險。那麼對于“一帶一路”沿線國家中國企業如何進行投資？
八國可作為投資戰略重點
經過分析，8個“一帶一路”國家作為中國企業可投資的戰略重點，分别是越南、阿拉伯聯合酋長國、波蘭、印度尼西亞、泰國、俄羅斯、菲律賓和巴基斯坦。
其中，越南具有很強的投資吸引力。越南的高投資吸引力最主要來自于其各行業的高速發展。其中，水電氣行業五年的平均增長率為15.4%，制造業增長率為15.5%。此外，越南擁有充沛的人力資源和低廉的勞動成本。在政策層面，“一帶一路”政策也與越南的“兩廊一圈”實現了對接。因此，中國企業可以緊跟潮流進入到越南市場，重點關注水電氣行業和制造業。
作為發達國家，阿聯酋屬于投資熱度良好的國家。中國企業對于阿聯酋的投資應該放寬投資視角，豐富投資内容，除了水電氣及采礦業等傳統投資領域，基礎建設、房地産等行業也具有很好的投資潛力。
與越南和阿聯酋不同，波蘭對于中國資本來說是一個未被完全開發且潛力巨大的國家。近年來，中國對波蘭投資力度很弱，但這種情況将很快發生改變。波蘭高層已然認識到“一帶一路”對中波雙方的戰略意義。水資源、旅遊、海關等這些領域都值得投資者關注。
印度尼西亞、泰國、菲律賓、巴基斯坦四國近些年發展迅猛，四國與中國開展的“一帶一路”合作主要以基建項目為主。未來，中國企業可以借助這些國家在基建上的需求對該國進行投資，港口、鐵路、電信領域都可成為突破口。
在重點投資國家中，俄羅斯體現出另一種趨勢。對該國的“一帶一路”投資項目主要聚焦俄羅斯地廣人稀的特點，投資可圍繞鐵路、公路完善和油氣管道鋪設等領域。
戰略重點國家有着良好的投資潛力，但這8個國家也存在風險因素，在投資的時候一定要認識清楚。比如，越南為外彙管制國家，其市場經濟地位以及貿易自由程度相對較低；南海問題是中國和印尼兩國無法回避的問題；俄羅斯存在着較大的地緣政治風險和治安問題；菲律賓出台了限制外資項目清單，政治方面也存在風險等。
“一帶一路”戰略（資料圖）伺機進入、長期培養還是審慎觀察？
除了8大戰略重點投資國家，對其他“一帶一路”國家應該采取怎樣的投資态度？要制定分類戰略，分别采取“伺機進入”“長期培養”“審慎觀察”的策略。
以色列、新加坡、沙特阿拉伯、印度、馬來西亞、埃及、卡塔爾等國家應被列入“适合伺機”名單。這些國家大部分基礎不錯，有着不錯的投資潛力。其中，以色列在農業、水資源開發以及基建等行業層面與中國保持着良好互動。
面對“一帶一路”倡議，新加坡也表現出積極支持的态度并展開實際行動。新加坡駐華大使羅家良表示，新加波将投建三個具體的平台來支持帶一路倡議，分别是基礎設施互聯互通、金融互聯互通和第三方合作。
此外，2017年，沙特與中方簽訂了價值650億美元的“一帶一路”備忘錄和合作意向書，雙方将在煉油、化工、零售聯合等領域開展項目合作；印度制造業勢頭強勁，服務業發展迅猛，電子制造、航空工業等新興領域異軍突起，随着中印雙邊關系平穩，政治往來頻繁，雙方“一帶一路”項目也将進一步開展；馬來西亞基礎良好，該國具有突出的工程建設行業發展動能，在“一帶一路”政策的帶動下，中馬雙方有着良好的合作空間……
然而與戰略重點投資國家相比，這些國家普遍存在“一帶一路”保障力度較弱的問題，因此中國企業在該國投資有一定的風險。其中，沙特阿拉伯、印度、馬來西亞、埃及市場經濟較弱，貿易自由度不高，印度和馬來西亞屬于外彙管控國家，針對這些國家的投資容易受到政策以及其他市場外因素的影響，投資企業應關注風險防控。
捷克、匈牙利、巴林、老撾、柬埔寨、科威特、蒙古、哈薩克斯坦、阿曼、斯洛文尼亞、立陶宛、拉脫維亞等國是适合“長期培育”的國家。這些國家的特點是“一帶一路”相關細分行業需求較弱，但國家發展基礎或者“一帶一路”保障力度超過平均水平。
有8個國家應該出現在“審慎觀察”的名單上，其中大部分為中東歐的發展中國家，比如羅馬尼亞、斯裡蘭卡、斯洛伐克、保加利亞、克羅地亞、塞爾維亞、烏克蘭、馬其頓等。
（本文作者系羅蘭貝格全球合夥人、大中華區副總裁江浩，該文有删減）
編輯/張玉榮