近一月核心券商預測目标價相對股價(截至08.28)漲幅前10名
本期西藏珠峰計算結果如下:
注:财務數據截至2017年年報,行情數據截至2018年8月28日
聶夫之道
約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經理,并一直擔任至1995年退休。在此期間,他将搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經營成當時最大的共同基金。
在聶夫執掌的31年間,溫莎基金的總投資回報率為55.46倍,累計平均年複合回報率達13.7%,這個紀錄在基金史上尚無人能與其媲美。
在退休前,聶夫還一直兼任威靈頓管理公司的副總裁和經營合夥人。聶夫的成功之道,并不在于使用了高深的投資技巧及數學模型,而是廣為人知的低市盈率投資法。
對于A股市場的投資者,聶夫的投資之道完全可以複制,因為低市盈率投資法很容易做到量化選股,而且回溯檢驗的結果相當不錯。
我們運用修正過的聶夫選股方法對2005年5月初至2012年12月底的A股市場進行了回溯檢驗,結果表明聶夫之道在A股市場可以取得44.12%的年化複合收益率,而同期滬深300指數的年化複合收益率隻有13.86%,聶夫之道投資法的年化超額收益達到30.26個百分點。
在24個分季度檢驗區間中,“聶夫之道”跑赢滬深300指數的次數達到16個,占比為66.67%,單季最高超額收益達到56.77個百分點;在8個超額收益為負的檢驗區間中,單季最高超額負收益隻有10.69個百分點。
此外,我們還将“聶夫之道”與公募基金進行了對比。在全部公募基金中,排名第一的是華夏大盤精選,有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金,直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1149.07%,即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金,在2012年12月底基金淨值将達到12.49元。
作為比較,“聶夫之道”在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1549%,即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金,在2012年12月底基金淨值将達到16.49元。
也就是說,如果“聶夫之道”是一隻基金,那麼其收益率戰勝了以王亞偉所領銜“華夏大盤精選”為代表的全部公募基金;此外,與包括開放式和封閉式在内的全部公募基金相比,“聶夫之道”還有一個非常明顯的優點,即投資者可以根據自己的決定在任何期間買入和賣出。
近一周(2018年報告期)業績預測上升幅度前10名
近一周(2018年報告期)業績預測下降幅度前10名
近一周評級上升前10名
近一周評級下降前10名
成份股最新估值
08月22日-08月28日的五個交易日中,根據Wind統計,在其所覆蓋的券商研究報告中,對滬深300指數的300家成份股公司,業績調升44家,調降74家。
過去一個月,滬深300指數成份股業績調升71家,調降132家。
截至08月28日收盤,滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2018年PE平均值為10.48,按照總市值從大到小分為5個區間,同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分别為9.20、14.06、15.46、15.54、23.14。
相比一周前(08月21日),滬深300指數成份股預測總利潤減少0.02%,由29596億元變為29589億元;市盈率平均值增加1.99%,由10.28變為10.48。
相比一個月前(07月28日),滬深300指數成份股預測總利潤增加0.07%,由29567億元變為29589億元;市盈率值減少2.15%,由10.71變為10.48。
截至08月28日,過去一周(2018年報告期)每股收益預測上升和下降前10名、過去一周評級上升和下降前10名分别如左側表格所示。
截至08月28日,過去一個月(2018年報告期)每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月評級上升和下降前10名分别如右側表格所示。Wind評級的1分至5分,分别對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。
創一年新高(新低)股票概況
8.22-8.28日期間,共計8隻股票創一年新高。
創新高個股所屬行業(申萬一級行業分類)分别是:
計算機(3隻)、化工(2隻)、公用事業(1隻)、電子(1隻)和采掘(1隻)。
創新高股票在時間上的分布是8月24日2隻;8月27日2隻;8月28日4隻。
上述股票2018年8月28日總市值之和為1700.04億元。
2017年年報淨利潤之和52.85億元,以此計算的靜态加權平均市盈率為32.17。
2017年年報股東權益之和為352.01億元(其中少數股東權益為25.23億元),以此計算的加權平均市淨率為5.20。
上述股票最高股價的平均值為25.1元。
8.22-8.28日期間,共計223隻股票創一年新低。
創新低個股位于前三名的行業(申萬一級行業分類)分别是:
機械設備(23隻)、電子(20隻)和化工(19隻)。
創新低股票在時間上的分布是:
8月22日46隻;8月23日73隻;8月24日59隻;8月27日22隻;8月28日23隻。
上述股票2018年8月28日總市值之和為17759.84億元。
2017年年報淨利潤之和為1005.69億元,以此計算的靜态加權平均市盈率為17.66。
2017年年報股東權益之和為10218.94億元(其中少數股東權益為736.60億元),以此計算的加權平均市淨率為1.87。
上述股票最低股價的平均值為10.33元。
創新高個股總市值與創新低個股總市值的比為0.1:1。
近一月(2018年報告期)業績預測上升幅度前10名
近一月(2018年報告期)業績預測下降幅度前10名
近一月評級上升前10名
近一月評級下降前10名
勝券部分個股區間表現
注:投資者可以參見當周勝券電子版雜志
勝券投資分析第271期回顧
勝券投資工具,根據中國股市的具體特點,将CANSILM交易系統進行了優化和調整,使其更符合中國股市的特點,并能滿足中國投資者的需要。
牛股通常具有相似的特征,也就是我們這裡說的“牛股基因”。勝券投資分析揭秘的牛股基因通常體現在以下四個方面:
首先,牛股表現出良好的成長性。勝券投資分析通過個股的淨利潤評分、價格相對強弱評分以及兩者相結合的綜合評分,為廣大投資者提供了一種快餐化的基本面選股方式,經過曆史回顧檢驗,牛股往往是綜合評分超過80分的股票。
其次,發展前景良好的行業是孕育牛股的溫床。
第三,牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。勝券一度強力解讀的牛股恩華藥業(002262.SZ)和上海家化(600315.SH)等在2014年大盤的頹勢中股價逆市上揚并不斷創出52周新高;在年底大盤回暖後再創佳績。
第四,在回暖的行情中不斷創出52周新高,并伴随明顯的放量往往是牛股啟動的标志。
欲了解勝券投資分析選出的A股上市公司及更多詳盡信息,請關注新浪微博“勝券投資分析”,通過微博下載本刊電子産品《勝券投資分析》,或登錄勝券投資分析網站http://winner.capitalweek.cn/查詢更多信息。
本期恺英網絡神奇計算結果如下:
注:财務數據截至2017年年報,行情數據截至2018年8月28日
A股神奇公式
神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨創,通過這一公式,他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的複合收益率。
神奇公式的核心是“低價買入優質股票”,所選用的兩個指标是投資回報率(ROTC)和收益率(EBIT/EV),其中投資回報率篩選出來的是“好公司”,收益率篩選出來的是“好價格”。
“好公司”主要是對上市公司的相關财務指标進行衡量,即以基本面為導向的分析,所選出的都是一些“質優”的公司,這個指标相對容易确定。
“好價格”的目标是“低價”股。以價值為導向的投資理論認為,低價是相對于企業的内在價值而言,但内在價值的确定又非常繁雜,神奇公式采用的是一種最便捷的方式,即觀察股票的價格走勢,通過股票的價格漲跌及市值變化篩選出符合條件的“質優低價”股。
需要指出的是,神奇公式的目标并不是單純的尋找“好公司”或者“好價格”,而是尋找能夠将上述兩個因素進行最佳組合的公司,也就是“綜合得分”占優的股票。
基于價值投資的理念,神奇公式采用定量與定性相結合的分析方法,理性去篩選和評估某一上市公司的長期投資價值,并建立了詳盡、準确的數據庫。
與上期(8月21日)“質優價廉”的前20隻股票相比,本期(8月28日)的新進股票為中金環境(300145.SZ)和世榮兆業(002016.SZ),退出的為賽升藥業(300485.SZ)和中國交建(601800.SH)。