上海彙得科技股份有限公司（下稱“彙得科技”或“公司”，603192.SH）成立于2007年，是一家集研發、生産、銷售、服務于一體，專業生産合成革用聚氨酯樹脂、聚酯多元醇的民營化工企業。公司自成立以來一直堅持打造的“彙得”牌聚氨酯樹脂産品達到國際領先、國内一流的水平，在業内享有很高聲譽。
彙得科技本次IPO将發行新股不超過2666.6667萬股，發行價19.60元/股，發行市盈率22.99倍，發行後每股淨資産9.46元。募投資金将用于“年産18萬噸聚氨酯樹脂及其改性體項目”、“技術研發中心項目”和“智能化改造項目”。
募集項目助力産品量價齊升
彙得科技的産品屬于聚氨酯樹脂産品，其中最主要的産品為合成革用聚氨酯，簡稱“革用聚氨酯”。
目前中國已經成為全球最大的革用聚氨酯生産、消費國家。2007年至2013年，中國革用聚氨酯行業産量持續上升，總産量由約114萬噸增至約201萬噸，期間複合增長率約為10%。根據中國聚氨酯工業協會統計數據，2016年度，包括彙得科技在内的革用聚氨酯行業産量最大的5家生産企業總産量約為85萬噸，占當年總産量的比例為43.35%。
其中彙得科技排名第4，當年革用聚氨酯産量約為12萬噸，占中國革用聚氨酯行業總産量的比例為6.11%。2014年和2015年該比例分别為5.41%和5.27%。公司目前隻有位于上海金山化工區的一個主要廠區，單區産量在行業中較高。
受益于行業增長和公司的領先地位，彙得科技主要财務指标穩健增長。2015年-2017年，公司營業收入分别為11.31億元、11.74億元、14.26億元；扣非歸母淨利潤分别為6335萬元、8965萬元、9093萬元。公司預計2018年上半年收入為7.55億元至7.93億元，同比增長20.07%至26.11%；預計扣非歸母淨利潤為4400萬元至4750萬元，同比增長17.01%至26.31%。
當前，彙得科技産能利用率趨于飽和，主要通過創新及開發毛利率相對較高的産品進行現有産品結構升級，從而提高利潤水平。募集資金投資項目投産後，公司産能和産品市場占有率将進一步提高。同時，随着下遊行業對彈性體、水性等特殊用途或工藝的聚氨酯産品需求持續增加，公司産品的盈利能力将進一步提高。綜合來看，有望實現産品的量價齊升。
具備多項競争優勢
目前，中國是全球最大的革用聚氨酯生産、消費大國。國内的革用聚氨酯生産廠商數量衆多，但普遍規模較小。提高革用聚氨酯産品附加值的主要方法是産品要能夠滿足客戶對功能性和品質的要求，而包括彙得科技在内的行業内幾家規模較大的企業才能夠生産出具有定制化功能并保證品質穩定、按客戶要求及時供貨的革用聚氨酯産品。
彙得科技是高新技術企業，并擁有省級技術研發中心。目前，公司擁有發明專利26項。公司主要的發明專利技術為革用聚氨酯相關技術。此外，研發團隊已自主研發出水性聚氨酯、無溶劑型聚氨酯、聚氨酯改性體、聚氨酯彈性體等代表行業未來發展方向的先進技術，為公司發展提供了技術支持。
彙得科技憑借技術優勢、市場先發優勢、管理優勢和成本優勢，在行業競争中占據有利地位。
首先，公司擁有較強的技術研發團隊，具備持續的新産品研發能力，經過多年對生産工藝探索的積累，公司已經具有持續生産高品質産品的能力和經驗。
其次，由于多年來持續向客戶提供性能優良、品質穩定的産品，公司及其革用聚氨酯産品均已在下遊行業中形成“性能好、品質高”的良好口碑，具有較為明顯的先發優勢。
再次，公司經過近二十年的摸索研究，已經建立了一套關于原料選擇、倉儲管理、生産管控、成品檢驗、人員管理的科學、完整、有效的管理體系，能夠在保證産品性能和品質優勢的同時，有效控制生産成本，從而具備較強的盈利能力。