心連心化肥計劃銷售更多可提升農作物質素的高端尿素和複合肥。
心連心化肥（01866.HK）主要從事化工肥料，産品包括尿素、複合肥及甲醇等，為中國單體規模最大的尿素生産商。最近北韓就因在國際制裁下，沒有足夠的原油制造化肥，預計會令今年糧食産量下降5%至10%，可見肥料對糧食産量的影響。更重要的是，目前中美正處于貿易戰開端，而集團主席劉興旭向媒體表明，貿易戰對集團有利。
劉興旭指出，面對貿易戰中國對美國實施反制措施，使國内農産品價格上升，反而提高農民的生産意欲，預料下半年尿素和複合肥的需求增加。根據中國農業科學院《中國農業産業發展報告》的分析，中美貿易摩擦将會導緻美國對華農産品出口額下降約四成，大豆、棉花等農産品進口價格短期内上漲5.9%至7.5%。
貿易戰有利國内需求
大豆、棉花等農産品價格的提升會增加國内農産品的種植收益，同時推動産品漲價，提高相關企業的利潤率。劉興旭亦預期，業内未來将有更多落後産能被淘汰，尿素行業的産業集中度會進一步提升。集團計劃銷售更多高端尿素和複合肥，因其能夠提升農作物的質素，所以會減少普通尿素的銷量占比。
煤炭、原油等燃料是生産化肥的主要成本之一，心連心近年積極推動旗下煤礦項目生産自家煤炭，其新疆基地已于4月26日開始試産，6月份正式投産，設計年産能90萬噸，令集團的每噸煤炭成本隻有約100元。
成本優勢下半年反映
業績數據顯示，集團于上半年毛利率大增近4個百分點，至23%，主要由于尿素及三聚氰胺的毛利率上升，以及DME産品投産後以更靈活的方式改善産品組合所緻。即是說，自家生産的煤炭所帶來的成本優勢，并未于上半年為集團帶來好處，而是在下半年反映，這份憧憬實在令人期待。
目前秦皇島5,500卡動力煤指數處于每噸500元至600元的高水平，心連心每噸煤炭隻有100元的話，筆者粗略估算，下半年已可節省1億至2億元的煤炭支出，相當于上半年盈利3.38億元的30%至60%。