從業績預喜率來看,全部A股整體業績預喜率為68.64%,其中中小闆業績預喜率最高,達到了73.10%;創業闆其次,業績預喜率為66.53%,主闆業績預喜率最低(目前主闆整體披露率尚低,實際上不具有參考價值)。
從中小闆預喜率比較來看,當前中小闆中報業績預喜率73.10%,處于曆史平均水平附近,但低于2017年半年報、三季報、年報的業績預喜率。
由于業績預告披露的利潤數據均為一個區間,本文取個股預告淨利潤上下限中值來計算闆塊整體的業績增長中樞,根據目前已披露的預告,預計中小闆2018年淨利潤同比增長19.62%,較一季報的18.11%小幅回升1.5個百分點;中小闆(剔除金融)中報淨利潤同比增長20.29%,較一季報的19.94%回升0.35個百分點。由于蘇甯易購出售阿裡巴巴股份實現淨利潤56.01億元,對中小闆整體的淨利潤影響較大,因此,剔除金融、蘇甯易購後,中小闆中報預告淨利潤增速15.66%,較一季報的19.90%有所回落。預計其最終實際盈利增速也将低于中小闆中報披露預告值。
創業闆2018年半年報業績預喜率66.53%。由于創業闆每個季度的業績預告披露率均為100%(這一點有别于主闆、中小闆),具備較高的參考性。從創業闆業績披露類型來看,創業闆中報業績預喜率較一季報預告預喜率(64.36%)水平有所回升,處于曆史平均水平附近,但仍大幅低于2017年同期水平。
按照創業闆個股預告盈利增速中值統計,創業闆一季度盈利增速為正的公司占比僅64.97%,盈利增速為負的公司占比為33.34%。
按照目前所披露的業績預告測算(取區間上下限的中值),預計2018年上半年創業闆整體淨利潤增速為10.13%,較一季報的28.76%回落18.6個百分點;剔除(溫氏股份、樂視網)後,增速為13.19%,較一季報回落了23.7個百分點。
當前創業闆業績波動受到個股影響越來越大,由于創業闆整體淨利潤規模不大,一旦少部分“巨無霸”業績出現較大幅度的波動或者是某些個股業績爆雷,會對整個創業闆的淨利潤增速造成非常大的擾動,以至于很難反映創業闆真實的業績情況。從目前的中報預告來看,創業闆個股對創業闆整體增速拉動均值水平為0.01%,均值加三倍标準差對應拉動0.82%,均值減三倍标準差對應拉動-0.80%,那麼,對創業闆淨利潤增速拉動值小于-0.80%和大于0.82%的個股為極端情況,會對創業闆整體的淨利潤增速造成較大的擾動,這部分個股分别為:光線傳媒、智飛生物、樂視網、神霧環保、宜通世紀、金龍機電、甯德時代、溫氏股份、堅瑞沃能9家上市公司。
将上述9家公司剔除後,預計創業闆2018年中報淨利潤增速為20.02%,較一季報回落8.5個百分點。
剔除上述9家盈利波動異常的公司後,将創業闆上市公司按照市值劃分區間能發現以下特點:一是創業闆大市值區間公司整體盈利表現較好。随着公司市值的下降,400億元以上、200元-400億元、100元-200億元、50元-100億元、30元-50億元、30億元以下區間對應的2018年中報預告淨利潤增速分别呈現出遞減的态勢。二是創業闆小市值公司拖累創業闆整體業績,并且小市值公司業績較差現象較為普遍。市值在50億元以下的創業闆公司共456家,占樣本公司總數的63.42%,中報預告整體淨利潤增速為-1.13%,而50億元以上樣本公司預告淨利潤增速為29.72%。另外,從中報預告淨利潤增速的中位數來看,30億元以下區間公司淨利潤增速中位數僅4.01%,表明區間内個股業績較差的現象較為普遍。