對比2015年新三闆定增市場，2016年前三月并沒有出現去年的熱度。
根據東方财富Choice數據，2015年度，有3913家公司發布定增預案，其中有175家公司終止或暫停定增方案。2016年，已有83家公司定增終止或暫停，其中3月份有26家終止。
從定增浮盈的情況來看，在2015年參與定增的投資者，一定程度上浮盈較為豐厚，而2016年的進入者，實現浮盈的比例有所降低。這其中，除了投資者進入時間的早晚不同，不同項目的定增收益也從早期的确定性較大變為不确定因素增多。
在記者此前采訪的多位三闆投資者看來，相比從市場上購買股票，挂牌前參與投資以及挂牌後參與定增往往是風險較小而收益較大的投資路徑，“一級半”的投資收益被投資者視為“更穩定”。
東方财富Choice數據顯示，2015年，新三闆市場有2586家公司實施了定增，對比最新股價，其中1647家公司實現了浮盈，占比高達63.69%。其中，60家公司的浮盈率在10倍以上，有78家公司的浮盈率在5倍到10倍之間。最高浮盈率是高達83.62倍的數據堂(831428)；503家公司浮虧，占比為19.45%，最大浮虧公司為江蘇科幸，達-99.31%。
而2016年前三月的情況并沒有那麼樂觀。
數據顯示，截至3月23日，2016年以來已經有794家公司增發完成，與公司最新股價對比，其中337家公司實現浮盈，占所有增發實施公司的42.44%。其中，有5家公司的浮盈率超過10倍，最高的是彙量科技(834299)，達27.8倍；有14家公司的浮盈率在5倍到10倍之間；106家公司浮虧，占比為13.35%，最大浮虧率為江蘇科幸(831473)達-99.33%。
“這是市場理性的回歸。”對于2016年新三闆定增市場的浮動收益情況，邱翼分析。
他解釋，2015年上半年定增市場火爆的原因主要是那時候投資者對市場的預期強，甚至有做市商以提高兩三倍的價格去報價。“那個時候市場參與的人少，競争不大，就能談一個好價錢。”他說。
“熱度下降表明市場向健康方向發展，現在市場理性多了，定增的财富效應在減弱了，定增不等于賺錢，投資者會注重看公司業績的好壞，是否具備成長性，估值價值空間如何，現在是回到PE投資的本質。”邱翼說。
楊勝平也認可“理性”的說法。他認為，定增是新三闆公司融資最主要的渠道，企業隻有理性估值，才能和投資機構達成共識。陳靜