中美貿易仍然以互補性為主，但互補性逐漸減弱，競争性逐漸增強，這是美國向中國發起貿易戰的一個重要原因。第一，較強的互補性。2015-2016年，中美之間出口依存度同時達到10%以上的行業僅有10個，說明中美之間以互補性的産業間貿易為主，中美之間的貿易戰注定是個雙輸遊戲。第二，逐漸增強的競争性。2007-2008年，中美之間出口依存度同時達到10%以上的行業隻有7個，而20152016年已達10個，說明中美之間貿易的競争性在逐漸增強。這是本次中美貿易戰的重要成因之一，但逐漸增強的競争性是由兩國的産業結構和比較優勢等長期因素所決定的，無法通過貿易戰的方式解決。
貨物貿易差額不是度量中美經貿關系的唯一指标，應綜合考慮其他指标。第一，中國服務貿易對美逆差，且增速較高。根據OECD（經濟合作與發展組織）對服務貿易的統計數據，2016年美國對中國服務貿易順差為380億美元，相比2012年增長1.9倍，相比2008年增長7.7倍。第二，外資企業出口占比高，跨國公司在華銷售規模大。外商投資企業出口占中國總出口的43%，且外商投資企業出口額中約72%來自外商獨資企業，因此，中國至少有31%的出口收益屬于外國投資者，而來自美國的外商直接投資是中國吸引外資的重要部分，因此，美國在中國出口中獲益較大。從公司層面看，據美國經濟分析局統計，2015年美國在華子公司銷售額為3558.4億美元，中國在美子公司銷售額為220.88億美元，在跨國公司層面，美國對中國實現順差3337.52億美元。美國對中國鋼鐵和鋁産品分别征收25%和10%的關稅措施，其總量影響有限，将主要對行業出口産生影響。據測算，中國對美國鋼鐵出口量的價格彈性是1.16，而出口到美國的鋼鐵僅占中國鋼鐵總出口的10%左右，因此，在其他影響因素保持不變的情況下，該措施将導緻中國對美國鋼鐵出口數量下降2.9%。
美國以知識産權等受侵犯為由，拟對涉及約500億美元的中國商品加征25%關稅，并限制中企在美并購。該措施中拟征稅的行業存在如下特點：第一，具有戰略重要性。主要針對《中國制造2025》相關行業，一旦關稅出台後中國應對不力，這一關稅措施将不利于提升中國制造業競争力。第二，對美國市場有較高的出口依存度。根據HS兩位編碼，行業主要分布于HS84（核反應堆、鍋爐、機器、機械器具及其零件）、HS85（電機、電氣設備及其零件；錄音機及放聲機、電視圖像、聲音的錄制和重放設備及其零件、附件）和HS90（光學、照相、電影、計量、檢驗、醫療或外科用儀器及設備、精密儀器及設備；上述物品的零件、附件）這三個商品類别，其對美出口依存度分别為23.1%、16.4%、14.0%，影響範圍較廣。據測算，這三個類别的出口産品的價格彈性分别為0.78、0.61、0.74，一旦加征關稅，影響較大。第三，有較強的産業内貿易特征，競争激烈。2015-2017年，HS84、HS85和HS90這三大類出口占中國總出口的比重是46.%，進口比重為40.5%，這一較強的産業内貿易特征決定了一旦美國加征關稅，中國制造業出口競争力将受到較大負面影響。此外，對于限制中國企業在美投資并購的措施，以2016年的數據計算，中國對美國直接投資的存量和流量分别僅占中國對外投資總存量和流量的4%和3%左右，該措施對中國對外直接投資的影響有限，但不利于中國資本參與美國貿易産業鍊。
中方反擊措施的影響
中方反擊措施對美國的可能影響：第一，從市場依存度的角度看，反擊力度有限。在反擊清單中，美國有4項（HS兩位編碼）農産品對中國市場依存度最高，約為62%，金額約142億美元；有10項汽車類商品依存度略高于30%，金額約85億美元；飛機類商品對中國依存度約為25%，金額約為124億美元；有22項化工品依存度分布于10%30%之間，金額約為30億美元；其他産品依存度低于10%，反擊力度有限。第二，短期針對性強，長期影響有限。一旦加征關稅，将主要影響美國農民和制造業工人的就業和福利，損害特朗普的部分政治基礎，并對其中期選舉産生負面影響。長期來看，農業和汽車類産品并不是美國出口的核心競争力所在，因此，中方反擊措施無法對美國關鍵産業形成有效遏制。而美國針對《中國制造2025》相關産品加征關稅的行為将對中國産生較長期的影響，危及中國出口的核心競争力。
中方反擊措施對中國自身的可能影響：第一，對食品價格造成一定上漲壓力。中國大豆對外依存度在85%以上，約40%來自美國，據測算，中國進口大豆數量的價格彈性僅約為0.08，因此，國内大豆價格上漲，将推高動物養殖成本，給食品價格帶來上漲壓力。長期看，也面臨市場搜尋成本。第二，航空運營成本或緩慢上漲。國内航空企業對美國飛機類商品的依存度較高，替代成本也較高，短期内将提高其租賃或采購成本。第三，對汽車行業影響微弱。中國汽車行業在零部件及生産技術方面較為成熟完整，且不同國家的汽車替代性強，對美國汽車依存度低、份額小。第四，對化工企業生産成本帶來一定上漲壓力。在拟加征關稅的化工産品中，對美依存度差别大（大部分在20%以上，個别産品高達50%以上），短期替代成本較高，因此，化工行業生産成本或上漲。但部分影響可以被近期出台的制造業減稅政策予以抵消。除了以上直接影響外，中國還面臨彙率波動加大和外需收縮的風險。
（作者單位為上海财經大學高等研究院）