文|黃伍新
私募基金募資額趨減
據清科集團旗下私募通統計，今年6月中外創投機構新募集和新設立基金數共計193隻，其中包括92隻新募集基金。新募基金中有85隻披露了募資金額，其中有投資新三闆基金13隻，共募集金額79.96億美元。101隻新設立的基金中，投資新三闆基金共有43隻，披露募資規模的基金41隻，計劃募資375.50億美元。雖然6月投資新三闆的基金在急劇增多，但披露目标規模和募資額較小。
從今年上半年整體情況來看，新募集基金共計395隻，募資總額為263.50億美元，比去年同期增加13.8%，但環比減少34.1%。從單隻基金的平均募資額看，2015年上半年的平均募資額為0.75億美元，同比下降36.5%，環比下降57.8%。總地來看，基金規模在向中小型發展。
基金投資活動平穩
據湯森路透數據顯示，6月私募股權基金的投資狀況環比持平，當月共公開私募股權投資案例61個，92個投資機構的97隻基金參與了投資。其中有38筆投資披露金額，披露總金額為9.92億美元。除去持續熱門的軟件和互聯網行業，6月份制藥和食品飲料行業也各出現了一筆大額投資案例。
6月披露金額的境内投資案例中，有5筆投資的金額超過5000萬美元。其中，中國最大的汽車後市場B2C電商平台途虎養車網與衆包物流公司達達均完成了1億美元的C輪融資，雙雙排在融資榜首位。上海高特佳懿康出資6.2億元收購南京新百藥業100%股權的案例排在融資榜第三位，據專業人士分析，高特佳健康醫療領域的股權投資将為新百藥業提供豐富的項目資源，助力公司轉型養老服務業。排在第四位的是農村O2O平台彙通達完成5億人民币A輪融資。晟德大藥廠攜八大投資人聯手全面收購澳優乳業的案例排在第五位，此次全面收購要約股價為每股3.01港元，涉及金額約合7681萬美元。
兩條并購退出渠道此消彼長
根據清科私募通數據統計，6月共有53家中國企業完成IPO，IPO數量環比增加10.4%，同比增加140.9%。内地資本市場IPO持續保持高速，港交所IPO數量明顯升高。
在實現IPO的53家中國企業中，有40家獲得VC/PE支持，占比75.5%。通過IPO實現退出120起，共涉及88家機構、71隻基金和1位投資人。以發行價計算，當月IPO退出平均回報倍數為3.41倍。其中，投資國泰君安的上海金融發展投資基金及國和現代服務業基金獲得18.25倍的賬面退出回報，為6月IPO退出回報的最高值。
今年上半年，由于A股的IPO速度大幅提升，并受房地産、鋼鐵、化工、建築等行業企業資産負債率高企，借殼上市殼資源稀缺、并購溢價率低于IPO溢價率等因素影響，國内并購的活躍度和規模小幅回落。
據清科集團旗下私募通統計，2015年上半年共發生VC/PE相關并購交易530起，同比增長20.7%，環比微跌0.6%；所有交易共涉及金額257.92億美元，較上年同期的345.76億美元減少25.4%，環比降幅為24.7%。随着IPO重新成為VC/PE退出的首選方式，VC/PE相關并購有所放慢。從行業分布方面，全部交易分布在互聯網、IT、機械制造、電信及增值服務、生物技術/醫療健康、電子及光電設備、金融等22個一級行業。其中，互聯網行業獨占鳌頭，以85起案例，數量占比16.0%的成績在活躍度上排名首位。其中披露金額的61起案例涉及金額33.01億美元，占案例金額總量的12.8%，在案例金額方面同樣排名第一。正有越來越多的傳統企業通過收購某個互聯網企業，用資本換發展時間、換人才結構、換思維方式的重構，作為傳統企業“+互聯網”的轉型之路。
中國創投市場投資情況