入主FF法拉第，參觀美國總部，和賈躍亭談笑風生，許家印又再一次登上了頭條。人們更擔心的卻是，他會不會成為下一個孫宏斌？
不過，對于賬上躺着2877億元的恒大來說，這隻是九牛一毛。許老闆的野心，顯然也不止于此。
2016年恒大首次入榜世界500強，三年時間從496名躍升至230名。在最新公布的2018《财富》世界500強企業排行榜中，中國恒大集團（03333.HK）以460.19億美元的營業收入，位列230名，與上一年相比躍升108位。以這樣的速度跳升，許家印2020年将恒大帶進世界百強企業的目标似乎隻是時間問題。
成立至今，恒大長期秉持着高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”模式，負重前行、蒙眼狂奔，就像一頭體格巨大的大象一路疾馳。顯然這不是許家印理想中的恒大。
2017年，恒大開啟瘦身計劃。在發展模式上，從“規模型”向“規模+效益型”模式轉變；在經營模式上，從“三高一低”模式向低負債、低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”模式轉變。
該年度，恒大通過三輪共計引入1300億元戰略投資，公司淨資産大增204.3%至2422億元，同時贖回全部永續債，進一步推動了其淨負債率大幅下降。
執掌1.76萬億總資産的盤子，許家印期望恒大這頭大象也能輕盈起舞。随着國家層面防範化解金融風險政策的逐步落地，在去杠杆的大背景下，放棄追求規模第一，轉而追求質量和效益，深谙政策走勢的恒大謀時而動。
在進軍快消行業折戟沉沙，布局保險金融業碰壁後，許家印給恒大這艘航母制定的戰略是，形成以民生地産為基礎，文化旅遊、健康養生為兩翼，以高科技産業為龍頭的産業格局。
和萬科打造“城市配套服務商”循序漸進的方式不同，曾經的恒大多元化之路激進且缺乏指導性戰略，幾次試水未果，如今手握巨資的許老闆還能否複制恒大地産的成功？
至少，在場面上，許家印絕對不會讓人失望。
降杠杆
對恒大模式的質疑，普遍集中在其過高的負債率。
不過這也是大型房企的通病。有數據顯示，由于大量銀行貸款和天量的預收賬款，業内大多數企業的負債率都在70%以上，港股三大龍頭——中國恒大、碧桂園（02007.HK）、融創中國（01918.HK）長期負債率均在80%以上，其中碧桂園負債率接近90%，負債總額超9330億元；融創負債率則超過90%。
負重疾馳遭遇金融遇冷，收緊戰線才是當務之急。有消息稱，深耕三、四線城市的碧桂園已叫停“全覆蓋”戰略，暫不對外宣揚。碧桂園現在的工作一切圍繞現金轉，合作項目中不做不能“操盤”的項目。數個區域的多個合作項目已經或者正在退出。而且，為了實現現金快速回流周轉，有的項目哪怕利潤轉負也要搶現金流。
不過，早就嗅到一絲寒意的恒大，在2017年就開始着力向運營效益轉型。2016年,恒大合約銷售金額達到3733.7億元，刷新了房地産行業曆史紀錄，也超越萬科，成為中國最大房地産公司。
完成這個最大的目标後，許家印還需要恒久發展。2017年，恒大提出公司經營模式從高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”向低負債、低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”模式轉變。
這一思路的轉變，意味着恒大不再追求規模，而更注重資産質量和效益。該年度，恒大采取多項措施進行去杠杆、去負債。
其中，最為關鍵的當屬三輪引戰，共計引入1300億元活水。公告顯示，投資者包括中信、中融、正威集團、華信、蘇甯、山東高速、深業集團、深圳廣田等。
除了引入戰略投資者，恒大還實施多項舉措。例如，土地儲備每年下降5%-10%，相當于每年減少1000萬—2000萬平米土地儲備，以降低土地費用支出，擴大盈利規模，進一步增加淨資産。
與此同時，恒大在去年5、6兩個月内迅速還清總額高達1129億元的永續債，提前超額完成目标。
經過一系列運作，恒大2017年的資産負債表已有起色，在年度業績報告會上，許家印喜上眉梢。
《英才》記者查閱其年報顯示，截至2017底，中國恒大淨資産增長至2422億元，負債總額為15195億元，總資産為17618億元，資産負債率約為86%。
但由于房地産公司的特殊性，國際投行普遍采用淨負債率這一指标。去年上半年恒大淨負債率為240%，恒大總裁夏海鈞自己都認為高得有些不正常，他表示，一年後要将淨負債率降到140%，兩年後降到100%，三年後降到70%，此後中國恒大将維持這樣的“正常公司”負債率水平。
根據最新數據顯示，恒大2017年淨負債率為183.70%，與一年前相比大幅下降了57.64%，三輪引戰和贖回永續債功不可沒。
與此同時，恒大規模高速增長仍在繼續。年報顯示，公司營業額3110億，同比大增47.1%；總資産17618億，同比增30.4%，土地儲備3.12億平方米，現金餘額2877億，均位居行業首位。歸母淨利潤243.72億元，同比大增378.73%。
不可否認，恒大仍然是一個高杠杆的企業，從絕對數值上來看，淨負債率依舊較高，在港股市場僅次于佳兆業和融創。
行業标杆，萬科A（000002.SZ）2017的淨負債率僅有8.84%，為全行業最低，且經營現金流量淨額以及歸母淨利潤均為行業最優。
向萬科學習效益經營，恒大正在路上。根據恒大此前公布的降負債率目标，其資産負債率計劃到2019年末下降到55%左右，淨負債率計劃到2020年6月末降至70%左右。
激進多元化
如果說足球比賽是最好的品牌宣傳渠道，恐怕沒有人會否認。作為中超最成功的俱樂部，恒大當然不會錯過這一天賜良機。
2013年11月9日天河之夜，廣州恒大足球俱樂部主場奪得亞冠冠軍，頒獎儀式現場，請來了韓紅、孫楠等大牌明星助興，而後一輛裝着兩個巨大“恒大冰泉”礦泉水瓶的花車繞場。
第二天上午，恒大集團召開新聞發布會，宣布“恒大冰泉”上市。恒大冰泉定下的銷售目标是2014年賣到100億元、2016年賣到300億元。
随後，恒大集團又正式宣布進軍糧油、乳業等快消領域，計劃投資1000億做産業，并用“行業平均水平的2倍”來招攬人才。
恒大的執行力可見一斑，冰泉項目從立項到面世，隻用了三個月。此前，恒大也曾曝出從拿地到銷售隻用三個月的驚人速度。許家印希望複制恒大地産的成功，但房地産的打法并不是一招鮮，吃遍天。
現實給恒大潑了一盆冷水，财報顯示，20132015的三年間，恒大冰泉累計額虧損高達40億。2016年9月28日，恒大集團宣布出售糧油、乳制品及礦泉水業務，總價值約為27億元。
場面大、見效快、效益好的行業，一直是許老闆鐘愛的領域。而後，恒大又找到了新的方向——保險金融。
2015年恒大就已經瞄準了金融行業，夏海鈞曾表示恒大的目标是獲得全金融牌照，實現金融控股公司與地産公司并駕齊驅的構架。當年11月，恒大以40億元收購中新大東方人壽保險公司50%的股權，更名為恒大人壽。
截至2017年末，恒大人壽總資産人民币1022億元，同比增長40%；2017年原保費收入人民币281億元，同比增長710%。此外，集團還持有盛京銀行17.28%的股份，為第一大股東。
在保險新秀崛起的2016年，繼寶能、安邦之後，恒大人壽也在A股掀起了一波舉牌浪潮。廊坊發展、嘉凱城、國民技術.....據統計，恒大通過恒大地産和恒大人壽先後入股了至少23家上市公司，部分公司的持股權比例都接近5%的舉牌線，持股市值約為143.5億元。
此後，恒大加入“寶萬之争”戰局，300多億買下萬科14%的股份，最後折價賣給深圳地鐵，損失近70億元。
從快消品到壽險，雷厲風行的執行力背後，顯示的是許家印急切尋找地産之外投資領域的決心。
如今，許家印給恒大謀定的多元化之路包括旅遊、健康以及高科技産業。戰略上，恒大業務布局将以民生地産為基礎，文化旅遊、健康養生為兩翼，積極探索高科技産業。
當前，恒大旗下擁有中國海南海花島、恒大童世界兩個品牌；恒大健康則以“優化醫療服務、完善健康保障、發展大健康産業”作為“三大戰略”。并且與布萊根和婦女醫院共建博鳌恒大國際醫院，打造了“恒大養生谷”。
高科技領域，恒大攜手中科院計劃在未來十年，投資1000億，布局生命科學、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人、現代科技農業等重點領域。
此後，恒大進軍新能源汽車的新聞便迅速登上了頭條，2018年6月25日，恒大健康宣布以67.46億港元收購賈躍亭創立的FF45%股權。按照對賭協議，年底如果FF無法量産，賈躍亭的投票權也将被恒大剝奪。
入主法拉第未來之後，許家印迅速率隊前往美國，與賈躍亭一同考察了FF，并親自體驗了其首款高端車型FF91。
先不論賈躍亭此前的種種“劣迹”如何，許老闆此次出手，有勢必要拿出恒大進軍高科技第一個成果的意思。
畢竟，許家印的期望是在2020年，将恒大帶進世界百強企業，多元化帶來的提振效應當然十分重要。