近看中國獨立财富管理機構

獨立财富管理機構運行模式

伴随中國國内私人财富的大幅增長，獨立财富管理機構近幾年野蠻成長。獨立财富管理機構主要是指那些獨立的中介理财機構，它們不同于銀行、保險、基金等金融機構，而是按照客戶的實際情況來幫客戶分析自身财務狀況和理财的需求，他們主要提供綜合性的理财規劃服務。根據公開數據顯示，目前各類獨立财富管理機構超過萬家，其中較為知名的财富管理機構數百家。

财富管理機構獨特優勢

作為獨立财富管理機構，要選擇适合客戶的産品和信息，讓客戶做到安心和放心。所以，優秀的财富管理機構必須具備“安全可靠、服務全面、風控嚴格、個性服務”幾大獨特優勢，才能為客戶定制财富管理策略，提供理财産品，實現客戶的财富目标。

安全可靠：正規的獨立财富管理機構不會直接接觸客戶的資金，而是将客戶資金劃轉至專用監管為客戶提供理财規劃及資産配置服務，客戶的錢直接在金融體系中流動，受到監管機構的嚴格監管，因此客戶不用擔心資金的安全性問題。

服務全面：優秀的獨立财富管理機構會先對客戶的基本情況進行了解，包括的資産狀況，投資偏好和财富目标，然後，根據具體情況為客戶定制财富管理策略。

風控嚴格：獨立财富管理機構會從市場衆多複雜的産品中精選優質産品，并一般會設立風控委員會，層層篩選，保證産品的合規、合法和安全性。

個性服務：獨立财富管理機構基本上是一對一的客戶服務，提供客戶财務咨詢、資産配置、産品服務。

财富管理機構産品線

财富管理機構的主要産品線有幾大類：第一，固定收益類；主要包括債券、債券類基金産品、貨币基金等。第二，權益類；包括股票投資組合、股票基金、并購基金、共同基金等。第三，房地産類；包括商用房地産融資、未開發物業、住宅房地産。第四，另類投資；包括結構性産品、金融衍生品、避險基金、大宗商品等。

财富管理機構收費模式

從歐美等海外市場的發展情況來看，獨立财富管理機構的主要收費模式有四種：第一，理财規劃及咨詢費用；第二，會員制服務費用；第三，産品利潤分成；第四，銷售傭金。目前中國國内的獨立财富管理機構的收入主要來源于第三和第四種，而現在的這種盈利模式必然會導緻理财機構服務重心的偏移，會重點向客戶提供傭金高或利潤分成高的産品，這樣不可避免會向客戶推薦風險較高的低質量理财産品。總體來說，行業豐厚的利潤吸引了很多缺乏專業能力與道德标準的機構加入，而缺乏嚴格監管造成行業混亂。

财富管理機構仍待加強的點

強化投資者風險意識，鞏固“自主決策、自擔風險”投資理念，培育發展成熟、理性的投資者隊伍。加強投資者權益保護制度建設。搭建投資者權益保護系統平台，形成統一的信息監測查詢發布機制，拓展多項投資者保護功能，保障其知情權、監督權。推動财富管理機構積極參與被投企業的公司治理，保護投資者權益，提高投資者回報。

完善對受托人的監督制衡機制。引導投資者樹立法律意識、行權意識，積極發揮持有人大會制度作用，加強對财富管理機構、托管機構的監督制約。完善投資者投訴處理機制，确保各類投訴案件能夠得到及時處理，提高行業公信力。

優秀獨立财富管理機構現狀

近年來，一些實力較強的專業财富管理公司正在積極尋求資管牌照，以牢牢掌握産品發行權。業内人士預測，行業分化将在未來二至三年逐漸顯現，随着一批有實力的第三方謀求向主動的受托管理人轉型，不适應市場需求的第三方将在競争中逐漸被淘汰。同時，也有第三方選擇獨特的市場定位，欲通過創新尋求突破。

一些中國國内較大的第三方财富管理機構如諾亞财富、宜信财富、中天嘉華、海銀财富等，根據客戶需求的變化，成立具有牌照的資産管理機構進軍資産管理行業，正從最初的代銷産品向提供綜合金融服務的财富管理機構轉型。

諾亞财富

諾亞财富是諾亞控股有限公司的集團品牌，成立于2003年，是中國獨立财富管理行業的開創者和領導者。它從客戶的立場出發，擁有獨立的角度，引導獨立理财顧問服務理念。

2007年，“諾亞财富”獲得著名風險投資基金紅杉資本注資，經過快速發展，通過全市場、多維度的産品篩選及風險控制體系，參與金融産品的創新和設計，獲得客戶與業内的一緻好評，成功于2010年11月10日在美國紐約證券交易所上市（紐交所上市代碼：NOAH），是中國業内首家紐交所上市公司，也是中國國内最大的獨立财富管理機構，累計管理資産已超過2400億，服務超過八萬高淨值客戶和企業。全國共有超過120分公司，覆蓋中國國内65座城市。其中，子公司歌斐資産管理規模已經超過800億，每年增長約50%以上。在海外資産配置方面，諾亞是第一家擁有所有有關牌照的獨立财富管理公司。經過12年的發展，諾亞已成為一個完整的綜合金融平台，為高淨值客戶提供完整的服務，包括投資、保險、教育、家族服務、汽車租賃和海外配置等。

2015年第一季度，諾亞财富集團淨銷售收入為7180萬美元，較2014年同比增長42.9%。經營性利潤為2280萬美元，同比增長10.1%。從其細分業務來看，諾亞财富2015年第一季度淨銷售收入7180萬美元中，财富管理業務為5480萬美元，同比增41.3%；資産管理業務為1550萬美元，同比增40.5%；互聯網金融業務為150萬美元，同比增249.3%。

截至2015年3月31日，财富管理業務注冊客戶總數超過7.48萬，與2014年年底相比增加34.9%。2015年，活躍客戶數超過5000人，較2014年同比大幅增加61%；募集量達到246億人民币（約39億美元），同比增長64%。

諾亞财富的資産管理業務是以全資子公司歌斐資産為主體開展，截至2015年3月31日，諾亞财富的資産管理規模達到589億人民币(約94億美元)，較2014年同比增長18.5%。

中天嘉華

北京中天嘉華财富管理咨詢有限公司是中國專業領先的第三方财富管理機構，緻力于為高淨值客戶提供獨立、專業、專屬、私密的綜合财富管理咨詢服務。公司于2006年正式啟動第三方财富管理業務，是中國最早一批進入第三方财富管理行業的機構之一，并于2007年獲得全球著名風投凱鵬華盈的注資。

經過近十年的發展，中天嘉華構建了完善的産品體系和資産配置能力，建立了成熟的理财師團隊和全面的後台服務體系，财富管理業務獲得了穩健的增長，在北京、上海、廣州、深圳等全國16個城市設立近40個财富管理辦公室，構建了全國核心區域的服務網絡。2015年6月，獲得全球領先的投資機構TPG(德太資本)、光大控股、KPCB(凱鵬華盈)、Keytone(凱旋創投)的聯合注資。

該公司于2007年正式上線信托、陽光私募基金；2008年與歐洲相關金融機構合作，引入全球對沖基金及外币結構化理财産品；2010引入國際知名股權投資基金（PE）；2011年率先引入美國EB-5投資移民項目，加速布局海外資産配置；2013年在美國全資設立資産管理公司；2014年引入中概股海外上市投資基金、美國地産基金等，提供全球化資産配置方案；2015年率先發行新三闆基金，并引入中概股回歸投資計劃以及黃金資産配置，進一步完善了多策略配置能力。目前，已啟動為超高淨值客戶提供家族财富管理服務的業務，率先進入财富管理2.0時代。

2014年，中天嘉華創建了中國國内領先的财富管理O2O平台——優财富。截至2016年1月，注冊理财規劃師會員人數已突破6.5萬名，成交額達人民币200億元，合作的金融機構超過450家；同時，為優财富理财師提供展業服務的線下咖啡館“優咖”在全國七大城市順利運營，實現了線上線下的有效互動，得到了财富管理同業以及專業理财師的認可。

宜信财富宜信公司創建于2006年，總部位于北京。它是融合了中國普惠金融、财富管理及互聯網金融旗艦為一體的企業，堅持以模式創新、技術創新和理念創新服務中國高成長性人群和大衆富裕階層。目前已經在232個城市（含香港）和96個農村地區建立起強大的全國協同服務網絡，通過大數據金融雲、物聯網和其他金融創新科技，為客戶提供全方位、個性化的普惠金融與财富管理服務。

2010年4月，國際頂級創業投資機構KPCB對宜信進行了千萬美元級的戰略投資（KPCB曾投資谷歌、亞馬遜、美國在線等企業）。2011年，IDG資本和摩根士丹利亞洲投資基金（MSPEA）與宜信公司達成戰略合作。這兩家機構攜手2010年初加入宜信的KPCB，聯合向宜信注資數千萬美元，并将它們在過去數十年投資金融與高科技等行業、幫助不同階段企業成長的成功經驗帶進宜信，助力普惠信用和财富管理在中國的發展。

宜信率先從國外引進先進的信用管理理念，結合中國的社會信用狀況，推出了個人對個人（又稱P2P）的信用借款服務平台，作為平台管理者為平台兩端的客戶提供全程的信用管理服務。近年來，宜信轉身财富管理，不再是P2P，公司布局全方位金融業務戰略，涵蓋了普惠金融、财富管理及互聯網金融等各個領域。

海銀财富海銀财富總部位于上海，目前在全國有50多家分公司，注冊資金五億元。2011年海銀财富成為中國國内首批獲得财富管理牌照的專業機構；2014年，全資子公司海銀基金獲得上海證監局批準公募基金代銷資格。至2014年底，已在全國27個城市設立30家分公司；2015年，海銀财富攜手全球知名公司麥肯錫，謀長遠戰略布局。同年，互聯網金融平台“海銀會”正式上線。

2015年以來，海銀财富積極創新業務領域、打造全牌照綜合金控平台。通過與麥肯錫的戰略合作，海銀财富在戰略布局、産品結構、流程管控等方面全方位提升和優化管理水平。在積極打造全牌照綜合金控平台的同時，海銀财富順應互聯網金融發展趨勢，于2015年8月份推出了線上理财平台——海銀會，這也标志着該公司線上線下相互結合“一體兩翼”戰略布局全面形成。

處在行業變革的浪潮中，海銀财富的産品線也在求變求新中不斷升級進化。從傳統的固收和類固收産品，過渡到權益類資産配置以及具有投資優勢的被動管理FOF基金和主動管理的新三闆基金、并購基金、再到衍生品期權基金、影視基金等另類創新金融産品。與此同時，放眼海外市場的海外保險等産品，不斷完善和健全資産配置閉環。