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有線中移動合作 投資者小心表錯情

時間:2024-10-28 07:16:23

本周初有一隻股份大炒特炒,就是股價積弱已久的有線寬頻(01097.HK)。有線早前公布,與中移動(00941.HK)旗下中國移動香港簽訂諒解備錄,雙方就網絡資源、網絡建設服務及電視内容互相合作。市場一見到「中移動」,便以為有入股或注資行動,分分鐘表錯情。

先從業績入手,截至今年6月底止,有線寬頻(01097.HK)中期收入減少8.4%至5.87億元(港元.下同),期内虧損從去年同期的1.41億元擴大至2.54億元,每股虧損0.041元。業績向下,主要由于廣告及訂戶收入下跌而影響,與此同時,收費電視廣告收入下跌的主因,是來自OTT服務(互聯網綜合視頻和應用服務)及數碼媒體激烈競争有關。

從往績可見,有線提供不少足球賽事,如歐洲聯賽冠軍杯、德國足球聯賽與日本職業足球聯賽等。然而在新一個賽季,nowTV已網羅英超、西甲、德甲、法甲及意甲等五大足球聯賽。與此同時,今年歐洲聯賽冠軍杯分組抽簽儀式,亦由nowTV提供直播,市場傳聞有線極有可能失落今屆歐聯直播權。

節目叫座力欠奉

除了足球賽事之外,有線餘下播放的體育賽事,便僅餘賽馬頻道稍為有叫座力,其餘的香港國際七人榄球賽、世界女排聯賽、世界男排聯賽、2019FIBA世界杯男子籃球資格賽、中國職業籃球聯賽、與東南亞職業籃球聯賽等,吸引力實在欠奉。

在收費電視以外,有線近年亦積極開拓免費電視市場,已擴展包括英語新聞台及普通話财經台,以支持新成立的香港國際财經台。雖然香港國際财經台現時在第76頻道作24小時播放,但基本上并無具體節目内容,相比現時無線電視普通話财經頻道、無線财經台以及nowTV财經台比較,實在相當失色。

新瓶舊酒翻身艱難

在本身業務未見起色的情況下,有線與中移動搭上隻屬權宜之計,因中移動過去在香港進行并購後,相關業務未見特别起色。中移動早年同樣透過中移動香港,購入流動電訊供應商萬衆,但于收購後卻繼續走萬衆的舊路,以低價吸納低端用戶,但多年來卻保持着接收不穩定或者無信号問題。今次有線與中移動合作,亦隻是新瓶舊酒,有線要翻身,路途遙遠。

從今次合作可見,有線主要向中移動提供電視内容,以及為後者進行網絡建設。此合作雖然長達20年并另加五年延長期,但是次合作并非獨家性質,再加上有線的節目質素與網絡質素實屬有口皆悲,要做到「1+1>2」的效果,恐怕難上加難。有線雖然在本周一大升超過一倍,但後續能否維持,相信難以樂觀,建議短炒的投資者應嚴守止賺與止蝕位。

有線寬頻今年上半年虧損擴大至2.54億元,主要受廣告與客戶下降影響。有線寬頻(01097.HK)半年走勢圖
   

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