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指尖銳動 小注無妨

時間:2024-10-28 08:58:21

香港向來是内地手遊公司寵愛的上市平台,其中具特色的遊戲公司更是基金愛股。主要向遊戲開發商提供一站式解決方案的指尖悅動(06860.HK)近日在港交所(00388.HK)主闆上市,集團主要從銷售遊戲内的虛拟物品産生收入,并與第三方遊戲商、共同發行商及分銷平台就總流水賬額進行分成。

指尖悅動為手機遊戲發行商,截至今年6月中,其遊戲組合包括29款手遊。

除自營平台之外,指尖悅動亦透過互聯網平台及共同發行商分銷遊戲。

指尖悅動皇牌遊戲《坦克前線》推出四年,仍然深受玩家歡迎。

對于現時市場上比較多的遊戲開發商,指尖悅動(06860.HK)屬于遊戲發行商,這是集團第一個獨特的地方。一如《憤怒鳥》的芬蘭開發商Rovio一樣,Rovio在開發《憤怒鳥》之前,曾推出過為數不少的手機遊戲,但成功為Rovio打響名堂的,卻隻有《憤怒鳥》。

指尖悅動身處遊戲發行商行列,則不會有這個問題,因為發行商可以與多個開發商合作,選擇他們之中最優質的遊戲去發行。因此,手遊發行商較生産商有一個很重要的優勢,可以無懼依賴數隻知名遊戲來維持營收,對于公司長遠發展相當有利。

生命周期長達八年

在芸芸遊戲種類中,指尖悅動集中發展戰略型遊戲(SLG),SLG類型遊戲的生命周期,普遍比其他遊戲類型長。有數據顯示,SLG類遊戲的生命周期可以長達七至八年。以指尖悅動的遊戲為例,多隻皇牌遊戲已經營運接近四年,例如《坦克前線》于2014年7月發行,至今的營業收入仍然可以有峰值的70%。

所以,專門發行SLG類型遊戲的公司,可以透過不斷推出新遊戲,在舊遊戲營收仍然有一定水平的時候,使業績有疊加的效果。這也是為甚麼指尖悅動在2015年至2017年的平均複合年增長率達108.4%的原因,甚至比行業從2013年至2017年之84.8%的平均複合年增長率還要高。

在集資用途中,指尖悅動其中一項是将資金用于發展海外市場。過去指尖悅動的遊戲集中于内地發行,如果能夠在海外發行,遊戲的生命周期可以更長,因為每進入一個新市場,都可以刺激一定的用戶量。透過将同類遊戲帶到海外,相信集團可保持高增長率。

多款遊戲年内推出

指尖悅動目前在内地手機遊戲發行商中排名第十,在SLG手遊發行商中則排第一,市占率約9.8%。過去三年指尖悅動收入分别為2.75億元(人民币.下同)、9.84億元及11.97億元,旗艦遊戲《坦克前線》占比達47.6%、46%及34.6%。現時《坦克前線》玩家總數超過2,000萬名,累計總流水賬額達15億元;平均每月活躍用戶137萬名,每名每月付費用戶平均收入(ARPU)達506元。

要業務維持高速增長,必需有受歡迎的新遊戲接力,公司已計劃今年推出八款新遊戲,明年再推六至八款。估值方面,指尖悅動去年經調整後賺2.46億元,往績市盈率介乎14倍至21倍,中間落墨的話有一定吸引力,可考慮小注參與。
   

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