營收和淨利潤雙下降，券商業績為何會下滑這麼慘？
超八成券商淨利潤下滑，東吳證券同比下滑93.85%；廣發證券減少14億多元
今年上半年券商的日子比較難過，這是不少業内人士的切身感受，也從券商半年報中得到了印證。
據《中國經濟周刊》記者統計，在營收方面，中國銀河（601881.SH）等20家券商同比減少，國海證券（000750.SZ）降幅最多，超過30%；廣發證券（000776.SZ）絕對值減少最多，為24.41億元。
國海證券半年報解釋稱，受市場環境影響，手續費及傭金淨收入、利息淨收入及公允價值變動收益減少。
山西證券（002500.SZ）等10家券商營收同比增加。
在淨利潤方面，方正證券（601901.SH）等27家券商同比減少，東吳證券（601555.SH）降幅最多，為93.85%；廣發證券仍是絕對值減少最多，為14.43億元。僅中原證券（601375.SH）等5家券商實現同比增長。這意味着超過80%的券商盈利不如去年同期。
東吳證券半年報顯示，投資銀行業務、資管及基金管理業務這兩項業務營收下滑均超過40%，毛利率下滑兩成左右。
今年上半年,券商的股價表現也很疲軟。除了南京證券（601990.SH）和中信建投（601066.SH）因今年6月中旬剛上市股價表現強勢外，其餘30家券商股價在上半年均有不同程度下跌，浙商證券（601878.SH）跌幅最多，為49.46%。
在這32家券商中，無論是營收還是淨利潤，中信證券都是龍頭老大，并有一定幅度的增長。2018年上半年，中信證券營收為199.93億元，占32家券商營收之和的16.4%，而去年同期所占比重為14.15%；中信證券淨利潤為55.65億元，占32家券商淨利潤之和的16.36%，去年同期所占比重為11.14%。
中信證券半年報顯示，雖然它的經紀業務、證券承銷業務受市場環境惡化和新股發行趨緩影響有小幅下滑，但其證券投資業務實現收入47.41億元，同比增長50.65%，資管業務和其他業務也有小幅上漲。
安信證券研究中心副總經理趙湘懷認為，2018年以來券商利潤集中度明顯提升，“馬太效應”顯著。券商外部經營環境越弱，龍頭券商的優勢就更加明顯。在投行業務方面，今年上半年IPO發行規模僅為923億元，同比下降26%，但IPO項目資源集中于有業務優勢的大券商手中；在資管業務方面，4月底資管新規落地，這使得主動管理能力強或綜合實力突出的券商獲得政策紅利，實力較弱的券商需要探索特色化競争道路，面臨轉型失敗風險。
八成券商人均薪酬同比減少，山西證券等12家降薪超20%
業績的下滑，也使一些券商員工人數和薪酬受到影響。以員工人數為例，32家券商2017年底為200021人，今年上半年為198242人，人數減少1779人。
具體來看，浙商證券等10家券商員工人數減少，其中招商證券（600999.SH）減少最多，為725人。招商證券2017年底有10633人，2018年上半年員工減少幅度為6.82%。招商證券表示，今年上半年員工減員全部為經紀人自然流失。另外，浙商證券、東北證券（000688.SH）、國海證券、中信建投等4家券商員工人數減少也超過500人。
在券商薪酬方面，今年上半年32家券商應付職工薪酬總額為620.97億元，去年上半年32家券商應付職工薪酬總額為580.59億元，同比增加40.38億元，增幅為6.95%。
值得注意的是，32家券商2018年上半年人均薪酬同比下降1.32%，為31.32萬元。
國家統計局今年5月公布的2017年城鎮非私營單位就業人員薪酬統計顯示，IT和金融業分别以133150元、122851元位居19個行業前兩名。對比來看，32家券商上半年人均薪酬已是非私營的IT業、金融業2017年全年薪酬的2.35倍和2.54倍。
為何整體業績不佳、員工減少，這些券商應付的員工薪酬卻高居不下？《中國經濟周刊》記者梳理發現，在32家券商中，華泰證券和中信證券應付職工薪酬增加較多，前者同比增加近60億元，後者同比增加22.88億元。
也就是說，華泰證券和中信證券兩家券商應付職工薪酬同比增加約80億元，拉高了整個券商行業的應付職工薪酬。
除上述兩家券商外，還有7家券商薪酬有一定幅度增長。
南京證券等23家券商薪酬下降，占32家券商的七成多。其中，國海證券降幅達53.47%，廣發證券減少近10億元。
在人均薪酬方面，《中國經濟周刊》統計發現，興業證券等25家券商同比減少，占32家券商的近八成，其中山西證券等12家券商同比減少幅度超過20%。
山西證券半年報稱，存在人才流失和人才儲備不足的風險，“雖然公司已建立了市場化的薪酬考核體系，并不斷加大了人才引進力度，但随着人才競争的日趨激烈，公司在招聘、留住高素質人才方面可能存在一定的競争壓力。”
這也道出了中小券商目前面臨的窘境：相比龍頭券商，員工人均薪酬較低，再進行較大幅度的降薪确實難以留住人才。