投資要點：
1、技術更新放緩，彎道追趕擁有時間窗口。
2、國家戰略、資本市場雙重支持。
技術更新放緩，市場、技術、資金三要素可得，大陸存儲芯片有望複制面闆産業的成功。市場可能認為：存儲芯片是壟斷競争的重資産行業，海外巨頭客戶、技術、資本先發優勢明顯，大陸企業難有作為，我們認為：技術更新放緩，彎道追趕擁有時間窗口：摩爾定律已近物理極限，28nm以下經濟效益大幅降低，3D技術漸成主流；（1）3D技術更新速度、難度和頻率不及2D制程更新；（2）3D技術成熟不久，此時若能通過合資、并購或團隊引進獲取技術，差距并不明顯。
市場：存量市場加速轉移，增量市場就在大陸。（1）對于移動終端存量市場，大陸是全球最大的生産基地和消費市場，相配套的存儲芯片從美日台韓向大陸轉移加速進行；（2）雲存儲和物聯網是最大增量市場，大視頻時代流量爆發，大陸是全球最大的數據生産國和消費國，雲存儲芯片需求量快速爆發；大陸擁有全球最優秀的互聯網公司、終端品牌和電子産業鍊，有望引領物聯網應用端創新。
資金：國家戰略、資本市場雙重支持。紫光和武漢新芯作為存儲芯片領域兩隻重量級國家隊，2016年以來在國家和地方政府的支持下分别宣布将投資300億美元和240億美元，項目落地後有望開啟大陸存儲芯片行業的黃金發展期。
投資建議：增持存儲芯片國家隊紫光國芯，封測大廠深科技、長電科技、華天科技，設備龍頭七星電子，材料龍頭上海新陽，存儲器工廠配套服務供應商太極實業、天華超淨。