融資租賃作為新金融工具與船舶經營有着天然的契合度。船舶是資金密集型資産，具有占用資金量大、船隊發展以規模取勝、規模越大經營成本越低的特點，可以說融資租賃的出現為航運公司找到了一條區别于傳統銀行借貸的新的融資渠道。
文/馬嘉燦
在新形勢下，通過金融手段盤活船舶資産，将船舶經營納入國際綜合運輸供應鍊體系、延伸至供應鍊的上下遊去汲取利潤才是真正的王道。
近年來，我國融資租賃行業如雨後春筍般發展起來，而融資租賃作為新金融工具與船舶經營有着天然的契合度。船舶是資金密集型資産，具有占用資金量大、船隊發展以規模取勝、規模越大經營成本越低的特點，可以說融資租賃的出現為航運公司找到了一條區别于傳統銀行借貸的新融資渠道。同時，融資租賃經營船舶或其他資産是一種非常靈活的方式，涉及貿易、物流、金融、工業制造等多方面的專業知識和技術。
通過融資租賃的方式可以将航運公司全方位地納入國際綜合運輸市場中去經營，是盤活船舶資産、實現我國航運企業國際競争力的“不二法門”。
以租賃方式實現船舶融資
以租賃方式實現融資是一種特殊的船舶融資方式，出租人實際上并不真正需要船舶，真正需要船舶的是承租人，但承租人自有資金往往有限，而出租人一般不缺資金或投融資渠道，兩者可謂一拍即合。船舶作為一種動産，通用性強且方便取回和流通，适合做融資租賃。
租賃公司根據航運公司要求設立單船公司。與抵押貸款融資一樣，租賃公司通過單船公司與航運公司指定的船廠/賣方就指定的船舶簽署建造或二手船買賣合同，同時以單船公司作為借款人向銀行貸款，貸款不足部分由租賃公司（投資人）補足，最後由單船公司将船舶租賃給航運公司使用。
單船公司在将船舶出租給航運公司使用時一般選擇光船租賃的形式，租賃公司不需要配備船員、不承擔船舶運輸、經營中各種費用、風險責任，隻負責定期收取租金。一般來說，租賃公司會要求航運公司提供一定比例的保證金或預定租賃，同時，租賃的設計結構中也包含一個基本的銀行抵押貸款，因為租賃公司普遍運用财務杠杆擴大投資（一般自有資金占30%，以船舶抵押貸款占70%）。
貸款銀行在對待這類租賃模式時通常會有兩種視角：一是從船舶融資角度認為：租賃結構中雖然借款人是租賃公司設立的單船公司，但是該項目實質上是為航運公司擴大運力規模而進行融資，船舶資産的實際經營人是航運公司，本質是向航運公司提供融資，因此貸款銀行會将風險評估重點放在航運公司。雖然借款人隸屬于租賃公司，但隻要能夠安排好貸款不足部分的資金，那麼租賃公司的信用就不會被作為風險評估的重點，貸款銀行也不會要求租賃公司提供擔保，船舶資産的所有權在單船公司那裡，航運公司定期支付的租金就是還款保證。
二是從客戶關系角度認為：既然是租賃公司設立單船公司作為借款人，而單船公司除了擁有船舶資産外并沒有任何其他資産，因此租賃公司必須為借款人提供信用擔保。航運公司定期支付的租賃隻是借款人的現金流來源，所以這個項目被更多地認為是租賃公司在申請貸款，而不是航運公司。租賃對真正用船的船東（租船人）來說，初期隻需要支付少量的預付資金或保證金，一些信譽好的國有船東甚至不需要支付預付租金或保證金就可以占有使用船舶。