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現價吸納傳遞娛樂

時間:2024-10-28 09:47:11

雖然近日大市在高位回調整固,但仍有個别股份的表現相當不錯,其中一隻就是傳遞娛樂(01326.HK)。集團早前獲張量購入控股權後,先後進行多番收購,其中以4.5億元(人民币.下同)入股廣州戴德與旗下厚海文化及其附屬公司。完成交易後,上述公司的财務、營運及收益将歸屬傳遞娛樂。

傳遞娛樂主要從事電影及電視劇制作、發行及授出電影發行權使用許可。翻查數據,厚海文化主要從事電視劇制作,截至去年底止,厚海與其附屬公司之總資産為8,370萬元,而于公司注冊成立日期(2016年10月26日)至去年底止的收益為7,490萬元。是次收購對傳遞娛樂(01326.HK)而言具有重大意義,主要由于集團可取得厚海所持電視劇制作許可,将可透過厚海進入内地龐大及具潛力的演藝行業市場。

另一方面,傳遞娛樂同時亦會獲得厚海所持電視劇的知識産權。除此之外,傳遞娛樂于是次收購中亦獲得盈利保證,2018年及2019年純利将分别不少于4,000萬元及6,000萬元,今、明兩年的預測每股盈利,最低限度将達到0.019港元及0.029港元,以0.345港元計,今、明兩年預測市盈率分别為18.2倍及11.9倍。

伊利OPPO冠名贊助

事實上,厚海在内地及香港市場擁有巨大發展潛力,未來将可配合傳遞娛樂打造多元化的文化産業,發展一站式綜合影視文化業務。目前傳遞娛樂市值僅8.3億港元,尚未反映集團日後發展及可能潛在的注資活動。

厚海主要從事綜藝節目及電視劇,剛剛正在泰國曼谷為最新一期的《高能少年團》進行拍攝。據了解,最新一期的制作成本超過2億元,不過《高能少年團》第一季能錄得盈利,因此第二季獲得更多廣告商垂青,冠名贊助包括伊利及OPPO。

成本收益前期掌控

據了解,厚海的綜藝節目及電視劇主要透過廣告及網絡轉播權作為收入,而成本方面,演員開支約占50%,制作團隊則占25%,餘下25%則為宣傳費用。鑒于投資成本前期早已鎖定,加上厚海采取B2B模式(直接銷售予電視台或網站),所以成本控制及收入可在前期掌控。

厚海核心團隊均屬80後年輕人,因此相當了解目前年輕人的口味,加上集團着重創意并走年青化路線,因此今年下半年已有多檔綜藝節目及網劇準備開拍,值得市場期待。除此之外,厚海未來有機會涉足電影及經理人業務,屆時收入将可進一步提升。現時傳遞娛樂市值及估值均低企,大股東又多番增持,投資者可以現價買入,中長線以0.6港元作目标。

傳遞娛樂走勢圖(01326.HK)
   

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