近兩周以來，新三闆市場持續低迷，交投活躍度大幅下行，流動性大降。券商人士分析，分層預期的變化導緻當前市場交易熱度大幅下降，加上做市商内控趨嚴和交易策略改變，市場整體迎來調整期。
市場交投持續低迷
節後以來，新三闆市場行情低迷，挂牌企業數量也出現放緩迹象，加上交易量持續萎縮，場内觀望氣氛濃烈。數據統計顯示，截至2月26日，新三闆2月份新增挂牌企業數量僅183家。相比于前三個月平均576家挂牌數量明顯下降，并創下2015年6月底以來的新低。從成交量來看，上周新三闆合計成交4.92億股，成交金額為26.99億元，市場整體成交量不及主闆市場單個股票成交量，交易量始終保持低位徘徊。
華泰證券認為，近期新三闆的成交大幅下降，主要由于分層預期變化導緻的交易熱度削弱、做市商内控和交易策略或将進入調整窗口期以及市場整體的風險偏好出現松動所緻。一方面，分層标準三做市限期已過，交易意願被削弱，導緻成交活躍度的下滑；另一方面，監管部門的措施從嚴，收窄了做市套利空間。此外，不少新三闆基金今年将開始進入退出周期，這類流動性沖擊将影響市場的風險偏好。
市場觀望情緒濃厚
值得注意的是，由于當前市場行情的持續走弱，新三闆對企業的吸引力也開始降低。據業内統計，截至2月24日，新三闆一共有99家企業拟申請IPO輔導或已申請IPO輔導，僅2016年至今就高達48家，增量遠遠大于2015年，不少知名的優質企業均在申請輔導的名單之列。
在分析人士看來，近期優質企業申請IPO需求加大，與市場流動性堪憂、轉闆政策有較大關系，由于市場流動性長期低迷，新三闆的融資功能和定價功能也受到影響，新三闆企業的融資問題并沒有得到解決，令這些企業萌生退意。
與此同時，不少企業通過并購合并的方式實現退市，也成為新三闆企業實現市場轉移的重要出路。據統計，2015年，新三闆挂牌公司被收購的交易數目達到198起，交易總金額達170.79億元，數目和總金額均超過2012到2014年3年的總數目。
民生證券新三闆研究員伍豔豔表示，近期市場觀望情緒較多，不過，部分企業隻是選擇暫停新三闆的交易，并不是完全退市，企業大多在期待分層制度之後的政策紅利，新三闆其實在制度空間上彈性很大，企業也不會完全退出，市場交易不夠活躍，大多與企業還處于限售期有關。張莉