不知道讀者們有沒有注意到，前幾年的财經新聞經常提到“中國大媽又抄底黃金了”，但是今年這個路數變了，“大媽都不買黃金了，大媽開始進軍區塊鍊了”，“大媽不買黃金了，改買普洱茶了”。
雖然，各路财經記者、财經小編起這樣的标題可能隻是想博人眼球，然而紮眼的背後，“中國大媽”不買黃金了也是事實。黃金真的不值得投資了嗎？
大牛市讓人覺得“黃金不會跌”
黃金作為硬通貨，經常被投資者作為保值、避險資産的首選。1999年到2011年，黃金迎來了一輪波瀾壯闊的大牛市，金價從每盎司251美元上升至1920美元。
在這期間，金價也多次漲漲跌跌。2007年房地産泡沫破滅，在次貸危機影響下，黃金價格加速上行，2008年金融危機之前，國際黃金價格已經突破了1000美元/盎司。之後，房地美和房利美被政府接管，美林被收購，雷曼兄弟被迫倒閉，全球資本市場地震。股市暴跌、大宗商品市場暴跌、國際油價從100美元/桶暴跌至30多美元/桶，國際金價也從1000美元/盎司上方跌至680美元/盎司附近。
不過，在2008年年底，随着美聯儲宣布第一輪量化寬松(QE1)推出，國際黃格随之全面上漲；在第二輪量化寬松(QE2)推出之前，受到美元走弱和希臘危機影響，黃金價格已經攀升至1386美元/盎司附近。
2011年2月利比亞戰争爆發，同年8月5日，國際評級機構标準普爾宣布，将美國主權信用評級從AAA下調至AA+，評級展望為負面。這是美國曆史上首次失去AAA信用評級，随之黃金價格展開了最猛烈攻勢，在短短的20個交易日内，黃金價格已經來到了曆史峰值1920美元/盎司區域。
之後，黃金價格下跌，但是後知後覺的“中國大媽”已經被培養成黃金的鐵杆粉絲，覺得黃金很快能“突破5000美元”，在每一次黃金下跌之後都進行“抄底”。
2013年4月，國際金價曾經曆一次暴跌。然而，2013年“五一”小長假，“中國大媽”全力加盟搶金，論公斤入手，像買大白菜一樣随便，竟然讓國際金價起死回生。在這場華爾街金融大鳄與“中國大媽”的黃金戰中，“中國大媽”完勝，使得高盛不得不停止做空黃金。
連“大媽”也對黃金熱情不再
“等了5年了，一直沒有能回本的迹象，前幾個月把這些黃金賣了。”馬女士在2013年跟風買進了幾公斤黃金，令她後悔不已。“本以為經曆2015年金市的低迷，這兩年能好些，然而也并沒太大的起色，我看美元今年走強，便出了黃金。”
“去年開始，市民對黃金的熱情就不再了。”一家銀行個金部人士表示。他說，2013年黃金價格懸崖式下跌，“大媽”等非專業人士憑滿腔熱情，紛紛入場“抄底”買進黃金，期盼着黃金能上漲，這麼長時間的陰跌讓她們失去了耐心，後續也沒有繼續補倉攤平成本。
今年以來，黃金市場可謂是艱難前行。貿易緊張局勢帶來的避險需求并未提振黃金價格，而是轉向美元。随着美元的走強，以美元計價的國際黃金價格承壓下挫。
有分析人士認為，伴随着下半年季節性黃金需求的增長，黃金價格有望迎來反彈。然而，從目前的情況來看，美國經濟的樂觀前景以及美聯儲漸進加息的貨币政策路徑，将繼續對美元形成支撐。與此同時，目前投資者對于黃金市場情緒不佳，預計在短期内黃金價格仍将承壓。
從數據上看，據中國黃金協會統計，今年上半年，國内累計生産黃金190.279噸，與去年同期相比，減産16.264噸，同比下降7.87%。全國黃金實際消費量541.22噸，與去年同期相比增長0.31%。其中，黃金首飾351.84噸，同比增長6.37%；金條133.61噸，同比下降15.65%；金币4.10噸，同比下降18.00%；工業及其他51.67噸，同比增長13.84%。
雖然黃金首飾消費繼續保持增長，但代表黃金投資的金條、金币銷售雙雙下跌15%以上。行業人士介紹，一方面，随着金融去杠杆的深入，人們對各類投資理财品均持觀望态度，手握現金成為大衆首選；另一方面，由于黃金價格長期窄幅震蕩，特别是美元指數的強勢表現，導緻投資者對金價上漲缺乏信心。
不能隻配置黃金
黃金之所以經久不衰，受廣大人士的熱愛，是因為除了商品屬性之外，它還具有貨币屬性，往往被當做傳統意義上的避險工具，甚至被當做資産配置的重要組成部分。俗話說得好，大炮一響，黃金萬兩；盛世買股票，亂世買黃金，往往在亂世才能夠顯示出黃金的價值。
黃金雖然有避險和抗通脹功能，但黃金就一定是很好的投資理财産品麼？有許多投資者用大部分甚至全部資産配置黃金，這是正确的麼？
賓夕法尼亞州大學沃頓商學院的西格爾教授統計了美國自1801-2014年的各種資産大類的走勢，扣除通貨膨脹因素，按照購買力計算，最終的結論是：
1、現金經過200多年，從1美元變成了5美分，損失了95%的購買力（通貨膨脹真是财富殺手啊）。
2、黃金從1美元變成了3.12美元，有保值功能，但增值功能不明顯。
3、短期政府債券漲了275倍，長期政府債券漲了1642倍。
4、股票漲了100多萬倍，1美元變成了103萬美元。
從數據可以看出，黃金在200多年的時間裡，扣除通貨膨脹後的年化實際回報才0.5%，遠遠低于其他投資品種。
巴菲特也曾經說過：“我不知道黃金走向如何，但我可以告訴你的是，除了擺着看，黃金什麼用也沒有。可口可樂能掙錢，富國銀行也能掙很多錢。有一隻會不停下蛋的鵝，比一隻隻會坐在那裡消耗保險和庫存的鵝要好得多。”
從上面的内容我們可以看出，黃金并不是一個很好的投資品。目前，普通老百姓投資黃金有兩大誤區。
誤區一：配置黃金的比例過大
從曆史數據我們已經得到結論，黃金的收益很低，勉強能跑赢通脹。因此，黃金配置比例過高的話，會嚴重拉低你投資組合的收益率。
如果你單一配置黃金，或黃金配置比例過高，過上幾十年後你會發現，你的資産不僅沒有得到增值，在保值上可能也沒有跑過通脹。
誤區二：把黃金當靈活的投資品
很多“中國大媽”買入黃金的時點都是在高位時候，因為黃金價格上漲，“大媽”們忽然發現了黃金的投資價值，于是紛紛搶購，甚至購買帶杠杆的黃金投資品。
但黃金最大的交易者是各國央行，它們持有巨量的黃金儲備，一旦黃金價格因單純的投機因素而暴漲，各國央行一定會趁機賣出黃金，然後等待黃金價格回落後再買回，故“中國大媽”便成為了“韭菜”。如上述例子所說，有的“大媽”5年了，還是沒有解套。
那如何正确配置黃金呢？
俗話說：“盛世的古董，亂世的黃金。”所以，可以考慮少量配置點黃金，用以應對極端情況。例如面對惡性通貨膨脹，投資股票和債券等收益會大打折扣，而黃金碰到通貨膨脹，走勢反而會比較好。此外，要做資産配置、多元化投資，從而降低投資組合的整體風險。