中秋節後9月僅有4個交易日，9月走勢大多處于震蕩，月度振幅6.72%，月漲3.53%。
27日，A股國際化之路再迎重要裡程碑。全球第二大指數公司富時羅素宣布，将A股納入其全球股票指數體系，A股分類是次級新興市場，從2019年6月開始将A股納入次級新興市場。據文件，A股納入分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。涵蓋大、中、小股票。
對此，市場關注的重點是“入富”将給A股帶來多少增量資金？“入富”第一階段，将可能為A股帶來超過100億美元淨被動資金流入。
國金證券策略分析師李立峰表示，A股正式納入富時羅素初期，将會“分多步、分批”逐步提高所在權重。目前“富時羅素全球及新興市場”兩條指數涵蓋1.5萬億美元，若按照“中國A股占MSCI新興市場指數的比重”來粗略估計，假若A股納入“富時羅素指數體系”初期僅占0.8%-1%，那麼被動資金流入規模約為120億美元至150億美元，折合人民币800億元至1000億元，正式啟動時間至少待明年年中。
在宏觀方面，華泰證券表示，富時羅素國際指數作為全球第二大指數，涵蓋股票占全球可投資市場總市值的98%。A股納入富時羅素國際指數，短期内或将提振市場情緒，同時也将帶來三大維度利好。
對于未來的市場機會和風險，國泰君安證券分析認為，金秋行情展開過程中，相關風險因素對于市場的擾動始終存在，市場風險偏好修複或會反複，但相對于前期整體緊張的态勢已經明顯緩和，市場反彈趨勢有望延續展開。
太平洋證券也認為，流動性易松難緊有望支撐反彈。9月以來，央行的公開市場淨投放以及MLF淨投放均呈現寬松特征，債券市場此前已有反映。從投資者構成來看，債市較股市形成一緻預期的過程更快，随着流動性持續充裕，流動性的外溢有望支撐股市反彈。
浙商證券分析稱，近期上證綜指的走勢和2012年7月4日到2012年10月10日走勢最為相似，2012年10月這個區間結束以後，市場震蕩下跌兩個月後開啟較大幅度反彈。從這個角度看，市場還需要一個震蕩整理的階段。創新低比例越高，底部特征越明顯；價格低于均線的比例越高，底部特征越明顯。
中金公司認為，往前看，如果基本面沒有明顯變化，指數在經曆長時間磨底後形成的中期反彈行情并不會戛然而止，日線級别反彈趨勢仍有一定演繹空間。
光大證券表示，三季度完成磨底，四季度有望越磨越高。首先，中期選舉前特朗普“戰得選票”動機較強，大博弈仍有可能擾動風險偏好；其次，新格局下中國對沖性政策的意圖僅是防止大博弈下估值所隐含的、過度悲觀的增長預期兌現，對于“房貸抵個稅力度超預期，意味着房地産調控放松”等政策層面的非理性預期應适可而止。
也有券商則相對謹慎，如廣發證券就認為，維持A股處于底部區域的判斷，絕處逢生并非一蹴而就，把握當前階段的股權風險溢價修複，耐心觀察最終信用傳導的進程。
銀河證券認為，目前市場仍存在較多不确定性，本次反彈是否具有可持續性有待觀察。基建及消費闆塊迎來強勢上漲，政策導向是之前A股反彈的主要驅動因素之一。
長江證券認為，市場仍需等待，靜候信用起底，在其企穩前市場仍偏謹慎，以博弈行情為主。
在投資配置方面，安信證券表示，在新經濟背景下，中國正在高調步入以信息産業為主導圍繞創新和科技的新時代，成長型行業将呈現高景氣度。華泰證券認為，從富時推出的兩個納入A股的過渡性指數看，A股标的主要集中在金融、醫藥、食品飲料、電子和地産等闆塊，同時，看好消費增速反彈。
中金公司建議投資者，繼續将龍頭作為捕捉反彈機會的底倉；此外，臨近三季報披露時點，市場關注度會重新回歸至公司基本面，部分此前估值調整較多，但業績仍有穩健增長的公司，将存在估值修複的交易性機會。
國泰君安證券看好制造業中TMT，關注軍工/計算機/通信/電子結構性機會。
長江證券認為，關注區域主題、軍民融合。廣發證券表示，曆史上在股權風險溢價高位回落初期表現較好的地産、銀行，階段性利空不改中期邏輯，以及成長中的5G。
光大證券建議關注銀行等高股息标的底倉配置機會；從大博弈、補短闆的角度，建議布局軍工、網絡安全、5G、芯片等科創股；必需消費品仍将受益于中低收入者消費升級。■