本刊記者文琪
本統計期内（4月21日-4月27日）A股縮量窄幅震蕩。雖然大宗商品連續大跌三日，股市成交量卻依舊萎縮，說明先前離開股市的資金，短期内仍沒有回流股市的意願。而在存量資金博弈中，越來越多的資金加入到觀望行列之中。
整體來看，目前股市缺乏明确的做多刺激，美聯儲議息會議正在召開，不管4月份美元加不加息，都難改變其未來加息預期，周邊股市短線調整正在展開，國内期市也在調整。從宏觀角度來看，經濟下行壓力依然較大。
資金面上，4月26日央行在公開市場繼續大規模操作，進行7天逆回購1400億元，中标利率為2.25%，當日淨投放500億元。央行“補水”有助于緩解資金面緊張，但資本是逐利的，當前股市明顯缺乏賺錢效應，增量資金入市困難，預計後市仍将維持震蕩走勢。
大盤橫盤整理，造紙闆塊崛起，統計期内闆塊平均漲幅達到3.01%，資金流入7548.31萬元，資金流入率為0.08%。其中，景興紙業（002067）資金流入1.18億元，資金流入率高達1.68%，期内漲幅為9.16%；安妮股份（002235）期内漲幅高達10.02%，資金流入7147.18萬，資金流入率為1.55%；太陽紙業（002078）資金流入7597.95萬，資金流入率為0.55%。其餘個股如晨鳴紙業（000488）、恒豐紙業（600356）、銀鴿投資（600069）等也有不少資金流入，二級市場的表現也不錯。
消息面上，近年來造紙行業也正在經曆行業洗牌和落後産能淘汰，造紙主業盈利觸底回升（春節後部分紙價仍有提漲空間）；此外，上市公司通過尋求和發展第二主業，主動降低原有傳統造紙主業的資産和收入占比，也是一種主動的“供給側改革”。2016年，伴随我國供給側改革的推進，造紙行業有望進一步集中，近期紙漿價格基本穩定（部分品類下跌），紙品價格穩中有升，顯示出這一明顯趨勢。
根據Wind資訊統計數據，4月14日-4月20日，滬、深兩市共有156隻個股登上交易龍虎榜，較上期增加30隻。上榜個股中，深圳主闆31家，中小闆50家，創業闆43家，滬市主闆32家。統計期内，上榜個股的區間總成交金額為372.55億元，較上期增加15.45%。其中，營業部合計買入金額190.50億元，合計賣出金額182.05億元，分别較上期增加10.52%和21.10%。
華信國際：16億資金瘋狂逃離
自4月15日複牌後，華信國際(002018)在終止重組和補跌效應的雙重沖擊下，創出連續四個一字跌停闆，21、22日開闆後繼續放量下跌。截至27日，該股已經從最高位的23.19元/股跌至12.95元/股。
從複牌開始，該股就頻繁登上龍虎榜，資金出逃意願強烈。4月15日至19日，前五大賣方席位合計賣出8694.78萬元，是前五大賣方席位合計買入金額（2843.61萬元）的三倍多，其中，賣一和買二都是機構專用席位。
到4月20-22日，該股連續三個交易日内漲跌幅偏離值累計仍然達到20%。其中，賣方前五大席位合計賣出11.16億元，全部賣方均為機構專用席位。而買方前五席則是清一色的遊資，合計買入2.64億元。值得注意的是，這五大賣方席位還同時賣出了7295.65萬元，但是買一宏信證券上海桂平路期内營業部并沒有賣出，其買入金額為7605.57萬元。買二光大證券深圳深南大道營業部也是買入遠大于賣出，金額分别為6530.04萬元、581.01萬元。
有分析人士對此指出，連續下跌之後公司股價壓力逐步釋放，短線有望震蕩企穩，不過在機構撤離的情況下，個人投資者不宜急于抄底。
另外，雖然重組終止了，但是公司一季度的成績讓人側目。根據其2016年第一季度報告，今年1-3月，華信國際實現營業收入25.33億元，同比增長133.52%；歸屬上市公司股東淨利潤4877.15萬元，同比增長440.39%。
鹭燕醫藥：次新股炒作長盛不衰
近期市場在存量博弈格局下出現了箱體震蕩和闆塊熱點輪動的情況，在缺乏持續性熱點的情況下，次新股由于上市初期流通股較少，且經過連續上漲和充分換手，籌碼結構簡單，易受到風險偏好回升帶動，成為資金關注的重點。其中，鹭燕醫藥（002788）也是本輪次新股炒作較受資金寵愛的一隻标的。
Wind數據顯示，該股頗受遊資的喜愛，四月份一直活躍在龍虎榜上。從最近一次的榜單數據來看，4月26日，該股前五大買方席位合計買入金額為2.37億元，他們同時還賣出了1.89億元；前五大賣方席位也是一樣，當天合計賣出1.891億元，同時還買入了3.37億元。意外的是，買賣雙方的交易金額都是一樣的。
另外，當天買一國海證券濟南濟安街營業部、買二中泰證券榮成石島黃海中路營業部、買三國海證券濟甯鄒城市興石街營業部、買四申萬宏源西部證券上海源深路營業部和買五中信證券杭州四季路營業部還同時充當了賣一、賣二、賣三、賣五和賣四的角色。而四月份鹭燕醫藥的炒作基本上被這五大營業部“承包”了。
有業内人士指出，次新股暴漲還有一個重要的邏輯：次新股往往疊加“高送轉”概念，去年以來上市的250隻個股中，就有68隻個股屬于“高送轉”概念股。鹭燕醫藥2015年營業收入為66.26億元，同比增5.17%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為1.13億元，同比增3.80%。同時，公司拟以總股本12817萬股為基數，每10股派2元(含稅)。對投資者而言，對于短期漲幅過高的個股，需要及時回避。