華電福新近日由低位回升,突破10天及20天線形成小圓底,上周五升抵頸線。華電福新在内地從事水力、風力、火力、光伏和天然氣發電,亦發展其他清潔能源,參股核電項目。集團去年收入168.12億元(人民币.下同),增長5.1%;純利21.17億元,上升2.3%,表面并不吸引。不過,期内可再生能源盈利按年大增三成,隻是火電利潤因煤價大漲而銳減44%,拉低業績。
今年煤價回落,華電福新首季業績大有改善,實現營收43.62億元,按年急增17.6%;純利6.59億元,上升27.3%。按交銀國際計算,華電福新上半年累計總發電量217.49億千瓦時,按年增長8.1%,其中水電、煤電、風電、光伏發電量分别按年跳升55.1%、44.2%、25.4%、28%;天然氣及其他能源發電則減少1.3%和10.9%。
由此來看,該公司上半年業績應該不俗,兩成純利增長應該相當穩陣。華電福新曆史市盈率(P/E)約6.8倍,息率3.49厘,每股資産淨值2.77元,股價折讓逾三成,估值便宜。以今年純利增長兩成計,預測P/E低至5.6倍。投資者可候回調至10天線約1.824港元買入,目标2.1港元,跌穿20天線止蝕。