最近3年内，浪莎股份的營業收入、淨利潤、基本每股收益等主要會計數據和财務指标出現了持續下滑，而利潤更是上市10年來首度出現虧損。
文|趙夢華
在紡織服裝行業回暖之際，浪莎股份卻于上市10年之際出現了首度虧損。
近日，浪莎股份公布了其2015年業績報告。報告顯示，公司去年實現營業收入2.05億元，同比下降37.94%，歸屬于上市公司股東的淨利潤-2068萬元，同比下降1155.97%。
值得注意的是，最近3年内，浪莎股份的營業收入、淨利潤、基本每股收益等主要會計數據和财務指标出現了持續下滑，而利潤更是上市10年來首度出現虧損。
主業不振，浪莎股份也開啟了坎坷的戰略轉型。不過随着浪莎股份一季報的披露，紫光集團已悄然成為第二大股東，并逼近舉牌線，此前關于浪莎“殼資源”的炒作再度引起市場關注。
上市10年首虧
位于浙江義烏的浪莎集團，是全國最大的襪子生産企業之一，号稱中國襪業第一品牌。
不過2006年借殼*ST長控上市的浪莎集團，并沒有将自己的襪業資産置入其中,而選擇了剛剛起步的内衣業務。彼時，浪莎集團董事會主席翁榮金對外表示，收購*ST長控的目的是為借助資本市場的平台，增強浪莎内衣的競争實力，使得浪莎内衣成為國内最具競争力的内衣制造銷售企業，并稱要在3年時間内締造“内衣大王”。
不過，三年之後又三年，如今十年過去，公司并未如翁榮金預期的那樣，反而在近年出現了持續的業績下滑。
根據浪莎股份公布的2015年年報顯示，歸屬于上市公司股東的淨利潤-2068萬元，同比下降1155.97%。
而根據公開數據顯示，這已是浪莎股份連續第五年業績出現下滑，公司2011年~2014年的淨利潤同比下滑幅度分别為19.95%、70.11%、21.16%和76.03%。不過，公司出現虧損還是上市以來的首次。
對此，浪莎股份在年報中表示，受紡織服裝的内衣子行業去産能、去庫存和工業産品出廠價格曆史罕見的已連續46個月同比下降的雙重疊加影響，公司2015年經營狀況仍未走出困境，營業收入下降。同時，公司計提了資産減值損失，緻使利潤表現虧損。
不過，與浪莎股份持續下滑的業績形成鮮明對比的卻是整個行業在明顯複蘇的态勢。
根據廣發證券研報統計，79家紡織服裝公司2015年實現營收1972.51億元，同比增長9.02%；2016年一季度行業營收達489.85億元，同比增長15.32%,2015年歸母淨利潤142.88億元，同比增長7.79%，2016年一季度歸母淨利潤37.12億元,同比增長8.38%。
可以說，整個行業出現了明顯的回暖趨勢。而且，以浪莎股份在年報中提及的龍頭股份為例，其2015年營業收入及淨利潤均實現了恢複性增長。
對于為何在整個行業出現回暖趨勢的背景下，公司卻出現業績下滑甚至首次虧損，筆者試圖采訪浪莎股份相關人士，但截至發稿并未獲得回應。
主業做大難題
有紡織服裝行業證券分析師在接受媒體采訪時表示，在内衣這一細分領域，之前國内企業多是靠給國外品牌貼牌代工起家，而随着消費水平的提升，消費者更認可的是國外品牌，而國産内衣目前的品牌培育可以說剛剛起步，仍需時間。
浪莎股份可以說是在品牌建設方面着手較早的一批企業之一，不過其品牌建設的模式卻讓人困惑。
根據年報披露，2016年為全面提升浪莎内衣品牌的知名度、美譽度、影響力。浪莎股份将通過聯營方式、合作方式、輸出方式等與供應商、客戶合作，利用浪莎品牌，開發跨類産品，增加公司産品品種，提高産品附加值，擴大公司産品銷售量。
目前，浪莎股份線下實體門店主要包括浪莎内衣直營店、經銷商加盟店以及外貿貼牌3類。截至2015年底，其經銷商加盟店數量為513家，而直營店數量僅兩家。
對此，上述分析師表示，目前行業整體渠道呈現扁平化的趨勢。以龍頭股份為例，其2015年一方面主動削減代理商層級，強化終端控制，另外調整線下商鋪結構，關閉低效店鋪、加大直營占比。其2015年新開直營店243家，加盟店僅新開31家，卻關閉了62家。
另外，浪莎股份也表示2016年将對線上線下、電購等加大開發推廣，将電子商務平台與各類現有網絡平台相結合，實現電子商務業務再上台階。為此，浪莎股份還于去年底成立合資公司，整合浪莎品牌在線上各平台的資源，全方位打造品牌營銷。
不過，上述分析師表示，目前國内内衣品牌線上銷售的規模都比較小，而且多數都是虧損狀态，從來都是隻公布銷售業績而不公布利潤，做電商主要還是為品牌宣傳考慮。
戰略轉型轉向何方
主業持續低迷，浪莎股份也在不斷尋求轉型，不過目前看來轉型之路并不順暢。
2015年5月6日，浪莎股份發布公告稱因籌劃重大事項停牌，不過5月20日卻以“公司籌劃拟收購标的資産重大事項條件尚不成熟”複牌。
随後又于當年5月29日再度停牌。公告顯示，浪莎股份非公開發行募資，拟用于購買控股股東浪莎控股集團旗下的浙江藍也薄膜公司年産5萬噸的高性能包裝薄膜新型材料在建項目。不過3個月之後，浪莎股份以拟購買項目未來對上市公司利潤貢獻等存在不确定性為由，再度終止了該項收購。
接連兩次重大收購受阻并未讓浪莎股份停下轉型的腳步。2015年11月18日，浪莎股份發布董事會決議公告稱，為實現公司戰略發展提升，向互聯網文化産業領域轉型，公司拟現金出資400萬元，占40%，與專業第三方共同投資設立一家有限責任公司。公司名稱暫定為浪莎文化有限責任公司，注冊資本1000萬元。
一年之内3次轉型嘗試，行業跨度不可謂不大，不過浪莎股份轉型之路并未就此塵埃落定。
從去年底宣稱要向互聯網文化進軍至今，浪莎股份并未在去年年報及今年的一季報中披露進展情況。隻是在上證e互動平台回答投資者問詢時，浪莎股份稱有過“影視傳媒方面的考慮”，并稱仍在積極推進中。
連續5年業績下滑，浪莎股份的市值也在不斷萎縮。自今年兩會戰新闆被删後，浪莎股份一度被市場瘋炒為潛在“殼資源”。目前，據其最新披露的2016年一季報顯示，紫光集團已悄然成為了第二大股東，持股比例為4.04%，距離舉牌線僅一步之遙。對比2015年年報數據則可發現，紫光集團在2015年底尚未出現在前十大股東名單之中。
對此，浪莎股份在回答投資者問詢時表示，“大股東明确本次并購重組不會讓出控制權”。