為改善以上情況,内地冀通過中央加杠杆及地方穩杠杆相結合的措施,加快大型基建項目落地。下半年财政一般預算支出進度将明顯加快,地方專項債發行更加積極,人行放寬信貸挺基建的态度明确。根據銀保監會網站新聞稿,監管層要求引導銀行保險機構加大資金投放力度,保障實體經濟有效融資需求。
近期貸款投放明顯加快,自3月起新增貸款已回升至1萬億元(人民币.下同)以上。據初步統計,7月新增貸款為1.45萬億元;當月新增基礎設施行業貸款1,724億元,較6月多增469億元。随着基建信貸投放加大,重大投資項目包括合規PPP項目貸款落地将顯著加快,基建産業有望受益。
内地加大鐵路投資
由于鐵路投資長期是拉動中國經濟增長「三頭馬車」(投資、消費、出口)中最有力的一環,在經濟下行壓力加大的背景下,内地媒體援引中國鐵路總公司人士消息稱,鐵路固定資産投資将重返8,000億元。值得注意的是,近月中美貿易戰升溫的同時,内地鐵路實際投資亦迅速增長。
6月和7月的鐵路新增投資額合計近1,800億元,相對今年首五個月鐵路固定資産投資累計完成額僅1,993.43億元,步伐明顯加快。至于今年首七個月,鐵路投資共3,750億元,意味在往後五個月全國鐵路投資将達4,250億元,平均每個月要達到850億元以上,預示着鐵路固定投資已迎來拐點。
估值低企分段吸納
作為基建工程龍頭企業之一的中鐵建(01186.HK),有望從中受惠。公司主要從事工程承包、勘察設計咨詢、工業制造、房地産開發、物流與物資貿易及其他業務,其中工程承包為核心及傳統業務,去年占整體營業收入逾八成半,達到5,841億元,業務種類覆蓋鐵路、公路、城市軌道、橋梁及隧道建設等多個領域。
中鐵建早前公布第二季營業數據顯示,期内新簽合同額約3,291.73億元;今年上半年新簽合同額按年增長10.4%至6,090.29億元,其中境内新簽合同額約5,401.79億元;境外新簽合同額則達688.51億元,增長52.7%。目前中鐵建預測市盈率僅約5.8倍,低于曆史平均中位數,估值便宜,投資者可以10天線作為入市參考,分段吸納。
中鐵建第二季新簽合同額約3,291.73億元人民币,增長勢頭不俗。中鐵建(01186.HK)半年走勢圖