海通證券
投資要點：
1、核電“十三五”規劃征求意見，奠定長期發展規劃。
2、後市場獲得政策支持，行業從零到一。
核電“十三五”規劃征求意見，奠定長期發展規劃。核電“十三五”規劃已有初步方案，處于征求意見階段，規劃2030年核電裝機容量120-150Gw，百萬機組120-150台；截止目國内核電裝機容量26.4Gw，運營機組30台，尚有3.5倍-4.6倍成長空間，複合增速12-15%。未來10多年需新增并網機組90-120台，每年在6.5-8.5台左右，投資規模在1000-1200億/年左右。
15年及之前獲批項目陸續招标。15年獲批的防城港1/2号機組陸續發布招标公告；之前獲批在建的徐大堡核電一期工程、陸豐項目一期工程、海陽項目二期工程亦有部分設備補招。目前有部分核電裝備企業表示開始陸續收到新的招投标邀請，而前期訂單陸續交付，16年可确認部分業績，17年大規模确認，後續随着新開工、核電出口、内陸核電等催化，核電産業景氣度向上。
後市場獲得政策支持，行業從零到一。核電重啟招标，對于核電設備企業景氣度反轉，後續随着核電新開工進入常态，景氣度轉向後市場處理環節。“十三五”規劃綱要明确建設5??座中低放射性廢物處置場和1個高放射性廢物處理地下實驗室，核廢料處理已提高到國家高度。後市場發展初期，關注處理設備需求的脈沖式增長，關注核電站減容中心設備及核廢料搬運設備投資機會。
投資策略：核電設備闆塊市場景氣上行，建議關注行業空間大，成長性強以及彈性大的标的，根據核電業務營收占比進行的彈性測算前四位分别為台海核電（50%）、江蘇神通（40%）、中核科技（17%）、中國一重（15%），建議關注。