X公司是一家應用軟件開發商，創辦于10年前，當時還不到而立之年的程序員W，靠着一款刻錄軟件一年就能獲取100多萬收入——主要來自國際市場。
“第一天就做了10多單，收入将近400美元，相當于我一個月的工資。我就想一個人一年可以賺100多萬，10個人就可以賺1000多萬，100個人就可以賺到1億。于是我就按照這個邏輯開始成立公司，從此走上了發達之路。”
W一個猛子紮進了海外的個人通用消費類軟件市場。起初，W更多的時間用在産品營銷上，随着競争對手增多，無法找到核心優勢的W不得不把更多精力和資源放在産品研發上。他還毅然決定進軍蘋果Mac系統。其員工從幾十人增加至幾百人，産品高峰時多達數十款，年收入于2011年突破億元大關。
2009年，并不缺錢的X公司拿到了一家民營PE的A輪投資。W認為，當時公司已經發展到一定階段，如果沒有資本外力去推動規範公司的治理架構，很難成長，自己最終也将會以小老闆的心态飽食終日。選擇這家PE，W一是看好它能帶來規範化管理;二是如果在國内IPO，這家機構有足夠的資源助力。
不過，後期W發現，一個企業最根本的東西還是業務，這家民營資本在業務方面能幫到的相對少。
兩年後的2011年，一家看似能在業務方面幫助X公司的VC開始“投懷送抱”。這家機構側重TMT領域，在業務、戰略和行業資源方面好像能給到更多幫助。那一年，京東完成了15億美元的第3輪融資，凡客誠品第5輪融資超過1億美元，就連上線不到1年的拉手網累計融資都超過了1.5億美元。風投成了“瘋投”，創業者也不得不狂熱。“我當時去融資有一種從衆心理，好像誰融不到錢就丢人似的。”W說。
說是這麼說，融資自有用途。當時X公司計劃沖刺上市，業績需要有持續增長，而其原有産品增長空間相對有限，所以W計劃收購一些小公司，把公司規模做大。然而，W發現，國内創業團隊“太不靠譜”，而國外創業團隊價格又太高：“你的想法跟最後的事實總有很大差距。”
X公司的第二次融資又沒有派上用場，近1億元的錢該怎麼花讓W愁眉不展。從上市角度來講，這個錢不能發給員工，因為要在國内上市，一定得賺錢。他隻好“将錯就錯”，拿這些錢來蓋辦公樓和裝修。“我們準備請香港著名的設計師幫我們設計辦公室。反正有的是錢，不花怎麼辦?”
關于錢，W總結說：
一、錢就是錢，不要想别的。所有的投資人都會講資金之外的資源，而你最終會發現：錢就是錢，其他東西都是次要的。
二、要不要錢是由公司戰略決定的。×公司第一輪融資時不缺錢，但缺上市資源，所以引進了國内PE，第二輪融資，當時是缺錢的。
三、錢多錢少都會壞事。錢多會亂花，錢少卻放不開手腳。
四、天使及A輪的融資估值就靠雙方的心理期望值。初創的企業就是星星之火，能不能燃起來沒人知道。越往後走，估值就越明确——企業越來越大，數據越來越多，就可以用數學模型來計算。
五、别太早掙錢。太早掙錢就會急功近利，急功近利就意味着你隻會安穩于做掙錢的事，對未來的投資就會減少。特别在互聯網時代，在不同外部環境下，你應該有不同的商業模式。
六、做企業沒有最完美的一條路。我們今天反思了很多，但重新回到幾年前，走的也許還是那條路，因為那個選擇是由當時各種因素決定的。所以，有些東西隻能靠自己慢慢悟，做企業就是這樣。
——整理/王赫