口文|《小康·财智》記者吳潔
所謂内行看門道外行看熱鬧。有些時候外行股民也要盡可能地了解上市公司的大概情況，這些情況雖然不是絕對理由，但一定是操作的重要依據。
随着3月進入中下旬，上市公司2015年年報披露也進入密集期。因為年報中涉及的專業術語較多，涵蓋了大量經濟、财務、證券及管理知識，很多投資者在閱讀上市公司年報時，會覺得不少内容晦澀難懂，難以掌握。而且，一些數據可能表面上看很好，但實際深究起來卻并非如此。這裡面到底隐藏着怎樣的秘密？投資者又該如何識别其中的門道，以免被上市公司表面的數據忽悠？
上市公司何時披露年報
年度報告是上市公司信息披露的重要内容之一。上市公司可選擇次年1月1日至4月30日之間的合适時間披露年報，交易所會在每年的最後一個交易日收市後公布當年年報的預約披露時間表。
截至2015年年底，滬深兩市上市公司一共有2853家。為避免上市公司年度報告在4月底趕末班車的現象，滬深交易所根據均衡披露原則，原則上每個交易所每日最多安排50家上市公司公布年度報告。
同時，根據相關規定，在定期報告披露前30日内，上市公司的董事、監事、高管人員以及其他内幕信息知情人不得有買賣公司股票等行為。因此，如果上市公司要策劃重大事項，會傾向于拉開當年年報的披露時間與當年三季報或者次年一季報的披露時間之間的間隔，留足時間來策劃重大事項。
根據往年經驗，上市公司年報披露時間大多數為3～4月之間。
上市公司年報哪裡查？
投資者可以在上海證券交易所網站（http://www.sse.cn）、深圳證券交易所網站（http://www.szse.cn）的首頁，查看到2015年年報預約披露情況（每日更新），投資者可以即時、準确地查詢哪家上市公司會在哪一天披露年報。如有少數公司變更披露日期，交易所網站也會及時更新。
上述網站會在每天交易結束後刊登次日上市公司年報及其年報摘要，最具時效性、權威性。此外，投資者還可在《上海證券報》《中國證券報》《證券時報》這三家指定信息披露報紙上，閱讀當天上市公司年報摘要。
上市公司業績早知道
年報中最具分量的信息——上市公司的淨利潤或每股收益，投資者在上市公司第三季度報告（披露時間為每年的10月1日至10月31日）中其實就可大緻了解。如果上市公司預測全年累計淨利潤可能為虧損，或與上一年同比會發生大幅度變動，就會在其三季報中予以披露并說明原因。推而廣之，通過統計、分析就能推知市場整體的淨利潤增長情況，為投資決策提供有力的支持。
每年1月31日之前，根據《股票上市規則》，上市公司若符合下列三項條件之一的，也要對全年業績進行預告：一、淨利潤為負值；二、淨利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上；三、實現扭虧為盈。此外，上市公司發布業績預告後，如出現實際業績與預計業績差異較大的，還要及時披露業績預告更正公告。在年度報告正式披露前，如果出現年報業績提前洩露，或者因業績傳聞導緻公司股票及其衍生品種交易異常波動的，上市公司應當披露業績快報。
注意年報的哪些内容？
上市公司的年報披露格式有統一規定，如何有重點地看年報是有章可循的。
根據滬深交易所的要求，年報的内容主要包括公司基本情況簡介、會計數據和業務數據要求、股東變動和股東情況、董事監事及高管人員、董事會報告、重要事項、财務報告、财務報表。上市公司關于股東更換、管理層變動、重大事項等内容一般會随時進行相應的公告，因此年報的重點應該放在年報的會計數據和業務數據摘要、董事會報告及财務報表上。
會計數據和業務數據摘要
會計數據和業務摘要提供了公司大部分的經營情況及業績信息，從中投資者能大緻了解公司的盈利能力和目前估值水平，并且從中可以看到最常用的每股收益、每股淨資産、淨資産收益率。對勞動密集型企業來說，從每股經營活動所産生的現金流量淨額指标可以看出，公司在生産過程中是否确實賺錢，以及經營狀況能否持續。若該指标和每股收益相差過大，則在一定程度上說明公司經營中有問題，公司利潤水平有虛高成分。其中具體數據、内容分析如下：
1.本年度利潤總額及構成
從這裡可以看出公司的基本盈利能力。投資者需要重點關注“主營業務利潤”是否是公司的主要利潤來源，從“經營活動産生的現金流量淨額”以及和利潤的落差可以看出公司是否賺錢。這一指标投資者應高度重視。市場有很多績優公司不但不給投資者分紅，反而提出融資方案。仔細考查的話，這種公司的該項指标往往和每股收益相差甚遠，利潤中的水分很大。
2.股本變動股股東情況
上市公司年報的“股本變動和股東情況”一欄中，“報告期末股東總數”和“前十名無限售條件股東持股情況”，對判斷公司是否被機構關注具有一定的參考價值。
2008年開始，證監會修改的年報披露新規定，要求上市公司的前十大股東在本年度年報中要浮出水面。這樣一來，投資者就可能知道自己關注的股票有哪些機構在二級市場上持股比較多，它們才是二級市場上真正的中堅力量。如果投資者從年報的“股本變動及股東情況”中關于流通股東的披露中，發現機構大批入駐，則可以趁機搭搭順風車。