在經曆2015年的跌宕後，投資者在2016年一季度依然真切地感受到厄爾尼諾的寒意，在1月份的暴跌和2月份的小幅下跌後，市場滿懷對兩會行情的期待進入3月，對于今年的市場走勢，光大保德信基金研究總監于進傑表示，從目前市場運行态勢來判斷，2016年上半年可能是2015年波動的延續，市場可能先抑後揚、先跌後漲。
于進傑管理的光大紅利基金在2015年表現搶眼，業績排名靠前，總體風格偏均衡和價值，因此，于進傑對于未來市場的風格變化保持着清醒的認識。于進傑認為，2016年初基建相關信貸大幅增長，或将導緻基建投資增速階段性上行，但應不具備持續性。此外，制造業總體産能過剩，政府要大力推動供給側改革，制造業投資增速也将繼續放緩。在當前固定資産投資增速仍有下降壓力的情況下，經濟增長繼續緩慢回落的概率較大，但可以确認已進入回落中後期。市場層面，成長股估值高企，估值的結構性扭曲有待修正。預計貨币政策寬松格局仍将延續，但實質性寬松在邊際上幾無空間。無風險利率可為市場估值提供一定支撐，但估值擴張則需要投資者信心恢複。
對于行業的選擇，于進傑表示，可以充分關注低估值藍籌和盈利增長确定且具有可持續性的相關行業投資機會，強調估值與盈利的匹配，中期内持續看好經濟結構調整和消費升級所帶來的消費類行業投資機會，同時在供應增加、估值承壓的背景下持續增持在細分領域具有核心競争力的優勢成長股。值得強調的是，不少傳統行業龍頭公司處在估值、盈利的雙重底部，供給側改革如果能讓市場看到希望，行業前景的預期改變将帶來股價向上的彈性。
于進傑表示，投資者可以牢牢把握真創新、真成長，關注三個創新的支點，一是傳統産業和互聯網的融合，如娛樂、教育、傳媒。二是國企改革，可能會對企業有超預期的改善。三是關注傳統制造業的龍頭重新回歸。供給側改革會加快落後産能的淘汰，但即使沒有供給側改革有些産能仍然會順勢退出，比如未來10年工業化制造業的提升，會使傳統制造業的龍頭激發業績的彈性。吳芳