在今年2月底于德國柏林召開的一次行業會議上，與會的GP代表們一緻表示，眼下PE基金行業相當地不差錢，但LP們的收益預期讓人感覺壓力很大。
來自美國的TPG基金的聯合創始人詹姆斯·科爾特（JamesCoalter）說：“需求在不斷增長，GP現有的賺錢能力是個問題，我們習以為常的基金基本結構也因此遭受着挑戰。”
受利率走低的影響，追逐高額回報的投資者紛紛把資金投向了基金。據市場研究公司Preqin統計，受此影響，2014年PE行業的可投資金量達到創紀錄的1.2萬億美元。來自湯森路透的數據顯示，僅去年一年，Hellman&Friedman、Permira、貝恩資本等基金的融資總額就達4220億美元。
可投資金過多也帶來了問題。LP做出投資承諾後，無論資金是否到位，GP都已開始收取費用，同時也已開始面對投資壓力。另外，基金衆多但好的項目有限，僧多粥少的局面導緻了項目價格上漲。據湯森路透統計，去年全球EV/EBITDA的平均值達到12倍，創下了2008年以來的新高。
眼下LP已經向GP提出了改變基金收費結構的要求，比如僅對已投出資本收費。養老金巨頭美國加州公共雇員養老基金（CalPERS）于今年1月表示，為削減成本，将裁掉2/3以上的私募經理。
凱雷集團聯合創始人兼聯合CEO大衛·魯賓斯坦（DavidRubenstein）表示，手握巨額資金的主權财富基金的影響力正日漸增強。2015年1月，此類基金的投資占所有PE投資的14%，而五年前隻占6%。“主權财富基金的快速成長，使其在GP們不得不面對的變化中居于更為有利的位置。”魯賓斯坦說。
參與前文所述柏林會議的代表們說，基金需要勇于創新。他們還給出了一些具體建議，包括制定更加靈活的并購條款，允許LP直接參與基金的投資活動等。
“現在的問題不是該不該投資，而是如何明智地投資。”溫德林·賽恩斯（WendelinThoenes）說，“因此，對GP與LP間的利益分配做出适當調整非常有必要。”
英國泰豐資本（TerraFirma）董事長兼首席投資官蓋伊·漢茲（GuyHands）在會上表示，為了迎接這一挑戰，GP有必要像以前PE籌資普遍遭遇難關時做的那樣——注入自有資金。他補充說，泰豐資本已投入10億歐元（約合11.4億美元）自有資金，其中超過一半是他個人的錢。他的這番話博得了現場一片掌聲。
“我們應當效仿一些小基金在上世紀七八十年代的做法。PE應該‘回到未來’。”漢茲說。