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普信集團:最獲尊重公司成長之路

時間:2024-10-28 08:56:21

普信集團有限公司(下稱“普信集團”)是一家面向個人和機構投資者提供投資咨詢服務的金融控股公司,經營範圍包括共同基金、咨詢服務、賬戶管理、退休計劃和其他投資組合,成立于1937年,注冊資本為1.5億美元,總部位于美國馬裡蘭州的巴爾的摩,目前在美國納斯達克交易所上市,股票簡稱為“普信金融”。

2017年,普信集團榮獲《财富》雜志“全球最獲尊重公司”之一。

前世今生

普信集團在美國加州等多個州以及加拿大、丹麥、荷蘭、盧森堡、瑞士、阿聯酋、英國、中國香港、日本和新加坡等全球各主要資本市場都設立有辦事處,主要為個人或者機構投資者、退休規劃機構、金融中介機構提供相關服務,此外還通過旗下子公司管理客戶資産,産品涵蓋固定收益及平衡型投資。

1937年,普信集團的前身普信集團有限公司成立,1950年開始發行第一隻共同基金普信增值股票型基金,1951年開設第一個機構客戶賬戶,1969年成立“新時代基金”,主要投資于自然資源;1974年開始退休金管理業務,1979年為了開拓國際業務而與英國的羅伯特-弗萊明公司進行合作。

20世紀80年代,普信集團開始飛速發展,時任基金經理羅格·麥克納米掌舵的“科技基金”先後投資了藝電有限公司(ElectronicArts)和賽貝斯公司(Sybase),後兩者分别于1989年和1991年成功上市,為普信集團賺取了巨額利潤。目前,藝電有限公司已經是全球著名的互動娛樂軟件公司,主要經營各種電子遊戲的開發、出版以及銷售業務,擁有EASports、EAGames和EACom三個世界性品牌,旗下産品包括PersonalComputer、SonyPlayStation系列、Xbox系列以及國人熟知的任天堂系列遊戲,2017财年三季報顯示,公司9個月的營業收入和淨利潤分别為35.68億美元和4.36億美元,截至2018年1月5日的第一大股東為FMR有限責任公司,持股數量為2620萬股,持股比例為8.27%,而普信集團仍然以2364萬股、7.46%的比例為藝電有限公司的第二大股東,排名第3-5位的股東分别為先鋒集團、貝萊德和Melvin資本管理有限合夥;而Sybase作為美國企業管理和移動軟件領域的著名廠商已經在2015年年底被德國行業管理軟件解決方案提供商SAP以58億美元的價格收購,SAP此舉是為了與收購Sun之後的甲骨文相抗衡,從中足以知曉Sybase的業界地位。

在20世紀80年代,在業績不斷提高之後,上市就成為順理成章之事,1986年普信集團成功上市。

2000年,普信集團收購弗萊明國際,成立新的運營部門普信國際有限公司;2001年,普信集團成立可變資本投資公司——“普信基金公司”。

2009年9月,推特進行融資,金額為1億美元,普信集團領投,其旗下至少有三隻基金認購推特股份,其中新地平線基金買入1530萬美元、科技基金買入740萬美元、全球科技基金買入56萬美元。2013年,推特成功上市,目前為公衆自我表達和交流的全球平台,通過為人們創造一種全新的方式分享和發現内容,任何未經過濾的聲音都可以在全球各地迅速傳播,其2018年一季度營業收入達到6.65億美元,淨利潤為6100萬美元,為上市以來第一次扭虧為盈,截至2018年4月26日,收盤的總市值為227億美元,而截至2017年年底的第一大股東(也是唯一持股在5%以上的股東)為先鋒集團,持股比例為7.22%。

經營業績及業務分布

Wind資訊顯示,2017年,普信集團實現營業收入47.93億美元,同比增加13.50%;淨利潤為14.98億美元,同比上升23.28%;扣非後歸屬于母公司股東的淨利潤為14.48億美元,同比上升13%;淨利潤率為32.99%,相比2016年的29.70%提高3.29個百分點。

截至2017年年末,普信集團的總資産為75.35億美元,總負債為7.18億美元,歸屬于母公司股東的權益為58.24億美元,資産負債率為9.52%,在行業中屬于較低的水平。

2017年年底,普信集團的員工總數為6881人,相比2016年年底的6329人增加552人。

截至2018年4月26日收盤,普信集團的股價為112.30元/股,總市值為272億美元。

普信集團的投資能力為業界所公認。根據官網,截至2018年3月31日,普信集團共有401名專業投資人士分布于美國、英國112人、中國香港35人。就資産類别而言,571名專業人員管理着2991億美元的“多種資産”投資、187名投資人士負責共計1358億美元的固定收益資産投資、326名投資人士負責5793億美元的股票市場投資。

以更詳細的标準進行劃分,截至2018年3月31日,普信集團在美國股票市場上的投資為6282億美元、新興市場股票投資為298億美元、全球性股權投資為315億美元、歐洲股權投資為33億美元、其他市場投資為796億美元。

戴爾私有化事件

根據官網,截至2018年3月31日,普信集團的資産管理規模為1.01萬億美元,較2016年年底的8108億美元大幅增長24.57%;客戶和股東遍布全球47個國家和地區,專業人員的平均從業年限高達21年。

根據公司介紹中的内容,普信集團一直是以客戶為中心,公司奉行“客戶利益至上”的原則,而這種原則不僅是口頭上的,且貫穿于普信集團的整個業務實踐。

由于股價一直低迷,全球個人電腦行業排名前三的戴爾公司創始人邁克爾·戴爾2013年2月決定将公司私有化退市,因為他認為彼時資本市場對公司的估值沒有真實反映這家他一手創立的公司真實價值。當年的2月5日,邁克爾·戴爾和私募股權投資公司銀湖宣布以224億美元的估值将戴爾公司私有化,折合每股13.65美元。

一石激起千層浪,以“狼王”卡爾·伊坎為首的投資者團體堅決反對戴爾公司的私有化方案,認為224億美元的估值同樣嚴重低估公司價值,并為此在一個季度之内狂買9%的戴爾公司股權,作為與邁克爾·戴爾、銀湖進行抗衡的資本,反對私有化的陣營中還有東南資産管理公司、澤納投資管理公司、亞克曼資産管理公司以及本文的主角普信集團。

由于投資團體的堅決反對,主張私有化的團體被迫擡高收購價格,随後“狼王”退出反對者陣營。

帶頭大哥的撤退導緻反對者陣營實力銳減。2013年8月,戴爾公司與邁克爾·戴爾、銀湖達成協議,除了每股13.75美元的收購價,戴爾公司還将發放每股0.13美元的特别股息,即私有化的總價接近250億美元;9月12日,私有化方案獲得戴爾股東大會批準。在私有化之後,邁克爾·戴爾持有戴爾公司的股份比例高達75%。

但是,這還不是故事的全部。私有化結束之後,包括普信集團在内的一衆反對者決定訴諸于法律,向特拉華州法庭主張權利的投資者共持有4000萬股戴爾公司股票,其中僅普信集團一家就持有近3000萬股。

在經過漫長的司法程序之後,訴訟案出現了戲劇性的一幕。2016年5月11日,特拉華州法院宣布普信集團沒有訴訟的權利,理由是普信集團在私有化過程中的股東大會上投了贊成票,而普信集團堅稱這是一個技術性錯誤,但法院不予認可,認定投下贊成票的普信集團沒有資格發起訴訟。

2016年5月31日,特拉華州衡平法院表示,2013年的戴爾公司私有化價格較其公允價值低28%,戴爾公司股票彼時的公允價值應該是每股17.62美元,而不是買方團的要約收購價13.75美元。法院最終認為,私有化方案不當利用了當時戴爾股票下跌的機會,而受邁克爾·戴爾控制的董事會未能在交易之前及交易過程中以适當的方式對公司的内在價值進行估計。

毫無疑問,當初在股東大會上投下反對票的投資者歡呼雀躍,而這似乎與普信集團沒有任何關系。

在法院宣布裁定的一周之内,普信集團遭遇投資者的普遍質疑。一方面為了穩定投資者情緒,一方面為了踐行公司“客戶利益至上”的原則,普信集團于2016年6月6日決定根據法院裁定的價格對彼時的基金投資者進行補償,合計補償1.94億美元。根據普信集團官網上的資料,彼時共涉及4隻基金,分别為“股權收益基金”、“科技基金”、“機構大市值基金”和“股權收益投資組合”,上述4隻基金分别持有戴爾公司1650萬股、705萬股、95萬股和69萬股。

普信集團以自己的實際行動在踐行公司的原則,這一點不得不讓投資者信服。
   

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