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投資要點：
1、新能源汽車對高性能钕鐵硼拉動作用巨大。
2、産品性價比大幅提升。
新能源汽車對高性能钕鐵硼拉動作用巨大。相比于傳統汽車，新能源汽車的單車高性能钕鐵硼用量更高，并且随着汽車續航裡程和功率的提升，钕鐵硼用量會同比增加。我們預計2016/17/18年新能源汽車用钕鐵硼總量分别為7,252/9,474/12,467噸，年均複合增速為31%。新能源汽車電機用高性能钕鐵硼生産壁壘高，造成行業很難産生新的競争者，預計未來很長時間行業保持良好競争格局，毛利較高。
受益稀土價格大幅下跌，産品性價比大幅提升。稀土價格自2010年高位整體大幅下跌（碳酸稀土價格下跌76%），其中氧化钕和氧化镝價格分别下跌82%和89%。由于稀土組成了钕鐵硼70%以上的生産成本，對應的主要元素是钕和镝。因此稀土價格大幅下降，稀土永磁性價比大幅提升，對其他同類産品的替代效應更為明顯，下遊應用更為廣泛，在汽車等重要領域的推廣也會更加順利。
受益于日元升值，我國高性能钕鐵硼國際競争力大幅提升。稀土永磁年産量10萬噸左右，低端市場完全被中國壟斷，企業之間惡性競争。高性能钕鐵硼年産4萬噸左右，基本被中國和日本企業平分，故中國和日本在國際高性能钕鐵硼市場上有很強的競争關系。2015年8月至今，日元相對于人民币升值20%，中國企業生産的高性能钕鐵硼材料性價比較日本大幅提升，産品國際競争力也随之大幅提升。
相關公司：中科三環、正海磁材、銀河磁體、甯波韻升、安泰科技。