目前所有人普遍已經認識到互聯網金融的本質仍然是金融，并不是互聯網。但往往在現實當中，很多人拿着“互聯網+”的由頭做一些違背金融規律的事情，還美其名曰為創新、變革，甚至說是颠覆。我認為既然大家能夠認可互聯網金融的本質就是金融，那麼就不能違背金融最根本的規律，違背了一定會出問題，就是僞金融。
金融有一個非常關鍵的本質，其實在所有的教科書上都可以看見一個集中闡釋的說法，我把它總結為金融的翹翹闆原理。金融最本質的就是資金融通，有兩方，一方是融資者，一方是投資者。他們既可以直接進行資金融通，也可以通過中介來進行資金融通。但是融資者和投資者之間事實上存在一個翹翹闆關系，一方門檻降低，一定意味着另外一方門檻提升，不可能兩方門檻都降低。我們今天所說的常規理論，互聯網金融就是普惠金融，要服務普通金融或者傳統金融機構服務不到的個人或者企業。但是當兩端都是傳統金融機構服務不到，亦或滿足不了的時候還同時給你服務，這樣的金融勢必會出現問題。
2015~2016年，中國P2P平台大量出現風險性的事情，最根本的原因就是違背了翹翹闆原理，把兩者的門檻都同時降低了。融資者往往是一些傳統金融機構認為達不到服務門檻的人，風險很高且信用等級很低。投資者也是一些傳統金融機構不願意服務者，是沒有一定的風險識别能力和風險承擔能力的投資者，這兩者結合到一塊同時再把門檻降低就一定會出問題。P2P平台可以定位為信息中介，信息中介就是一個信息的發布平台。很多融資者無法讓有意向的投資者知道到但存在着大量的潛在投資者，一旦發布信息以後會有幾百萬人甚至幾千萬人都看到你的融資需求，去解決這個問題，這就是信息中介，但不是金融上的信息中介。在互聯網金融風險專項整治工作中，對P2P的定位有了專門明确，P2P的信息中介就是金融信息中介，金融信息中介應該有風險處理能力。一個融資者到你平台來融資，不是随便誰都可以融的，雖然大多數平台都說會有篩選過程，但問題是篩選過程的模型、系統是否靠譜。可以說，中國90%以上的P2P平台都沒有做到真正篩選投資者，也沒有把一些信用級别相對高的融資者給篩選出來。當投資者是一些不知道風險在哪裡的投資者，和融資者兩者一結合勢必出問題。因此，金融隻要是風投，一定要符合翹翹闆原理。
從金融的角度來講，很多地方的傳統金融機構對于投資者、開發者門檻都非常低，實際上隻要年滿18周歲，有完全行為能力的中華人民共和國合法公民都可以開戶。即使未滿18周歲，但有财産來源證明也可以開戶，單純來講就是隻有18周歲這樣一個條件，門檻很低。但是，滿足這個條件的人中有相當多一部分人是沒有風險識别能力和風險承受能力的。因此，出于保護投資者合法權益的角度，也出于防範系統性風險的角度，都應該要提高融資者的門檻，這也是任何金融監管都必備的兩個目标。目前中國主闆、中小闆的上市門檻就很高，相當于一個小孩如果既沒有風險識别能力，也沒有風險承受能力，那麼他呆的房子就應該是一個相對安全的房子。
中國創業闆上市門檻要比中小闆上市門檻低，所以創業闆開戶除了要滿足18周歲這個條件以外，還需有兩年的證券投資經驗，以及理解并接受創業闆的風險性。而新三闆的門檻更低，原來所謂的新三闆挂牌，财務零門檻，說的就是沒有任何的門檻要求。雖然已經在近期對傳統行業有了一些門檻要求，但它的門檻無疑要遠遠低于創業闆，導緻有些企業可能資質很好，但有些企業資質未必好。既然融資者良莠不齊，那麼對于投資者就要存在要求，就像一個房子裡有安全因素和不安全因素，在這種情況下沒有風險識别能力的小孩子就不要進去了。比如新三闆就在嚴格執行合格投資者門檻标準。目前，業内也在讨論合格投資者門檻是不是過高的問題，本身流動性就不足，是否應降低門檻。我覺得具體的門檻可以考慮，但合格的投資者标準一定不能變，不能像主闆、中小闆、創業闆一樣讓社會公衆都可以參與投資，否則就違背了金融的翹翹闆原理。
2015年，網上有消息說淘寶理财在賣次級債，意思是說淘寶理财上有些産品的風險很高，淘寶理财馬上就出來解釋說沒有那麼回事兒。有些人因此而不理解，一個願意賣，一個願意買，管他幹什麼呢？但這種想法是不對的，目前絕大部分的互聯網理财平台都沒有對投資者進行篩選，其間既有高門檻的投資者，也有低門檻的投資者，所以隻能賣低風險的理财産品，如果賣高風險理财産品的話，那些低風險承受能力的投資者買了就違背了金融翹翹闆原理。事實上，中國對金融銷售有很嚴格的規定，其中一項規定叫做金融銷售适用性原則，适用性原則最根本的一點就是不能把超過投資者風險承受能力級别的産品賣出去。所有的基金銷售事實上都要進行投資者的風險承受能力評價，沒有評價就隻能賣些低風險産品，意味着誰都可以買的産品，這也符合金融翹翹闆原理。
最後談一下股權衆籌，所有人都說股權衆籌一定是公開的，但我堅決反對這種觀點。股權衆籌從美國開始就是私募的，到2015年才開始允許公開，中國一開始就把股權衆籌定義成公開是不對的。其實股權衆籌的企業一定是高風險企業，公募的一端是高風險的創業初期企業在融資，另一端投資的又是社會公衆端，未來也會像今天的P2P平台一樣出現問題。此外，私募裡還有另外一個理解，一闆叫主闆，股權投資是五闆，我覺得千萬不能這樣說，如果按這個說法，既然是五闆，融資門檻肯定低，那麼投資者門檻就要更高，意味着股權衆籌如果是私募的話，門檻要比新三闆的合格投資者門檻還要高，那麼整個股權衆籌就死掉了，這種說法可能是好心，但背後不能用這個邏輯。
綜上所述，既然互聯網金融的本質是金融，即使加上互聯網以後也不能違背金融的最根本本質，不能違背翹翹闆的原理，違背了就是僞創新，就不是互聯網金融。（國際融資記者承安報道）