全國中小企業股份轉讓系統(下稱“全國股轉系統”),即俗稱的新三闆市場一直以來被認為是“機構市”,也就是說這個市場無論從交易量還是交易戶上來看,機構都是絕對的參與主體。2015年新三闆二級市場經曆了瘋狂三月的行情,啟動這次行情正是因為大量機構增量資金的湧入,而瘋狂的行情又吸引了更多的機構入市。
然而2016年3月新三闆二級市場已然沒了去年的瘋狂,在短期财富效應衰退的大環境下,機構參與新三闆市場的熱情也在降低。
根據中泰證券一份針對新三闆定增機構參與度調查統計,2015年參與新三闆定增機構的比例分别是私募基金占比45.6%、證券公司占比13.4%、基金公司資産管理計劃占比9.9%、信托計劃占比5.6%。
2016年已經過去了将近一個季度,截至3月11日,私募基金占比下降到39%、證券公司降到11.5%、基金公司資管計劃降到5.3%、信托計劃則降至1.3%。
“去年初的一波暴漲,讓新三闆有短期的财富效應,但随着監管不斷施壓和A股劇烈波動,目前新三闆短期财富效應已經沒有了。”一位華中地區大型券商新三闆分析師對記者表示。
而記者通過東方财富choice統計,有披露數據的1125隻新三闆基金産品中,成立以來回報率在0以上的有292隻,其中回報率在50%以上的隻有17隻。
短期财富效應的缺失讓機構參與新三闆的熱情正在降低。
“沒了财富效應,無論是公募還是券商資管發新産品的積極性都大跌,而更加極端的情況是發了新的産品卻募集不到錢。”該券商分析師表示。
記者通過東方财富choice查詢了解,2015年上半年,新三闆基金産品成立數量為1154隻,而2016年以來成立的産品數量為173隻,就成立産品數量情況而言,數月内還不到去年上半年的15%。
除了在産品募集層面機構活躍度降低,選擇投資标的時一些機構資金也有很濃的觀望情緒。
“還有些機構去年募集了資金并沒有投出去,其中一些産品雖然還有很多額度,但産品周期有點短,要考慮退出問題,在政策不是很明朗,流動性沒有改善的情況下不敢貿然出手。”前述分析師進一步表示。
“目前三闆市場的交易價格并不反映它真實的交易價格,因為交易量太少了,第二個發行人的預期相對還是偏高,所以目前我們還是偏向謹慎投資。”北京一家公募基金專戶産品的負責人向記者透露。
也有市場人士認為,目前新三闆二級市場低迷,很多以短期投機為目的的資金将被擠出去。
業内人士表示:“三闆遇冷對我們來說反而恰恰是個機會,這時更能夠冷靜地選擇項目與标的,在去年雞犬升天的行情裡面,好與不好的項目都受到追捧,目前的市場更适合長期投資的機構進行項目投資,并且可以以相對便宜的價格投資,并通過長期投資的發酵帶來價值,這是投資相對較好的時間。”谷楓