約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經理，并一直擔任至1995年退休。在此期間，他将搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經營成當時最大的共同基金。
在聶夫執掌的31年間，溫莎基金的總投資回報率為55.46倍，累計平均年複合回報率達13.7%。
這個紀錄在基金史上尚無人能與其媲美。
聶夫還一直兼任威靈頓管理公司的副總裁和經營合夥人。
聶夫的成功之道并不在于使用了高深的投資技巧及數學模型，而是廣為人知的低市盈率投資法。
對于A股市場的投資者，聶夫的投資之道完全可以複制，因為低市盈率投資法很容易做到量化選股，而且回溯檢驗的結果相當不錯。
我們運用修正過的聶夫選股方法對2005年5月初至2012年12月底的A股市場進行了回溯檢驗，結果表明聶夫之道在A股市場可以取得44.12%的年化複合收益率，而同期滬深300指數的年化複合收益率隻有13.86%，聶夫之道投資法的年化超額收益達到30.26個百分點。
在24個分季度檢驗區間中，“聶夫之道”跑赢滬深300指數的次數達到16個，占比為66.67%，單季最高超額收益達到56.77個百分點；在8個超額收益為負的檢驗區間中，單季最高超額負收益隻有10.69個百分點。
此外，我們還将“聶夫之道”與公募基金進行了對比，在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1149.07%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金淨值将達到12.49元。
作為比較，“聶夫之道”在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1549%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金淨值将達到16.49元。
如果“聶夫之道”是一隻基金，那麼其收益率戰勝了以王亞偉所領銜“華夏大盤精選”為代表的全部公募基金。
此外，與包括開放式和封閉式在内的全部公募基金相比，“聶夫之道”還有一個非常明顯的優點，即投資者可以根據自己的決定在任何期間買入和賣出。
06月20日-06月26日的五個交易日中，根據Wind統計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數的300家成份股公司，業績調升68家，調降97家。
過去一個月，滬深300指數成份股業績調升58家，調降86家。
截至06月26日收盤，滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2018年PE平均值為10.60，按照總市值從大到小分為5個區間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分别為9.19、14.00、16.02、17.26、24.85。
相比一周前（06月19日），滬深300指數成份股預測總利潤增加0.03%，由29616億元變為29623億元；市盈率平均值減少3.38%，由10.97變為10.62。
相比一個月前（05月26日），滬深300指數成份股預測總利潤增加0.14%，由29584億元變為29623億元；市盈率平均值減少7.75%，由11.49變為10.62。
截至06月26日，過去一周（2018年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2017年報告期）評級上升和下降前10名分别如左側表格所示。
截至06月26日，過去一個月（2018年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2017年報告期）評級上升和下降前10名分别如右側表格所示。Wind評級的1分至5分，分别對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。創一年新高（新低）股票概況
6.20-6.26日期間，共計14隻股票創一年新高。
創新高個股位于前列的行業（申萬一級行業分類）分别是：
食品飲料（5隻）、醫藥生物（3隻）。
創新高股票在時間上的分布是：
6月20日1隻；6月21日2隻；6月25日3隻；6月26日8隻。
上述股票2018年6月26日總市值之和為4420.14億元。
2017年年報淨利潤之和112.41億元，以此計算的靜态加權平均市盈率為39.32。
2017年年報股東權益之和為696.12億元（其中少數股東權益為36.98億元），以此計算的加權平均市淨率為6.71。
上述股票最高股價的平均值為49.38元。
6.20-6.26日期間，共計1736隻股票創一年新低。
創新低個股位于前三名的行業（申萬一級行業分類）分别是：
機械設備（187隻）、化工（151隻）和電子（112隻）。
創新低股票在時間上的分布是：
6月20日251隻；6月21日140隻；6月22日875隻；6月25日27隻；6月26日443隻。
上述股票2018年6月26日總市值之和為200188.40億元。
2017年年報淨利潤之和為15725.78億元，以此計算的靜态加權平均市盈率為12.73。
2017年年報股東權益之和為177006.80億元（其中少數股東權益為15889.91億元），以此計算的加權平均市淨率為1.24。
上述股票最低股價的平均值為9.10元。創新高個股總市值與創新低個股總市值的比為0.02:1。勝券投資分析第262期回顧
勝券投資工具，根據中國股市的具體特點，将CANSILM交易系統進行了優化和調整，使其更符合中國股市的特點，并能滿足中國投資者的需要。
牛股通常具有相似的特征，也就是我們這裡說的“牛股基因”。勝券投資分析揭秘的牛股基因通常體現在以下四個方面：
首先，牛股表現出良好的成長性。勝券投資分析通過個股的淨利潤評分、價格相對強弱評分以及兩者相結合的綜合評分，為廣大投資者提供了一種快餐化的基本面選股方式，經過曆史回顧檢驗，牛股往往是綜合評分超過80分的股票。
其次，發展前景良好的行業是孕育牛股的溫床。
第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。勝券一度強力解讀的牛股恩華藥業（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在2014年大盤的頹勢中股價逆市上揚并不斷創出52周新高；在年底大盤回暖後再創佳績。
第四，在回暖的行情中不斷創出52周新高，并伴随明顯的放量往往是牛股啟動的标志。
欲了解勝券投資分析選出的A股上市公司及更多詳盡信息，請關注新浪微博“勝券投資分析”，通過微博下載本刊電子産品《勝券投資分析》，或登錄勝券投資分析網站http://winner.capitalweek.cn/查詢更多信息。
A股神奇公式
神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨創，通過這一公式，他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的複合收益率。
神奇公式的核心是“低價買入優質股票”。
所選用的兩個指标是投資回報率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投資回報率篩選出來的是“好公司”，收益率篩選出來的是“好價格”。
“好公司”主要是對上市公司的相關财務指标進行衡量。
即以基本面為導向的分析，所選出的都是一些“質優”的公司，這個指标相對容易确定。
“好價格”的目标是“低價”股。
以價值為導向的投資理論認為，低價是相對于企業的内在價值而言，但内在價值的确定又非常繁雜，神奇公式采用的是一種最便捷的方式，即觀察股票的價格走勢，通過股票的價格漲跌及市值變化篩選出符合條件的“質優低價”股。
需要指出的是，神奇公式的目标并不是單純的尋找“好公司”或者“好價格”，而是尋找能夠将上述兩個因素進行最佳組合的公司，也就是“綜合得分”占優的股票。
基于價值投資的理念，神奇公式采用定量與定性相結合的分析方法，理性去篩選和評估某一上市公司的長期投資價值，并建立了詳盡、準确的數據庫。
與上期(6月19日)“質優價廉”的前20隻股票相比，本期（6月26日)的股票池沒有變化，但個股名次有所調整。