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【同創偉業投資案例1:景峰制藥】

時間:2024-10-27 04:21:08


    上海景峰制藥股份有限公司成立于2010年1月23日,專注于心腦血管類、神經内科類、鎮痛類、骨科(關節炎)類、風濕骨病類等領域的新型醫藥制造企業,公司生産的佰塞通(參芎葡萄糖注射液)在國内心腦血管中成藥市場占有率排名前列(約15位左右),同種類産品排名第一。2014年11月25日,上海景峰制藥獲得中國證監會批準,借殼天一科技(000908.SZ)成功登陸深交所。

“心腦血管市場非常大,一年有2000億的市場規模,而且得病的人多,基數大。”陸潇波對中藥注射劑這個行業非常了解,這同樣得益于他之前在三九的經曆。三九是國内最早做中藥注射劑,心腦血管領域的參附注射液,就是陸潇波在三九的時候推起來的。

2011年下半年,景峰制藥啟動PE融資,向很多投資機構發了投資意向函,多家知名機構聞風而至。景峰制藥作為當時業内的明星項目,機構之間的競争異常激烈。

當時景峰制藥提出的高估值,對于所有準備要投資景峰的機構都是一項非常大的挑戰。“當時景峰是20倍的估值,2012年大概6000萬淨利潤,投前12個億,沒有業績對賭。”

除了看好景峰制藥企業的研發、産品以外,陸潇波同樣看好景峰優秀的團隊。景峰的創始人葉湘武是上市公司貴州益佰制藥的創始人之一,其高管團隊(包括生産、研發、銷售等主要部門負責人)也大都來自于貴州益佰,這些人經驗豐富,成熟穩定。

2013年,景峰制藥已經達到主闆的上市要求。但是在IPO市場關閉的前提下,景峰最終選擇了借殼上市。

任何重大決定,是基于對行業和政策的充分分析後,結合公司自己的戰略目标而制定的。未來的制藥行業,一定是行業資源整合、強者更強的趨勢。上市公司在這輪整合過程中,已經取得的先天優勢;作為非上市的且有能力成為未來行業領導者的公司,需要在這個時候結合資本市場,自己為自己創造出機會。

借殼上市最大的挑戰之一是,在股東層面就借殼上市和以及其對未來公司發展的影響達成共識。畢竟,借殼上市是要要以稀釋作為代價的,股東和公司需要做出正确決定。

“借殼上市是以企業創始人為主導,投資機構是支持作用,我們積極做協調的工作。”陸潇波回憶,“當時殼非常難找,有些殼不幹淨,有些殼價格很貴,交易結構很複雜。”景峰制藥的借殼過程可謂一波三折,在從披露到最終完成借殼,曆時一年。

“景峰上市,我們已經解禁可以賣了,但我們還會再等一等。我們的投資金額在1個億以上,回報應該不低于5倍。”
   

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