金隅享國策優勢 估值勝同業

港股進入業績高峰期，個别績優股有表現，創科實業（00669.HK）中期銷售增長兩成，為近十年來最快增速；期内純利按年增長25%至2.55億美元，派息同步增加。創科股價于公布業績後最多飙升18.4%。創科曆史市盈率（P/E）約21.9倍，以今年純利增長三成計，預測P/E約17倍，以工業股來說稍為貴一點，但創科有自己的品牌，因此值得貴些少。

創科以美國市場為主，管理層表示可把更多生産線從中國轉移至越南，然而中美貿易戰的影響仍屬未知數。創科估值算是合理，要大幅提升估值則不太容易。港股上周曾一度連跌五日累挫逾1,700點，日線圖RSI底背馳，短線應出現反彈，但于長方形底部約27,578點便有阻力。

金隅集團（02009.HK）将于下周三派發中期成績表，公司早前發盈喜，預料上半年純利大增30%至41%，介乎24億元至26億元人民币。金隅是水泥股，并從事地産發展，由于賣樓入賬不穩定，業績比較波動。金隅上半年發盈喜，是因為水泥及房地産業務俱佳。該公司表示，受惠中央力推京津冀協同發展及供給側改革，水泥熟料銷量雖減，價格仍有提升。

此外，上半年内房結轉單價按年增幅強勁，也推高了盈利。金隅曆史P/E約8.6倍，低于海螺（00914.HK）約12.8倍、中國建材（03323.HK）約10.8倍，以及潤泥（01313.HK）約16.1倍。若金隅全年盈利增長三成，預測P/E将降至6.6倍，以一隻具雄安概念的水泥股來說估值算便宜，但在熊市便宜未必升，還要看市況。