4月8日,證監會主席劉士餘對近年來愈演愈烈的高送轉現象做出明确表态,稱“10送30”,全世界都沒有,必須列入重點監管。
二級市場上,高送轉從過往的A股特色利好瞬間轉成利空,相關個股在4月10日為A股貢獻了超過三分之一的跌停闆。4月10日晚間,上市公司凱龍股份更是緊急修改高送轉預案改成“10送15”。
“陷阱”從财務角度來看,高轉送隻是一個數字遊戲。
然而對于A股來講,可能存在着投機炒作的機會。或許有的上市公司利用“高轉送”的概念帶動股價上漲,以達到一些其他的目的,如重要股東減持、配合企業再融資等。
一般股票除息除權後,單位股票的價格會下降,這樣就會吸引更多的投資都去購買公司股票,從而再次推動股價上漲,實現股東的财富最大化。
高送轉作為公司一個很好的股利政策,有的公司借此擡高股價,從而有利于部份股東、高管借機減持套現。
如2016年11月24日,雲意電氣公布高送轉預案後,股價連續4個交易日漲停,累計漲幅達到約61%。與此同時,公司的控股股東以及部分重發股東開始公布減持具體進展情況,自2016年12月以來累計減持了1404萬股,占公司股本的5%。
另外包括赢時勝、金利科技等企業在公布2016年度分紅預案後,高管、董事、重要股東都做出了減持的公告。
赢時勝高管預計在2017年1月12日至7月11日期間将減持不超過2,128.96萬股,粗略的計算一下,他們将套現約7.9億元。
更改方案
資本公積原本應該是高送轉的基礎,是指企業在經營過程中由于接受捐贈、股本溢價以及法定财産重估增值等原因所形成的公積金。
公積金是公司的“最後儲備”,它既是公司未來擴張的物質基礎,也可以是股東未來轉贈紅股的希望之所在。沒有公積金的上市公司,就是沒有希望的上市公司。每股公積金越高意味着在未來股東享受紅股的希望越大。
根據我國的相關法律公積金主要用途是轉增資本,但不會增加股東的權益,對于A股上市公司來講,可以增加公司股票的流通量,進一步激活股價的活力,提高公司股票交易量和流動性。
通過對高送轉企業相關數據進行整理分析,我們可以看到,高轉送的上市公司每股公積金在5以上的有21家,10以上的有兩家。當然其中有8家隻轉贈股票不分紅,像合衆思壯10轉30,其淨利卻高達2.13億,在2017年4月12日立即更改分紅方案,更改為10轉20派1,股利支付率25.34%。
在監管層高壓的環境下,多家高轉送的公司做出修改或者做出承諾。另一家上市公司赢時勝也于4月10日發布晚間公告,公司的高管、董事、實際控制人都做出承諾:自2017年4月11日起半年内不減持其直接或間接持有的公司股票。
Wind統計數據顯示,4月9日至4月10日公布送轉股方案的14家上市公司中,有7家公司依然“勇敢”推出了“10送10”級别以上的高送轉分配方案,不過“10送30”這種“全世界沒有”的方案未再出現。