一邊是增持公司股份，一邊收購海南如意島項目，佳兆業集團主席郭英成近段時間很忙。
7月17日，佳兆業集團（01638.HK）控股有限公司宣布，集團主席兼執行董事郭英成透過其全資擁有的大昌投資有限公司分别于7月3日和7月17日連續增持公司股份，郭英成在佳兆業的持股比例，由約25%增加至約25.1%。
而早在一個星期前，佳兆業集團因買下海南如意島項目備受業内關注。7月11日，中弘股份（000979.SZ）公告稱，拟以14億元轉讓全資子公司海南如意島旅遊度假投資有限公司（以下簡稱“如意島”），100%的股權予海南羅勝特投資有限公司(以下簡稱“羅勝特投資”)，羅勝特投資為佳兆業集團旗下子公司。值得關注的是，佳兆業集團亦被負債困擾，資産負債率高達85.94%，2014年甚至一度陷入破産危機，14億元買下如意島項目背後郭英成瞄準的是海南島文旅産業。
接盤如意島項目
7月8日，佳兆業集團旗下子公司羅勝特投資以14億元的價格收購了海南如意島項目公司，收購價是如意島公司賬面淨資産的3.84倍。
不過，在一系列債務沖抵之後，佳兆業集團實際隻需支付7300萬元現金，但須承擔如意島公司的74.61億債務。對此，業内有觀點認為，佳兆業集團買了一個變現艱難的資産，如意島不是個好啃的項目。
據中弘股份公告透露，如意島項目是中弘股份于2012年通過招拍挂獲取的，總價30億元，曾被視為中弘轉型文旅道路上一個極重要的複合型旅遊地産項目，總投資超過500億元，旨在打造世界級旅遊目的地。
根據中弘股份此前預計，項目一期總投資128.94億元，開發期間為2014年年初至2017年年底，未來淨利潤為57億元，項目銷售毛利率為33.84%。從這一層面看，佳兆業似乎買下了一個“香饽饽”。
值得注意的是，由于此前中弘股份資金短缺問題以及海南旨在保護生态核心區的“雙暫停”政策，如意島項目自去年8月末開始已經處于停工狀态。此外，2017年9月，如意島項目因非法填海而遭海口市海洋和漁業局罰款3700萬元。
抛開如意島項目方面的原因，就佳兆業集團本身來看，其财務狀況也并不樂觀。年報顯示，截至2017年年底，佳兆業集團總負債為1834億元，資産負債率達85.94%。其中，有息負債餘額為1111億元，約221.7億元在一年内需償還，其餘80%的償還期限為2~5年。
此外，2017年末佳兆業經營活動産生的現金流總額為-34.3億元。2018年5月，公司還被曝出拖欠4億元股權轉讓款，并引起深交所關注。一位不願具名的人士對記者表示，佳兆業自身負債嚴重，應該選高周轉的項目投資，但是海南如意島的項目不可能走高周轉。
同策研究院總監張宏偉則從政策層面分析稱，“海南全島限購，對佳兆業來講，收購之後如果不能快速銷售很有可能也會引發資金鍊問題。”
不過，也有分析人士認為，如意島這個項目短期對于佳兆業的資金鍊沖擊并不會很大。“佳兆業整體的财務杠杆的确比較高，但自從走出造假風波後，其融資渠道還是比較暢通的。”諾亞地産研究負責人黃琳珊對記者表示。
佳兆業集團方面在書面回複《投資者報》記者時稱，項目自身将産生較大貨值，其完全有能力覆蓋自有債務，不會對集團現金流産生不利影響，并表示收購如意島項目的資金為自有和自籌資金。
對于此次收購，佳兆業集團顯得頗為謹慎，設定了諸多前置條件，比如，佳兆業這次接盤是以如意島開發項目能夠順利恢複施工為前提的。
佳兆業的文旅算盤
債務纏身，風險衆多，佳兆業集團為何要接盤如意島項目，郭英成背後打什麼算盤？
業内有觀點認為，郭英成此舉為借文旅産業在海南加大土儲。一位熟悉佳兆業集團的人士對記者表示，“借文旅産業發展是一方面，重要的還是現階段的拿地策略。”
按照規劃，如意島項目海域面積716萬平方米，将通過填海人工造島的方式進行開發，填海形成陸域面積612萬平方米。除此以外，目标項目權益還包括島嶼與陸地之間修建的跨海大橋權益。
不過，更大的可能是佳兆業集團要在文旅方面持續發力。“佳兆業之前在海南就成立佳兆業海南集團，也和海昌控股有合作開發文旅項目。”一位業内人士對記者表示。
2018年6月12日，佳兆業商業集團就三亞海昌夢幻海洋不夜城項目與海昌海洋公園控股有限公司簽署合作協議。據了解，三亞海昌夢幻海洋不夜城将建成以主題特色娛樂、海洋動物表演、主題餐飲商業為一體的一站式旅遊休閑目的地，是國内首個沉浸式海洋主題文娛綜合體。另據記者了解，2018年4月，佳兆業集團還成立佳兆業海南集團，推進公司在海南的産業布局。
此外，諾亞财富地産研究負責人黃琳珊也表示，不能簡單化将其理解為一種囤地行為。黃琳珊對記者表示：“如意島就是個旅遊開發項目，所以佳兆業此舉肯定有發展文旅産業的意圖，而且幾年前，佳兆業就開始在文旅産業布局。”
據公開報道，2014年上半年，佳兆業集團聯合富德生命人壽以54億元的價格，在深圳拿下占地86.98萬平方米的大鵬半島旅遊項目。2016年12月，深圳綜合旅遊度假項目金沙灣國際樂園啟動，2017年4月邀請擁有16年迪士尼工作經驗的NobleCoker出任總裁；2018年5月，佳兆業與安甯市簽署“安甯文旅項目”，同年6月5日，與西安市政府簽署閻良佳兆業文旅城項目。
此外，2017年10月18日，佳兆業文體旅遊集團還與重慶市旅遊投資集團旗下子公司重慶樂和樂都旅遊有限公司結成戰略夥伴關系，共同開發重慶樂和樂都特色小鎮。由此來看，收購如意島也在情理之中。
佳兆業集團書面回複《投資者報》記者時也提到，此次收購海南如意島，是佳兆業集團戰略布局海南、提升市場競争力、加速文旅産業布局的重要舉措。
佳兆業方面表示，海南如意島是海南七大人工島之一，承載着海口旅遊比肩三亞的期望，項目優質的資源禀賦與佳兆業布局文旅産業方向高度契合。