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同業買殼 依波路先觀望

時間:2024-10-28 06:49:41

依波路(01856.HK)是一家擁有163年曆史的瑞士名表制造商,其自有品牌依波路,是内地最暢銷情侶手表。依波路于2014年在香港上市,最後以3元(港元.下同)定價,集資約1.6億元。

依波路主要以自有品牌依波路設計、制造及出售瑞士制造的機械與石英男女裝手表。

依波路(01856.HK)半年走勢圖公開發售方面,依波路(01856.HK)隻有1.14倍超額認購,可見當時市場對這股票的興趣并不大。也許因此使貨源集中,上市後半年屢創新高,曾經見過5元,可惜此後無以為繼。後來2016年時曾經低見1元附近,但緊随着最大單一股東林偉華賣出持有28.71%股份,每股作價2.25元,較上市價還低。

兩個月後,持有20%的另一大股東蘇大,同樣以2.25元賣出所持股份。一隻正經的瑞士名表制造商,竟以這種非全購方式交收,頗為出乎意外,最少王勃是這樣認為的。當時的新殼主是薜由钊及一衆基金,似乎有意重新發展公司業務,還發行了1億元可換股債券,每股換股價2元。

可是公司業績不争氣,幾年間銷售額由4億元跌至1億元邊緣,還錄得1.5億元虧損,可見這門生意在今天的環境,經營得相當困難。可能出于以上原因,所以大股東們決定壯士斷臂,把公司出售予新殼主。新殼主以1.85億元買入約58%,計及所有發行股本及可換股債券,100%的總代價為7.3億元,資産淨值為2.7億元,即殼價為4.6億元,可謂又創新低。

不過,依波路連蝕數年兼有約4億元存貨,估計這部份應該有扣減。新殼主冠城珠寶(00256.HK)并購同業,以現時的經營環境,真希望大股東此後銳意經營,令公司起死回生。現階段王勃抱觀望态度,看看有多少人接納要約,再作定奪。
   

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