口卧龍
商品大王羅傑斯（JimRogers）近日發表文章，大談資本市場未來的恐怖場面。文章寫道：“過去的兩個月裡，我們見證了英國退歐、恐怖襲擊、德意志銀行幾乎崩潰、德國長期利率變成負數……但接下來的幾年裡，市場會變得更加糟糕。”在羅傑斯看來，美國股市上升的背後是大部分美股下跌。2015年紐約證券交易所下跌的股票是上漲股票的兩倍。各國央行比賽印錢，印出來的鈔票刺激股市走高，央行甚至會采取更迫切的措施繼續遊戲。
确實如此，不過若非如此，又能如何？日本央行買股票，并且買入大部分日本國債；歐洲央行可以買的國債快買無可買，開始買公司債了。伯南克任美聯儲主席時曾說過，情非得已，我們什麼都可以買，甚至可以買入金礦股。羅傑斯指過去15年，股市經曆了兩次暴跌50%的情況，為何不會有第三次？若股市腰斬，為何不能跌75%？他認為可以，且最終會出現，不過無法預測出現的時間。
事實上，标普500指數本周四再度創曆史新高。作為一個第5浪，部分股票上升，大部分股票下滑，是基本特征。它不會如第3浪那樣寬廣——股市中絕大部分股票上升。按照艾略特波浪理論，一組5浪推動之中，其中兩個推動浪往往較為接近（有時是運行時間接近，有時的運行幅度接近）。自2009年3月展開的這一組5浪上升，浪1運行時間約13個月，由2009年3月的672點升至2010年4月的1217點，運行時間13個月，升幅達到81.5%。浪3明顯是延伸浪（或稱延長浪），由2011年10月的1073點升至2015年5月的2137點，運行時間長達43個月，升幅達到99.2%。自2016年2月展開的浪5，若與浪1相似，則可能運行至明年3月份，或者升至3279點。更樂觀些，浪5與浪3相似，則運行至2019年8月，或者升至3596點。
英國股市金融時報100指數去年4月曆史最高7127點，脫歐公投當日最低5727點，如今已經升至6903點，距離曆史最高位僅3%。德國股市DAX指數雖然距離曆史最高位較遠，但亦已經沖破中期下降阻力線。巴西股市聖保羅IBOVESPA指數2008年5月最高73920點，次高點2010年11月73103點，今年初跌至37046點，得益于大宗商品價格回升，如今指數已回升至58308點，亦初步突破長期下降阻力線，250日平均線掉頭向上，500日平均線走平多時。
墨西哥股市再次升破2014年的曆史高位。印度股市孟買SENSEX指數去年3月最高30024點，今年2月份跌至22496點，如今回升至27859點，距離曆史最高位約7%。隻有中國股市比曆史最高位仍下跌40%（以滬深300指數計算，就算以上證50指數計算仍有38%跌幅）。
回顧曆史，當中國股市馬不停蹄地飛奔上升時，再擔心世界各國股市見頂問題不遲。如今中國股市仍在加強監管，仍在所謂“擠泡沫”，指數在低位徘徊半年之久，此時談外圍股市風險，談論股市要暴跌腰斬甚至跌75%，實在太早！中國股市上升時大談注冊制，股市暴跌不要說注冊制（證券法修改人大二讀都不見影了，遑論三讀），即使個股升多一些都要抑制投機，甚至排隊IPO的公司都要進行“勸退”。
國家總理李克強在今年兩會後曾經指深港通今年會開通。由于宣布開通至正式運行需要3至4個月時間。之前市場曾經預期6月底7月初會有消息，但至今未能實現。如今又報道指中國證監會内部成立了“深港通”專項工作小組，而港交所總裁李小加亦表示深港通技術準備已經就緒，甚至有報道指深港通已經上報國務院。有研究員預計深股通覆蓋範圍較大的可能性是深證成份500指數及深市AH股，占深圳股市市值約55%。
國家統計局公布今年頭7個月，私人固定資産投資按年增長2.1%，增長速度比1至6月份跌0.7個百分點，換言之7月份私人固定資産投資按年大跌2.1%！頭7個月社會消費品零售總額按年增長10.3%，城鎮固定資産投資增長8.1%，規模以上工業增加值增長6%。值得注意的是投資、消費增長速度放緩之際，7月份鋼材産量按年增長4.9%，發電量增長7.2%，得益于商品價格大幅回升，傳統工業回暖。另外，今年頭7個月房屋新開工面積按年增長13.7%，商品房銷售面積增長26.4%，但銷售額增長39.8%，顯示樓價迅速上升。
由萬科控制權争奪戰引發的資金流入股市趨勢看來已成定局，全賴長期利率的持續下跌。私人投資7月份按年大跌2.1%，說明實業領域短期投資機會少，大量資金形成M1。未來中國經濟的趨勢是由自由競争走向壟斷，正如美國1900年至1929年的趨勢，中國2000年開始至2030年大緻上亦是類似的方向。加上中國股市處于低位，而境外股市紛紛上升，強者不斷創新高，弱者亦離曆史高位愈來愈近。在此大環境下，中國股市2000多家上市公司總有一家适合閑散資金。于是，趨勢漸漸形成。
上證50指數對數圖上，其平行網顯示最近不能破位下跌，因為已經觸及平行網的支持線，若下跌，下方有相當大的空間。果然，周四新華保險被複星系舉牌（實質是早已持股4.9%，如今隻是例行公事舉牌）金融股走強。由于上證50指數金融股權重相當大，因此短期将向上試上升三角形的頂邊及上一條平行網阻力線，若破則可望回到去年12月高位附近水平。