見習記者邸淩月
2015年伴随居民消費水平進一步升級，餐飲旅遊行業持續回暖，行業内上市公司收入和盈利穩步增長。2016年開局亦保持了良好的态勢。從子行業來看，受益于交通改善及外延擴張（索道改造提升産能、項目異地成功複制、布局古鎮/旅遊地産/演藝轉型休閑遊），景區公司業績表現突出，體現出該行業的高景氣度。
雖然旅遊景區作為一個典型的周期性行業，其業績易受外界因素影響，但日益完善的交通網和人們可支配收入的提升，使得該行業的景氣度依舊處于高位。就個股而言，券商較為看好宋城演藝（300144）、峨眉山（000888）、黃山旅遊（600054）等業績優良，具有打造延伸産業鍊能力和品牌優勢的公司。
業績表現優良
2015年，景區闆塊的15家上市公司都取得了較為不錯的成績。據Wind資訊顯示，其總收入和淨利潤分别為115.32億元和19.40億元，同比增長12.7%和51.4%。此外，該闆塊平均毛利率、淨利率和ROE分别為45.6%、16.1%和8.8%，較上年增加0.7、4.6和1.9個百分點。
盈利增速最高的是張家界（000430）和宋城演藝，歸母淨利潤分别為1.14億元和6.31億元，同比增長89.1%和74.6%，張家界主要依靠楊家界索道客流和利潤的大幅增長實現業績的大增；而宋城演藝則是由于異地模式擴張及收購六間房推動業績大發展。
值得注意的是，從不久前剛剛披露完畢的2016年一季報來看，其顯示出與年報一樣較為樂觀的數據。景區上市公司營收同比增長28.9%，歸母淨利潤同比增長197.0%，表明景區闆塊盈利能力進一步提升。
一季報中，峨眉山A業績表現突出，其實現歸母淨利潤1603萬元，同比增長達516%。
三類股票值得關注
近期在大盤出現下挫的背景下，景區股走勢相對較為穩健。有分析人士認為，有三類股票值得投資者關注，一是業績高增長、商業模式複制能力強、未來存在較多預期差的标的，如宋城演藝等；二是馬上迎來的旅遊旺季能夠明顯受益的個股，如峨眉山A、黃山旅遊等；第三類是業績出現反轉迹象，核心投資價值不斷增強的，如中青旅等。
宋城演藝：2015年在該行業上市公司中總市值排名第一，為411.11億元。千古情項目2015年合計接待遊客2233.83萬人次，同比增長53.42%。上海證券認為，目前宋城泛娛樂生态圈的輪廓初定，現有的現場演藝及互聯網演藝業務仍具有快速增長的潛力，構成了公司業績的堅實基礎；未來通過其生态圈各闆塊資源的持續整合、深化融合，将産生推動公司向更高層次發展的合力。
峨眉山A：興業證券分析師認為，公司積極拓展新興産業——茶葉（酒業）、文化演藝（峨眉山佛光大劇院）智慧旅遊文化創意産業園區等。此外，公司将受益于周邊市場的持續爆發和成渝高鐵去年年底通車，接駁成綿樂城際鐵路+大峨眉西環線，景區客流量有望保持快速增長。
黃山旅遊：中銀國際分析師認為，公司2015年底與祥源控股的戰略合作，不斷向周邊旅遊資源和産品延伸，實現優勢互補，提升相關旅遊産品的内涵，積極打造出一個“徽文化”平台。