近期，短債基金有加速發行的迹象。6月13日，光大保德信超短債債券基金成立，創金合信恒利超短債債券基金也正處于認購期。
此外，記者還從證監會官網的基金募集申請公示表中發現，截至6月29日，仍有寶盈基金的安泰短債、中國人保資管的人保鑫瑞中短債、彙安基金的短債債券基金、金鷹基金的添祥中短債、财通證券資管的鴻益中短債等5隻短債型産品仍在排隊審核中。總體來看，2018年短債基金審核發行的數量，遠超過去十年每年發行的數量。
值得關注的是，短債基金對投資者的吸引力有所上升。Wind數據顯示，在2018年1月1日之前成立的14隻短債基金（份額分開統計）中，有10隻基金今年上半年規模和去年年末均相比有所上漲。漲幅最大的為融通通源短融B，上漲14倍達16.3億元；大成景安短融B環比上漲10倍，規模達5.9億元；金鷹添瑞中短債C、金鷹添瑞中短債A兩隻基金規模增速也比較快，規模分别為30.51億元、33.1億元，分别上漲7倍、4倍。
新發的短債基金也氣勢不俗，光大保德信超短債債券基金共有8019戶投資者認購了約24.46億元，規模在短債基金中比較大。
種種迹象似乎預示着短債基金即将迎來發展的春天，其原因到底是什麼？《投資者報》記者采訪鵬揚基金、光大保德信基金等多家基金公司，并得到相關了答案。
填補貨币基金溢出需求
據了解，短債基金投資範圍僅限于債券、央行票據等固定收益品種以及銀行存款，不投資股票和可轉換債券，因此，兼具債券基金和貨币基金的優點。一方面，短債基金擁有貨币基金流動性較強、風險較低等優點；另一方面，還可适度運用投資杠杆，以增強收益。總體來看，短債基金的風險和收益都略高于貨币基金，但在流動性及固收性質上兩者區别不大，因此，短債基金一直被視為增強型貨币基金。
今年4月，央行等多部委正式下發《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》（以下簡稱：“資管新規”）之後，理财産品打破剛兌，市場上3個月期限的理财産品将逐步消失，同時，貨币基金所受監管也日趨嚴格，産品預期收益率将下滑。種種因素都為短債基金提供了成長空間。
光大保德信基金相關負責人也對《投資者報》記者表示，從整體理财市場來看，4月發布的資管新規正在沖擊原有的現金管理市場，貨币基金規定嚴格限制了其投資範圍和投資比例，這會在一定程度上影響貨基收益率。但是個人投資者對高流動性、低風險産品的需求并未下降，超短債基金可滿足一部分溢出需求。
鵬揚基金方面也表示，與貨币基金相比，短債基金的收益率長期來看更優，同時它的流動性、安全性和貨币基金也可以媲美。而與銀行理财産品相比，短債基金也有一定的優勢。例如公募基金起投點僅為1000元，遠低于銀行理财産品。此外，短債基金每天可以申購、贖回，與銀行理财産品有一定封閉期相比，流動性更好。
一位業内人士也對記者表示：“随着債券市場走強、貨币基金收益持續下行，以及資管新規出台之後，銀行面臨理财産品短缺的狀況，短債基金恰逢替代貨币基金、銀行短期理财産品的窗口期。”
收益穩定成一大亮點
收益率穩定也是短債基金引發市場關注的原因之一。特别是在股市表現欠佳，導緻大多數權益基金産生負收益率的情況下（上半年開放式股票基金取得正收益的數量還不足一成，混合基金也僅二成取得正收益），短債基金能夠取得略高于貨币基金的正收益，就顯得尤為突出。
Wind數據統計顯示，截至7月11日收盤，在數據可查的20隻短債基金中，共有鵬揚利澤A、鵬揚利澤C、嘉實超短債、博時安盈A、金鷹添瑞中短債A、大成景安短融B等10隻基金今年以來收益率超過3%，占比為50%。
而同期678隻貨币基金裡，僅有西部利得天天添益貨币A、西部利得天天添益貨币B，今年以來收益率在3%以上，由此可以看出，短債基金的收益率大概率高于貨币基金收益率。
不過，銀行理财産品目前的年化收益率還在4.5%至5%，短債基金目前的收益率與之相比還有一定距離。但即便如此，總體而言，在當前環境下，短債基金對于追求高流動性、厭惡風險的投資者而言，确實具備一定的投資價值。
債市基本面依然向好
下半年，短債基金将如何操盤？債券市場走勢又有何轉變？光大保德信基金方面對《投資者報》記者表示，當前國内經濟呈現一定韌性，金融去杠杆的大方向不變，貨币政策繼續保持穩健中性；未來為配合資管新規調整，資金面有望回歸穩态，債市回暖向好但仍面臨調整可能，需加強流動性管理。
“目前在整體策略上會保持中性，通過投資中高評級的短端信用債獲取相對較高票息是相對安全的策略。投資短期信用債具有較高的确定性，并且通過一定的杠杆套息操作，力求獲得較好的絕對收益。”光大保德信相關負責人對記者表示。
鵬揚基金方面還表示，債市進入築底階段，債券已極具配置價值，預計未來将進入“基本面——政策面——資金面”的三輪回升階段，投資時機極佳。在國内緊信用的背景下，利率債的機會更大，此外，可關注高收益、低流動性、信用質量較好的非公開信用債的戰略性配置價值，警惕低等級城投風險和中小房地産公司債券。
人保資管宏觀與戰略研究所助理所長淩秀麗告訴記者：“我們認為穩定的經濟基本面有利于債市，流動性已經轉向适度寬松，年内市場資金壓力已比上年有所明顯改善。由于美債收益率難以持續大幅上升，在彙率保持雙向波動、貨币政策獨立性增強的情況下，我國經濟基本面仍将是決定債市走勢的主導力量。”■