文︱《小康·财智》記者吳潔
3月份，全國平均生豬出場價格為19.02元/公斤，同比上漲55.3%。受此影響，以生豬全産業鍊為主營業務的唐人神，從3月11日的8.70元/股，上漲到4月5日的13.74/股，一個月不到，漲幅達到58%，在資本市場引起關注。
探究企業
唐人神于2011年登入深交所，是首批農業産業化國家重點龍頭企業，以“飼料、種豬、肉品”三大主業為支撐，在全國擁有40餘家子公司。近日，公司發布2016年一季度業績預告，一季度業績區間為2347萬～2660萬元，同比增長50%～70%，業績大幅增長主要源于種豬及養豬業務盈利大幅反轉、飼料業務利潤率水平提升。
飼料業務補強短闆
唐人神原有豬料業務主要集中在華中地區，産品以中大豬配合料為主，毛利率水平略高于行業平均；同時旗下山東和美公司補充禽料業務，銷售集中在山東地區。2015年，公司實現飼料銷售約300萬噸，其中豬料、禽料分别約200萬噸、100萬噸。
2016年2月5日，唐人神發布公告，公司拟以10.08元/股發行6022萬股，并支付現金1.24億元，合計作價7.31億元，購買龍華農牧90%的股權（交易作價4.41億元），并收購深圳比利美英偉90%的股份(交易作價2.9億元)，同時拟不低于10.08元/股非公開發行股份，募集配套資金不超過4.2億元。
據記者了解，比利美英偉以生産豬用預混料、濃縮料、配合料為主要産品，目前擁有比利美英偉、三啟兩大系列品牌，産品多達70餘種，銷售區域集中在華南和華北地區。2014年比利美英偉實現收入3.82億元。
唐人神此次通過收購比利美英偉，公司有望優化産品結構、完善全國的區域布局，将與原有飼料業務形成有效互補。在養殖效益上行趨勢确定的背景下，飼料行業将為公司貢獻更多利潤。
育種和生豬養殖共同發展
公司旗下“美神”種豬通過美國NSR認證，達到美國同步育種水平，現擁有5個種豬擴繁場。美神育種公司是公司與美國威特先(WhiteshireHamroc)育種公司聯合投資建設，先後于2008年和2013年兩次進口美國WhiteshireSPF核心場2000餘頭核心群級和曾祖代級原種豬，現有5個種豬擴繁場，以及姚家壩、淦田、群豐、攸縣、邵陽、正陽、嶽陽、永州、荊州、衡水等10個育種基地。
據悉，2015年公司種豬銷售量近3萬頭，目前養殖戶補欄積極，公司二元種豬已經脫銷，約有1萬頭訂單無法滿足，50公斤重二元母豬銷售價格已由此前的1700元漲至1900元（公司成本約1100元）。券商調研表示，如無意外，2016年美神種豬計劃出欄4萬頭。
此前，公司養殖業務主要集中于種豬環節，2015年以來陸續成立或收購生豬養殖企業，開始大力布局商品豬業務，未來生豬養殖将成為公司發展的重心。之前，公司收購的龍華農牧正是緻力于生豬養殖。
據記者了解，龍華農牧采用自育自繁自養的經營模式，現擁有位于茶陵縣嚴塘鎮和秩堂鎮的兩個商品豬養殖基地，形成集生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養為一體的完整生豬産業鍊。現有生豬養殖産能12萬頭，2014年出欄量超過9萬頭，養殖效率處于行業領先水平。通過收購龍華農牧，公司進軍生豬養殖領域，擴張産能的同時，還計劃通過募投項目進一步擴大龍華農牧的養殖産能。
聚焦三類養殖模式
據悉，唐人神計劃五年之内将生豬出欄規模擴大到30萬頭，十年内達到80萬頭，在後期産能擴張中，公司将聚焦三種模式：第一種是5000頭以上母豬的大規模的養殖公司，例如龍華農牧，主要通過資本并購方式獲得；第二種是500～5000頭母豬的豬場，與其合資成立輕資産公司（使用現金出資，持股70%-80%），然後再通過合資公司返租豬舍，對應每頭出欄生豬租金價格約5～10元；第三種是“公司+農戶”模式，将農戶與公司優勢進行有機結合，用專業的技術提升農戶的養殖效益。
肉類産品逐漸發力
公司肉類産品包括中式風味制品、中式醬鹵熟食、西式高溫制品、西式低溫制品、生鮮肉品等。2014年，公司肉類産品收入3.82億元。伴随公司養殖規模擴大，屠宰加工将逐步實現配套，産能利用率将提升，業務的盈利能力有望進一步增強。