摘要股指期貨是以指以股價指數為标的物的标準化期貨合約，是當前金融市場不可或缺的構成要素，還是一種重要的金融衍生品。在股指期貨的市場運作環節中，存在着很多不确定性特征，一定程度上加大了交易風險的發生概率，給市場帶來價格的異常波動波動和不利影響。股指期貨市場的風險規模大、涉及面廣，具有放大性、複雜性與可預防性等特征。推動我國金融市場的穩定建設，滿足參與者投資的實際需要，就必須對股指期貨的風險進行評估，在此基礎之上提出風險防範措施，促進金融市場的穩步健康發展。
關鍵詞股指期貨；風險；防範
随着金融市場的發展，期貨品種呈現出多元化的特征，同時也出現了大量的金融衍生品。目前，世界範圍内的金融市場都在加大創新發展力度，其中股指期貨就是金融創新之一，也是出現較晚的一種期貨品種以及金融衍生品。而從股指期貨的特征上看，股指期貨屬于規避風險的重要工具，與此同時還具有風險放大的特征。面對這樣的情況，為維護整個金融市場的穩定性，滿足期貨交易的發展需要，促進股指期貨優勢功能的發揮，就必須認真分析股指期貨風險，在此基礎之上提出有效的防範措施。
股指期貨風險
作為一種金融衍生産品，股指期貨是一把“雙刃劍”，既是管理風險的工具，使用不當也極易引發風險，甚至給整個金融市場帶來極大的沖擊。股指期貨具有高杠杆性的特點，同時高杠杆性具有雙面性，使得投資者能夠高倍獲利的同時也使得投資者的投資風險大大增加。所以，為了更好的消除與控制股指期貨風險，首先就需要明确股指期貨發展當中出現的風險問題，便于對症下藥。股指期貨風險主要包括以下幾方面：第一，流動風險。這一風險類型涵蓋兩個方面的内容，分别是市場與資金流動風險。前者指的是市場交易量不充足，或難以獲取市場價格，進而讓投資者無法及時平倉所帶來的風險；後者指的則是由于投資者缺少流動資金造成的合約到期難以履行合約或某一合約風險增大時追加保證金的一種風險。第二，操作風險。操作風險是一種由内部控制或信息系統操作問題帶來的損失可能性，由此可見，操作風險主要是人為因素造成的。在信息化技術廣泛推廣應用的過程中，由此帶來的一系列風險問題，也開始得到了人們的關注，很多金融機構就是因為在操作管理方面出現問題而面臨破産關閉危險。第三，市場風險。市場風險也被稱作是價格風險，一般情況下是因基礎資産價格出現變化造成的，期貨價格或價值逆變而引發的風險。第四，制度風險。這是一種由于交易合約、合約内容與有關法律法規有矛盾沖突導緻合約難以有效履行或無法獲取期待收益的風險。第五，信用風險。信用風險指的是交易對手不依照合約履行帶來的風險，所以也是違約風險，包括故意違約和被迫違約兩個方面，前者是有能力卻不履行，後者則是沒有能力無法履行。
股指期貨風險發生原因
在了解了股指期貨的五大重要風險問題後，要想針對性的提出防範措施，盡可能的降低風險帶來的不良影響，就必須認真剖析風險發生的原因，便于對症下藥，更好的選準股指期貨風險防範的突破口。股指期貨風險原因可以主要劃分成三大類：第一是市場環境不符合股指期貨發展的實際要求，加大了期貨市場運營當中的風險隐患，一旦出現了大量不可控因素，就會導緻市場環境惡劣，進而出現不同類型的股指期貨風險。第二是市場交易的各個主體還需要進一步的發展和壯大，在交易過程當中難以提高抵抗風險的能力，同時在實際操作交易當中也存在諸多問題。第三是市場監管力度不足，不能夠在法律法規和其他的教育指導方面給予支持，加大了股指期貨風險發生的隐患。為了更好的應對股指期貨風險，提高防範力度，就要從這幾個方面出發加以防範，規範和促進股指期貨市場的健康發展。
股指期貨風險防範策略
3.1從市場環境着手進行規範
市場環境是影響股指期貨運行發展的重要條件，要想優化整體的市場環境，推動金融市場的穩定，保證股指期貨風險隐患降到最低，首先就要從優化市場環境着手，具體要做到：第一，加強對交易資金的管理水平，靈活應用止損技術手段。一般而言，風險管理通常有兩個手段，加強資金管理與及時止損。假如在資金管理方面存在漏洞，那麼決策的準确度會明顯下降，假如盲目跟風的話，更是會出現無法承受的風險。因此，在資金管理方面，必須對交易資金進行科學化的管理與應用，将資金作為市場的重要籌碼，通過及時止損的方式保存實力，切忌因小失大。第二，推動期貨與股票市場合作。如今的世界金融市場呈現出混業經營的情況，使得期貨與股票市場之間存在着密切的關聯，但是二者尚未打破之間的壁壘。為了提升股指期貨市場的運營成效，盡可能的降低交易風險，就需要促進期貨與股票市場的深層次合作，增強整個市場的管理與規範化水平，在市場的溝通互動當中防控風險。第三，保證股指期貨市場信息透明。為了保障投資者的切身權益，維護市場的穩定運行，必須構建股指期貨的信息披露制度，保證信息透明，優化市場環境，減少盲目投資和過度投資等問題的發生率。
3.2從市場交易主體着手防範
打造優質的市場環境是防範股指期貨風險不可或缺的要素，但是單純有良好外部環境是遠遠不夠的，還需要規範市場交易主體的行為，促進交易主體的發展，提升其整體的風險防控能力。第一，規範市場交易主體行為。套期保值者的目的在于降低已存風險；投機者想要利用預期獲取收益，不過與此同時必須擔當風險；套利者的目标是想要獲得沒有風險的收益。為了規範市場交易主體，必須通過合理設置市場準入條件、準入制度以及落實動态保證金的方法來實現，提升股指期貨自我穩定性，控制投機行為，最大化的發揮股指期貨在套期保值方面的功能。第二，推動投資主體的壯大與發展。不管是哪一個市場，要想穩定健康運營，都必須要依靠投資主體，而在當前股指期貨投資主體方面，機構是主要的投資者，同時還有着很多的散戶型。要讓整個市場更加順暢的運行，提高風險抵禦能力，就要不斷的發展和壯大投資主體，結合投資者的實際需要，推出新的理财産品，壯大機構以及個人投資者隊伍，讓整個市場更加的活躍。第三，健全合格投資者制度。首先為避免投資者盲目投資問題的發生，期貨公司要注意加強宣傳教育力度，努力讓這些投資者成為合格投資者。其次，在法律層面，要加強對投資者的考察，分析及收入水平、風險承擔能力和信用水平。最後，要加強對投資者情況的監測，及時發現問題，并把不合格投資者推出市場之外，以便最大化的降低風險。
3.3從市場監管着手加強防範
市場監管是維護整個股指期貨市場穩定運轉的重要條件，而加大市場監管力度，有助于提高風險防範水平。第一，健全股指期貨市場的相關法律法規，保證各項管理運營活動有法可依，維護整體的交易運營秩序。就目前而言，我國已經頒布和出台了很多與期貨交易管理相關的法律法規，形成了對期貨機構與從業者的監管，但是監管力度還有待增強，其中也有着一定的缺陷與不足，還需進一步的健全法律法規，加大監管方面的力度。政府部門和證監會要真正擔當起監管責任，在監管工作當中做好職能分工，提高決策的合理性與謹慎性，盡可能的減少損失問題。另外，應立足當前國家金融市場的發展狀況，加快制定權威性強的期貨交易法律法規，健全法律政策體系，保證股指期貨在規範市場下運作，防範法律風險。第二，加大對股指期貨知識的普及，同時做好股指期貨風險的教育指導。投資者本身是影響風險的主要因素，所以要想降低風險，必須從投資者自身着手，使其掌握豐富的專業知識與投資技巧，樹立風險防範觀念，避免出現盲目投資與跟風的問題。而期貨公司在為投資者開戶時必須揭示風險，測試其知識水平，為每個客戶與投資者負責，進而控制風險，發展市場。
小結
股指期貨是一種重要的金融工具，一方面可以分擔風險，另一方面假如操作不當的話會加大風險發生概率，給整個金融市場帶來威脅。為了更好的應對這樣的問題，在發展股指期貨的過程中需要首先剖析風險，認真探究出現風險的原因，在此基礎之上，提出針對性的防範措施，推動國家股指期貨的健康穩定發展。但是股指期貨在我國的發展時間還比較短，需要在落實當中積累經驗，總結教訓，立足我國國情，制定針對性的風險應對策略，有效拓寬股指期貨市場。
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