編者按:
券商提前進入“多事之秋”，上市未滿三年的欣泰電氣，因欺詐發行成創業闆退市第一股，其主承銷商興業證券被證監會行政處罰。
多米諾骨牌效應産生連鎖反應，由于國金證券非公開發行的保薦機構是興業證券，這使得國金證券定增被迫中止審查。
作為證券市場權重闆塊之一的券商股，一直以來都是投資者關注的焦點之一。不過，券商股近期披露的經營數據，似乎給投資者潑了一盆冷水——今年上半年上市券商業績同比下降近六成。唯一可喜的是，6月環比出現增長，這與市場企穩，投資者情緒回升不無關系。
分析人士對于券商的後市顯得則較為樂觀，有研究機構看好券商三季度業績反彈，并看好券商股。中金公司在最新的研報中首推華泰證券。
進入7月份以來，上證指數攻至3000點，近期在此關口整固，盤面暗流湧動。作為證券市場權重闆塊之一的券商股，被投資者寄予厚望，希望券商能夠作為“領頭羊”，帶領指數沖關。
二級市場上，券商股本月以來上漲5%，部分個股蠢蠢欲動；同時券商的新動向頻頻——有受處罰的、也有“躺槍的”；有赴港IPO，也有被傳合并的……一時之間，熱鬧非凡。
欣泰電氣退市多家券商“中招”
欣泰電氣（300372）因欺詐發行被強制退市一石激起千層浪。除欣泰電氣本身受到重罰外，其上市保薦機構興業證券也受到處罰。
根據公開披露信息顯示，中國證監會拟決定對興業證券給予警告，沒收保薦業務收入1200萬元，并處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得2078萬元，并處以60萬元罰款。對欣泰電氣的保薦代表人蘭翔、伍文祥給予警告，并分别處以30萬元罰款，撤銷證券從業資格，分别采取10年證券市場禁入措施。毫無疑問，該處罰對興業證券當期利潤會造成負面影響。
此外，興業證券拟出資5.5億元設立先行賠付專項基金，為在一定時期内買入欣泰電氣的投資者進行理賠。值得一提的是，欣泰電氣并非首例上市公司欺詐發行案例，萬福生科此前曾被認定為涉嫌欺詐發行，而當時作為萬福生科的保薦機構平安證券曾出資3億元設立補償專項基金，用以先行償付投資者的投資損失。
如果說興業證券是“罪有應得”，那麼申萬宏源則是“躺槍”。欣泰電氣7月13日複牌後毫無懸念跌停，但不可思議的是，盤中竟然成交逾4000萬元，換手超過3%。市場傳言稱，有客戶收到申萬宏源發來的短信稱“今日申購新股300372”，實則欣泰電氣股票代碼，且有客戶中招。對此，申萬宏源發布公告表示，其短信及相關平台從未發布過“欣泰電氣等股票代碼的新股申購信息”，此為冒用申萬宏源證券名義發送的信息。
另一方面，興業證券被罰，投行業務暫停的後續影響也在不斷發酵，多家上市公司近期相繼公告稱因非公開發行保薦機構興業證券被立案調查，收到證監會中止對公司非公開發行申請的審查。這其中，國金證券是“受害人”之一。
國金證券本預計募資不超過48億元的非公開發行股票被叫停。根據公告稱，公司收到《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》（153754号），因本次非公開發行保薦機構興業證券被立案調查，根據《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》第二十二條的有關規定，中國證監會決定中止對公司本次非公開發行行政許可申請的審查。
對于國金證券接下來非公開發行是否考慮更換中介機構，公司相關負責人表示，要根據具體情況而定，如果需要更換中介機構，我們會履行相關程序并且及時對外披露。”
赴港IPO成風發行遇冷皆常态
記者注意到，國金證券近年來求資若渴，公司2015年曾通過定增成功募集45億，最新一次的定增雖然被叫停，但其野心昭然若揭。
事實上，除國金證券通過再融資的方式籌資外，近月還有東方證券已通過發行H股籌資。此外，招商證券也已向港交所呈交申請，計劃9月上市；光大證券或7月進行上市聆訊；6月15日平安集團也發布公告稱，平安證券拟首次公開發行H股并在香港上市，成為平安集團旗下第一家分拆境外上市的子公司。此外，有市場消息稱中信建投證券也将赴港上市，拟集資8至10億美元。
有分析人士表示，香港市場面向國際投資者，内地企業來港上市有助于提升其國際形象，并獲得更多受國際投資者關注的機會。對企業來說，選擇在A+H兩地上市，能享受不同市場的優勢資源。
可是，東方證券雖然于7月8日H股成功挂牌港交所，成為第11家在香港上市的内地券商，但略顯尴尬的是，此次東方證券發行H股發行價為8.15港元，在香港公開招股獲認購6868.3萬股，扣除相關費用後集資約68億港元，占公開發售股份的96%，并未獲得足額認購。
資料顯示，東方證券曾于去年3月在A股IPO，集資規模約100億元。本次H股上市的募資主要用作以下用途：約35%将用于公司經紀及證券金融業務；約30%将用于境外業務；約15%将用于投資管理業務；約10%将用于證券銷售及交易業務；約5%将用于資本支出，以提升信息系統等；還有約5%将用作運營資金和其他一般企業用途。
中資券商在港發行遇冷的情況并非首次。國聯證券去年H股上市首日股價低開低走跌近四成，而廣發、華泰等股價也皆破發。有分析人士指出，未來高估值的内資券商在香港或許失去吸引力。
龍頭老大欲重振“沒落貴族”想翻身
中信證券作為券商龍頭，雖然今年上半年是最會賺錢的上市券商，但股災留下的後遺症還未完結。
2015年三季度，中信證券深陷做空A股的輿論漩渦，8月有8人因涉嫌内幕交易被警方帶走，9月再有總經理程博明、經紀業務發展與管理委員會運營管理部負責人于新利、信息技術中心汪錦嶺等人因涉嫌内幕交易、洩露内幕信息被公安機關依法要求接受調查，總計有11人先後被調查。雖然事件發生後6名涉嫌“做空A股”高管已全部離任，但是高層的大動蕩一度讓中信證券顯得搖搖欲墜；同時，由于股災期間的相關表現，中信證券面臨很高的降級風險，公司面臨重大考驗。
今年6月27日，中信證券發布公告稱，聘任楊明輝任公司總經理，這距離上任總經理程博明被調查已經過去9個多月。總經理的塵埃落地，标志着中信高層換血告一段落。被稱為“中信老将”的楊明輝，能否讓元氣大傷的中信證券重振雄風也被業界所期待。
另一家中字頭的券商、稱為“沒落貴族”的中金公司，近期動作頻頻，頗有打一場“翻身仗”的迹象。中金公司曾以出衆的投行業務成為券商中的“貴族”，但此後由于“裹足不前”，淪為二流券商。
繼2015年11月登陸港交所後，近期又傳來消息稱，中金公司正與中投證券就可能的并購事宜進行商談。中金公司公告證實了該消息。中金公司稱，與中投公司就戰略合作及業務機會進行探讨，探讨目前處于“非常初步階段”，尚未與中投證券訂立任何具約束力的協議。
事實上，近年來，券商并購風生水起，申銀萬國和宏源證券合并成為申萬宏源、國金證券收購粵海證券、方正證券收購民族證券……
資料顯示，截至去年底，彙金持有中投證券100%股份；彙金還持有中金公司28.45%股份。有業内人士認為，中金公司在香港上市後，“彙金系”旗下的券商将實現“雙巨頭”（控股的銀河證券、申萬宏源證券）+中金公司（海外投行業務占據優勢）的模式，對于彙金旗下的其他券商來說，去留将是一個客觀的問題，尤其是在目前A股券商紛紛通過IPO來實現業務規模迅速發展的情況下。
可以說，中信證券和中金公司都曾是行業的龍頭老大，都曾有過輝煌無比的過去，但也都曾經曆或正在經曆困境。“逆水行舟，不進則退”，無論是想重振當初的雄風，還是再次書寫傳奇故事，都需要順應潮流，因時而變。