口國金證券
投資要點：
1、足球服務産業潛在市場巨大。
2、政策利好頻出推動産業發展。
我國足球行業即将進入快速發展期，市場盈利能力将充分釋放。2015年4月份，國家發改委牽頭下發了《中國足球中長期發展規劃（2016-2050年）》，提出到2050年實現足球一流強國的目标。根據中國産業信息網的數據，我國2013年足球服務産業産值約為100億元；按照體育總局規劃的2025年我國體育産業總規模達到5萬億元，按成熟的體育産業結構中體育服務業占比60%，足球産業占比40%來測算，我國的足球服務産業規模将達1.2萬億元。
政策利好頻出，推動足球賽事市場化運營，實現管辦分離。從"十二五"規劃以來，國家和地方都出台了一系列利好體育産業的政策性文件。同時，促進足球産業改革發展相關政策也頻頻出台，推動足球産業發展市場化。近期發布的《中國足球中長期發展規劃》明确階段性發展目标，為足球産業發展注入一針強心劑，足球管辦分離即将實現。
足球賽事運營中，賽事營銷仍然是主要的盈利途徑，未來重點賽事版權價值将凸顯。中超公司營收情況漸入佳境，即将開啟"營收增長→賽事質量提升→賽事關注度提升→營收增長"的正循環模式，主要由于其版權價值得到極大提升。對比英超聯盟的收入結構，其中轉播權收入占比最大，約為35%-50%，其2016-2019賽季的本土轉播版權賣出了51.36英鎊高價。随着國内對于足球關注度的增加，國内及國際賽事的版權交易将迎來新的熱潮。
推薦組合：道博股份、雷曼股份、雙象股份。