本刊記者李興然
截止至6月2日收盤，港股已接近十日形成“連陽”局面，市場回暖明顯，這樣的局面也為專注于港股市場的QDII産品創造了有利市場環境。其中，華寶标普香港上市中國中小盤指數基金（501021）自5月下旬啟動全國發行，鑒于目前的市場環境，許多前來咨詢的投資者均表達了對于港股市場當前估值優勢、“深港通”催化劑等方面事項的濃厚興趣。
Wind、Bloomberg方面的數據顯示，截至2016年5月末，港股的估值水平已接近曆史長期低位，其中恒生指數除市盈率接近長期低位之外，市淨率更是已“破1”，而上一次恒生指數的“破淨”還是發生于97、98年的金融市場困境期。如果細分來看，恒生小型股指數當前市淨率也降至1.03倍，低于最近10年的平均市淨率1.26倍。正是基于港股市場被高度壓制的估值水平，今年4、5月間，一些賣方研究已明确轉向看好港股市場，認為“跌無可跌”，未來向上彈性較大。
從“港股通”專項統計數據來看，第二季度以來，資金南下抄底也是不争事實，其中截至6月2日，港股通已連續29個交易日呈現資金淨流入狀态，累計淨流入324.57億元資金，平均每日湧入11.2億元。這一趨勢引起了市場高度關注，業界普遍認為，“深港通”年内實施是大概率事件，這一政策東風疊加港股近期的低位态勢，有望催生一輪戰略性投資機遇。
市場基于“深港通”的積極影響已有較多憧憬，不久前某著名外資投行的策略研究人士即分析指出，深港通或包含香港上市的中小盤股，這類股票将尤為受到内地投資者的歡迎，從而有望激發更為活躍的南向交易。
事實上，在港股市場“行至水窮處，坐看雲起時”，一些機構已早早進行投資或産品方面的戰略布局，以最大程度“順勢而戰”。華寶興業基金于5月下旬推出的華寶香港中小盤基金，即是志在助力投資者便捷把握在香港上市的中國中小盤股票之投資機遇。記者獲悉，華寶香港中小盤基金是上交所首隻QDII-LOF産品，亦是國内唯一跟蹤香港上市中國中小盤股票的被動基金，該基金跟蹤“标普香港上市中國中小盤精選指數”。
數據顯示，成份股中密布神州租車、舜宇光學、科通芯城等細分行業龍頭。截至今年5月31日，該标的指數成份股的平均市值僅為200億港币，顯著低于恒生國企指數，可比肩A股市場的中證500指數。這也充分顯示出，華寶香港中小盤基金具備成為内地客戶投資港股中小盤之優質工具的良好潛力。
記者了解到，除了成份股市值較低、分布均衡分散等特點之外，标普香港上市中國中小盤精選指數目前的風險收益特征也具有很強吸引力。例如，該指數近10年來收益率大多數時候優于恒生國企指數，但波動率卻較為相似；此外，截至5月末，該指數的市盈率已低至約8倍，顯著低于中證500等内地中小盤指數。
一些基金業資深人士向記者表示，就被動型産品而言，标的指數是否具有較好投資價值，是否具備稀缺性，以及産品本身能否形成上佳的流動性，是構成産品生命力的關鍵要素。他們也指出，華寶香港中小盤基金将在發行完畢後在上交所上市交易，作為上交所首隻QDII-LOF産品，或将得到較多市場關注；同時考慮到其标的指數本身的優良特質，這隻産品有望成為場内市場潛在的“生力軍”，由此也将為投資者提供良好的港股資産配置工具。